中国1月LPR利率维持不变

（北京20日讯）中国人行公布，中国1月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，连续3个月持平，符合市场预期。

一年期LPR维持3.1％，5年期以上LPR继续是3.6％。

东方金诚首席宏观分析师王青分析表示，1月LPR报价不变，符合市场预期。一方面，作为LPR报价的定价基础，1月以来政策利率，也就是人行7天期逆回购利率维持稳定，已在很大程度上预示1月LPR报价将维持不变。

另一方面，最新数据显示，2024年第四季商业银行净利差降至1.53％，为历史最低，持续低于1.8％的警戒水平，加上近期银行同业存单到期收益率上行，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。

经济成长强劲
短期降息必要性下跌

王青进一步指出，开年政策利率及LPR报价维持不动，根本原因在于前期一揽子增量政策推出后，经济景气度上升，房市也在显著回暖，带动2024年第四季国内生产总值（GDP）年增率大幅升至5.4％，较上季加快0.8％，短期内降息的必要性下降。

王青说，展望未来，在物价水平偏低，外部经贸环境变数加大、房产市场止跌回稳势头还需进一步巩固的背景下，2025年人行会继续实施有力度的降息，届时会引导LPR报价跟进下调。

首度降准估在春节前后

专家此前普遍预测，2025年人行将加大降准降息力度，全年降准幅度可能达到50至75个基本点，并可能分2至3次实施。

市场预期人行首次降准预计在春节前后，以缓解短期流动性压力；第三季可能迎来第二轮降准，以支持经济高品质增长。