(吉隆坡4日讯)台湾东部花莲县海域周三遭遇强震,分析员认为,在台湾有6项基建合约的金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组),工程地点离震央至少200公里远,扩散的余震里氏规模介于4至4.5级,虽有晃动但没有造成伤害,不至于会冲击该公司在当地的工程发展,维持净利预估及投资评级不变。
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兴业研究分析员在报告指出,根据美国地质调查局调查,这次地震震央距离花莲县南部约18公里,也是1999年921大地震以来的25年最大震级,里氏规模介于7.2至7.5级,不过在台湾有高达45亿令吉工程合约的金务大,并不受影响。
“截至今年1月底,金务大台湾的工程(约6项合约)价值约达45亿令吉,或占整体未入账订单240亿令吉的19%。而在6项进行中的合约中,与轨道相关合约是台湾高雄捷运都会线(黄线)YC01配套工程,以及台湾桃园市地铁项目的CJ18平镇通勤站工程配套。”
上述这两项轨道工程都是联营进行,先是于去年10月25日宣布,与世久营造探勘工程股份有限公司(Asia World Engineering & Construction Co.)组成的财团,以88:12比例,获得高雄捷运都会线(黄线)的YC01配套工程,合约总值新台币234亿元(当时汇率约34亿5000万令吉)。
另外,相隔两天后再宣布和世久营造探勘工程股份有限公司的财团,将负责台湾桃园市地铁项目的CJ18平镇通勤站工程配套,包括建设3.734公里的地下双线铁路和通勤站等。
至于金务大其他在台湾的工程,分析员披露,其他比如2019年获得的一座1.23公里的海上桥梁及相关工程,以及2020年获得的海堤和堤坝建设合约,截至今年1月底已大致分别完成90和75%。
“从地理位置来看,金务大在台湾获得的项目都远离花莲县(距离这次震央至少200公里),因此相信该公司其他在台湾的项目不会有太大影响,因扩散至金务大工程地的余震,约介于里氏震级4至4.5级,并不至于造成伤害。”
净利预估投资评级不变
兴业研究维持金务大净利预估不变,因此也维持目标价6令吉30仙,考量目前估值,即以2025财政年本益比的13.9倍交易,相当不合理,维持“买进”投资评级。
“金务大在2017年建筑领域上升周期时,订单仅78亿令吉,但本益比已达16倍,反观现在订单已达240亿令吉。另外,比起马股其他建筑同侪如双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)及怡保工程(IJM,3336,主板建筑组),称得上是最便宜的大型建筑股。”
分析员指出,带动金务大重估利好包括大马及澳洲比预期更快推出基建项目,尤其捷运三线(MRT3)以及澳洲墨尔本近郊铁路环线(SRL)东段工程。
“我们预期,捷运三线料将在今年第四季推出,而SRL东段工程料7月,而若能获得巴生河流域的数据中心合约,则将会成锦上添花。”
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