美元涛声依旧 市场如梦初醒

2024年世界金融市场毫无防备地遇上了一股力量：强势美元卷土重来，而且看起来将会持续下去。

今年刚开始的时候，投资者预测美元将贬值，但现在美国热火朝天的经济、居高不下的通胀迫使联储局推迟降息，他们也就不得不“醒过来”了。

美元仍是终极避风港

国际货币基金组织（IMF）预计，美国经济增速将是其他七国集团（G7）成员国的两倍，“美国例外论”甚嚣尘上并支撑了股市和债市收益率，进而增强美元的吸引力。而且在地缘政治冲突加剧之际，美元仍然是终极避风港。

彭博美元即期指数今年上涨逾4％，反映出它兑所有主要先进市场和新兴市场货币的涨势。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，一项热门的交易员信心指标在今年初指向看跌，但后来反转至2019年以来最强看涨水平。

许多公司都在重新调整美元策略，全球第二大资金管理公司Vanguard现在预计美元将保持强势。瑞银资产管理公司表示，美元仍有可能进一步走高，尽管它比通常估值水平高出20％。与此同时，富国银行投资研究所放弃“美元到年底会走软”预测，现在认为涨势延续到2025年。

Vanguard国际利率主管高尼表示：“如果其他国家的增长和通胀步伐赶不上美国，那么除了买入美元外别无选择，押注美元和美国经济强势，以前对我们来说是一种战术意义很强的交易，现在则更多地变成了一种长期结构性看法。”

美元回升的背景是，一系列迹象表明，美国经济没有出现许多人预期中的放缓。劳动力市场仍供不应求，制造业活动继续扩张。通胀因此居高不下，使得联储局主席鲍威尔和其他决策者推迟降息的时间久于预期。纽约联储银行总裁威廉斯甚至提出在必要时重启加息的可能性。