(吉隆坡12日訊)由於棕油對大豆油的折價收窄,加上棕油產量即將復甦,以及缺乏明顯的需求推動,分析員認為目前的高棕油價格將難以為繼。
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豐隆研究指出,今年迄今,原棕油價格已經上漲23.7%至每公噸4511令吉,今年來平均價達到4042令吉,這主要受到產量前景疲軟及供應緊縮的支持。
今明年均價料4000和3800
該行保持預測2024-2025年原棕油價格分別為4000和3800令吉,認為一旦棕油產量開始季節性復甦(根據過往趨勢的指引,預計在2024年4/5月),原棕油價格將開始回退。
“由於棕油對大豆油的折價收窄至每公噸110美元(相比6個月平均折價為258美元),加上即將到來的產量季節性復甦,以及缺乏明顯的需求推動催化劑,顯示目前的高棕油價格在長期而言將無法持續。”
此外,豐隆指出,美國農戶有意增加種植大豆,大豆供應料增加,將令大豆油和棕油價格升勢受限。
根據美國農業部(USDA)旗下國家農業統計局(NASS)的2024年預期種植報告,美國農戶有意種植9000萬英畝玉米(大約為2023年種植面積減少4.9%)和8650萬英畝大豆(比2023年種植面積增加3.5%)。
豐隆表示,玉米種植面積低於行業平均估計的9180萬英畝,至於大豆的種植面積則符合預期。
該行認為,由於全球玉米供應充足和美國出口需求低迷,導致玉米價格走下坡,因此美國農戶轉為種植更多大豆是很可能的。
雖然調查顯示美國農戶有意種植更多大豆,不一定顯示在明年的實際種植面積上。不過,最新的農戶種植動向,加上USDA的大豆庫存按年增加9%,顯示接下來一年大豆供應充足,這將導致大豆油和棕油短期價格走勢受到抑制。
豐隆對種植領域保持“中和”評級,認為該領域缺乏重大的需求催化劑,首選買進股項為IOI集團(IOICORP,1961,主板種植組)和合成種植(HSPLANT,5138,主板種植組),目標價分別為4令吉66仙和2令吉零6仙。
3周來首次下跌
市場需求放緩疑慮升溫,打擊了植物油行情,原棕油期貨3周以來首次按周下跌。
大馬衍生產品交易所的6月指標貨下滑,一度降至每公噸4230令吉,創下4月2日以來新低,閉市收報每公噸4279令吉,全天仍下滑39令吉。
吉隆坡IcebergX私人有限公司高級交易員吳大衛(譯音)指出,出口成長減緩、節後需求減少等利空,正包圍原棕油市場。
根據《彭博社》調查,齋戒月和開齋節期間市場需求增加,預期大馬棕油局下週一(15日)公佈的3月數據將顯示出口量按月大漲21%。然而,在佳節結束之後,海外銷售額預計會跟著減少。
除了市場需求轉弱疑慮,芝加哥大豆油和大連軟質棕油雙雙下跌,也影響了原棕油期貨的市場情緒。週四閉市,芝加哥大豆油期貨急挫3.2%。
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