产品涨价冲击料不大 雀巢首季或赚2.1亿
（吉隆坡23日讯）雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）各项成本加重，预期即将发布的季度净利将会下滑，为降低成本上涨压力，该公司7月起会调高部分产品售价，分析员认为，凭藉该公司强大的品牌，此次涨价不至于造成显著冲击，看好该公司整体业务表现将保持强稳。
MIDF研究分析员在报告中说，雀巢预期下周一（29日）发布截至3月的第一季业绩报告，该行估计核心净利介于1亿9090万至2亿1470万令吉，上一季与上财政年第一季各报1亿9930万令吉与2亿零840万令吉。
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该行称，除了可可、咖啡豆等原料涨价压力，雀巢也正面对雇佣成本、销售成本等其他费用增加的压力。
该行预计雀巢第一季收入介于17亿8000万至20亿令吉，比较上一季与上财政年第一季分别是16亿9000万令吉与18亿2000万令吉。
该行说，虽然看好农历新年买气将推动雀巢第一季收入按季提高，但鉴于部分消费者转为购买本地品牌，相信雀巢第一季收入按年将下跌。
MIDF研究指出，目前，雀巢多数原料的价格皆已恢复稳定，截至4月19日，小麦、原糖、原棕油、脱脂奶粉与全脂奶粉的3个月指标期货价格都已低于2年新高水平。
不过，该行说，可可、阿拉比卡咖啡豆与罗布斯塔咖啡豆价格因供应国面对严重的气候冲击而持续上涨，特别是可可，今年至今已暴涨2.15倍，两种咖啡豆也分别走高15.2%和60.8%。
该行表示，虽然雀巢多数原料价格已恢复正常，但碍于部分原料价格涨势过猛，导致该公司的部分产品如美禄（Milo）与雀巢咖啡（Nescafe）等正面对赚幅缩减压力。
“值得注意的是，原料成本占了总销售成本高达75至85%。”
该行称，由于雀巢主要以美元采购原料，随着美元兑马币涨势扩大，这类成本加重的风险已提高，幸而一些原料价格恢复稳定有助于降低部分风险。
MIDF研究指出，为了转嫁部分成本，雀巢接下来将会调高部分产品的售价，根据报道，从7月起，美禄的批发包装产品售价将提高10%，雀巢咖啡与美极（Maggi）番茄酱也会分别涨价7%与5%。
该行补充，实际上，雀巢管理层早在第四季业绩汇报会上就坦言会逐步调整产品售价，而该公司去年11月曾暂缓调高美禄、雀巢咖啡与美极番茄酱价格。
“尽管预期销量将因涨价而略为减少，但我们依然看好市场需求复苏情况，这主要是雀巢的美禄与雀巢咖啡品牌强大，涨价幅度也温和，因为该公司并未转嫁所有增加的成本。”
财测目标价评级不变
MIDF研究总结说，雀巢拥有强大的市场地位，纵然消费市场面对服务税率调高、针对式燃油补贴即将推行等压力，部分消费者也正改为选择价格较低的产品，雀巢的产品需求依然会保持稳定，而原料价格多恢复正常也有望减轻成本上涨压力。
整体而言，该行决定维持雀巢的盈利预测、127令吉目标价与“中和”评级。
雀巢周二走高，闭市收报126令吉40仙，全天上扬1令吉70仙，为全场最大上升股，成交量报18万7200股。
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