產能損失或達4億 國能轉型進展仍樂觀

下半年成本轉嫁機制約65億

“如果燃料價格保持在目前的水平，管理層預計2024年下半年的成本轉嫁機制約為65億令吉。”

分析員表示，國能將繼續專注於國家能源轉型路線圖以改善集團的對環境社會治理（ESG）的情況。

根據國家能源轉型路線圖，國能的651兆瓦（MW）霹靂河水電站、300兆瓦的Paka氫氣發電站、2.5吉瓦（GW）混合水力浮動太陽能光伏發電站（HHFS）、1.4吉瓦Paka氫氣發電站、2.1吉瓦Kapar氫氣發電站、5×100兆瓦大型太陽能公園和4.5兆瓦（GSPARX）Elmina房屋開發項目上進展順利。

國能打算在2025至2030年（RP4-5）投資900億令吉在輸電和電網上，其中350億令吉用於能源轉型。

據悉，政府正在研究新的關稅結構包括提高再生能源的稅率，並加快數據中心的發展，以涵蓋國能的密集投資資本支出。

“國能於2023年已建成9個數據中心，總能源需求為635兆瓦，預計2024年將建成另外9個數據中心，總能源需求約為700兆瓦。”

對投資界來說，發電資產（GENCO）部門仍不清晰，並無太多細節可供參考。該部門在2022財政年取得11億令吉的燃料收益，並帶來8億6050萬令吉的淨利。在2023財政年，該部門錄得6億1870萬令吉的燃料利潤率虧損，導致該部門虧損5億2680萬令吉。分析員擔心，該部門會拖累集團的表現。

此外2024財政年，國能將受到Manjung 4發電廠停工的影響。

今明年財測下調

考慮到發電領域的貢獻不斷惡化，分析員將國能的2024財政年盈利預測下調12%，2025財政年也下調8%，並維持 “持有”評級，目標價從11令吉下調至10令吉80仙。