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财经

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投资周刊

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发布: 10:02am 25/03/2024

森产业

森产业

投资问诊│森产业值得投资?

文/陈艳芳

问:读者小胡问,我想请问(SIMEPROP,5288,主板产业组)这只股的前景和值不值得投资?谢谢。

答:森产业被分析员认为目前处于市场的甜蜜期,前景备受看好,旗下房产曝露在蓬勃发展的工业领域,且在巴生河流域的有地住宅产业市场也在改善中,获相当肯定的“买进”建议。

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森产业以地库而言是大马最大的产业发展商,本身拥有2万英亩的土地,并有选择权可从姐妹公司处增购另外的2万英亩土地。

作为最大型的工业产业发展商,丰隆研究认为,森产业受惠于强稳外国投资流入,有望进一步资本化旗下茁壮成长的工业产业领域。

森产业在去年初还因为劳工短缺问题而对前景采取谨慎的看法,并且因此为2023年设定比较低的销售目标。不过,在去年开始劳工状况随之改善,最终得到解决,让管理层的信心因此增强,并上调销售和推介项目的目标,反映更乐观的看法。

去年也适逢工业产业进入蓬勃循环期,得益于大马的外国直接投资活跃。在全球制造商对地缘政治紧张进行的去风险化行动下,许多厂商在迁移厂房地点时,选择了地缘政治中立的大马。

丰隆研究指出,大马现任政府积极的吸引外资措施,也有助于进一步点燃大马的外国直接投资流入。

森产业来自工业产业的贡献也显著增加,从2019年的零增加至2023年首三季的33%。比较住宅产业,目前工业产业的赚幅比较高,建筑时间也比较快。

丰隆研究认为,森产业是投资工业产业最佳代表之一,因为该公司是大马最大的工业产业发展商,尚拥有大约150亿发展总值,土地也位于政策地点,靠近巴生港口和即将完成的东铁线站。

在住宅产业方面,大巴生河流域和周遭的有地住宅产业纷纷兴起,这不单单表现在巴生河流域的有地城镇发展的购买率上 ,连森美兰州周边一带的有地城镇发展也日受欢迎。

丰隆研究预测,有关地区的有地房屋需求和房价上涨现象可以持续几年,主要是因为:

1.越来越多人在吉隆坡工作;

2.吉隆坡一带的有地住宅产业的土地供应越来越有限;

3.这些地区的发展商比较少,竞争比较没有那么激烈;

4.雪州和森州市中心的道路和铁路基建的衔接越来越完善。

有地住宅产业目前是森产业的强项,公司余下的发展总值当中,其中94%位于大巴生河流域和周遭地带,是这项趋势的最大受惠者之一。

三驾马车拉动成长

丰隆研究认为,森产业目前处于对的地方和对的时间,但更重要的是,该公司也拥有良好的过往执行记录和计划良好的策略,让该公司攫取这波上升循环周期并随之前进。

首先,该公司在有地住宅和高楼住宅的品项中适时多元化至工业产业,并且三驾马车并驱共成长。第二,该公司正加速土地库的激活步伐,通过诸如开发基金管理平台,攫取第三方基金和专业,建立太阳能场和脱售非核心土地。最后,该公司的困境也就劳力短缺问题现在已经解决。

丰隆研究认表示:“因此我们认为该集团已经作好准备,更积极的向前迈进。”

丰隆目前维持该公司财测不变,2023和2024财政年的核心净利估估为3亿5890万和3亿6000万令吉。

在投资建议方面,丰隆研究维持森产业“买进”的建议,目标价从之前的每股81仙上调至1令吉零5仙。这主要是因为该公司加速激活土地步伐,让估计的重估净资产折扣从之前的60%收窄至50%。

森产业每股1令吉零5仙的新目标价反映2023、2024和2025财政年的本益比分别为19.9、19.8和18.4倍。

(本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况,及向你的证券经纪咨询。)

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