意外转亏 评级下调 戴乐一度急挫20%
（吉隆坡14日讯）因石化及再生产品的投资的单次减值冲击，戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）次季转盈为亏，分析员认为，业绩令人失望，纷纷降低投资评级和目标价。
改写2016年9月来新低
受此不利消息拖累，该公司今日股价暴跌，最低跌至1令吉45仙，共跌36仙或19.89%，改写2016年9月以来新低，卖空活动即时喊停。
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该股闭市时，跌24仙或13.26%，报1令吉57仙，跌幅全场第七大，交投更是突破2亿股，达到2亿零837万零600股，排在热门榜第二位。
兴业研究分析员将戴乐集团评级从“买入”下调至“中和”，目标价从3令吉11仙，大砍至1令吉95仙。
分析员指出，该集团令人失望的业绩出炉后，下调该集团的评级，因为对该公司的工程、采购、建造和调试（EPCC）业务的不稳定而且持续的疲软更加谨慎，担心或拖累整体增长轨迹。
尽管该股目前的交易价等于2026财政年本益比20倍，或等于5年平均值的一个标准差以下左右，但分析员认为，目前进一步重新评级的机会有限。
分析员认为，戴乐集团次季的业绩是负面的意外，因为进行中EPCC项目额外成本拨备，加上联营的食品级再生聚对苯二甲酸乙二醇酯颗粒（rPET）合资公司的营运亏损，集团2025上半年核心盈利为1亿4900万令吉，按年大跌47%，仅占该行和市场全年预测的24%。
展望未来，分析员指出，进行了9100万令吉减值后，戴乐集团宣布，因经营环境不利终止了苹果酸项目，也对rPET工厂的投资完全减值，因此预计未来不会出现进一步的运营损失。而且该公司管理层预计，EPCC在额外成本拨备后，业务表现将改善。
3年财测下修
无论如何，分析员的看法还是转向谨慎，因为EPCC业务的不稳定，而且持续的疲软更加谨慎，或拖累整体增长轨迹。
为了反映出下游业务比较疲弱的贡献，分析员将2025、2026和2027财政年的盈利预测，分别下修32%、13%和8%。目标价也从3令吉11仙，下修到1令吉95仙。
肯纳格研究分析员也基于戴乐集团2025财政年首半年的业绩表现低于该行和市场预测，分别下调该行2025和2026财政年的净利预测23至26%，目标价从3令吉37仙降至1令吉94仙，投资评级也从“超越大市”下修至“跟随大市”。
该行分析员解释，为了反映出成本超支的因素，下调了该集团下游EPCC项目的赚幅预测，到介于5%至-20%。
而且分析员认为，这是非常保守的估计，因为戴乐集团的EPCC项目，已在接近完工的后期阶段。
无论如何，分析员指出，若EPCC项目在2026财政年达到收支平衡，则盈利预测会增加14%，目标价上涨至2令吉零7仙。
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