需求提升 原料跌價 星獅3年財測上調

該行說，截至上月底，原糖、白糖、全脂奶粉、脫脂奶粉、聚酯、錫與原棕油等大宗商品的3個月指標期貨價格紛紛降至2年新高以下水平，以這股跌勢推測，預期原料價格將會繼續走低，有機會提振星獅的業績表現。

在2022財政年，星獅的銷售成本佔了總營收高達71.3%比重，當中又以原料價格為主，有鑑於此，該行認為，如果大宗商品跌勢延續，星獅的原料成本將會恢復到2022財政年的正常水平。

迎3大利好

不過，該行提醒說，隨著航運公司紛紛避開蘇伊士運河和巴拿馬運河，全球航運業正陷入混亂，不排除星獅會面對更大的原料延遲交貨風險。

整體而言，MIDF研究納入飲料需求提升、鮮奶市場向好、原料價格恢復等3大利好後，將星獅的2024至2026財政年盈利預測調高5.2%、3.8%與2.6%。

在盈利預測上修後，該行也將星獅的目標本益比由21.5倍提高到22.6倍，目標價跟著從33令吉50仙升上37令吉，並維持“買進”評級。

下行風險方面，MIDF研究認為，全球供應鏈混亂情況惡化、泰銖美元匯率波動加劇等，都可能影響星獅的業績表現。