问：小投资者张振和问，老牌饼干制造商合成工业（HUPSENG,5024,主板消费产品服务组）的最新业绩表现如何？该公司值得投资吗？谢谢。
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答：合成工业是国内非常知名的饼干制造商，旗下的乒乓较较饼相信很多人都吃过，根据该公司公布最新2024年第四季和全年业绩，净利都创下新高，表现非常亮眼，不过分析员虽然看好该公司的获利前景，但也认为未来充满挑战，给予“谨慎乐观”的看法。
该公司最新公布截至2024年12月31日第四季和全年业绩非常亮，获利和营收都创记录新高；第四季净利按年增长26.74％至1733万9000令吉，是公司自2000年上市以来最高表现。全年净利增27.78%至5761万1000令吉，也破新高。
营收方面，第四季营业额年增长23.09％至1亿1711万8000令吉，创下纪录高位，全年增10.66%至3亿9534万9000令吉。
同时公司董事部提议派发每股1仙的第三次中期股息及每股1仙特别股息，共2仙，这让该公司全年派息每股达7仙。
该公司表示，第四季收入增长归因于国内市场按年增26％，而出口市场增13％，主要出口至印尼、泰国、日本、新加坡、毛里裘斯和缅甸。随着销售增长和新烤箱提高生产力，而主要材料成本降低，一起推高盈利表现。
对于未来展望，合成工业管理层指出，鉴于行业竞争激烈，公司仍持谨慎态度，但将保持警惕并顺应市场变化。“我们预计还会面临更多挑战，尤其是由于近期供应受限及关税上调风险，导致原料（尤其原棕油）成本上涨。”
精简营运 加强国内和出口市场
该公司补充，仍致力于精简营运并提高品牌知名度，并将加强国内和出口市场，以营运效率和成本节约计划来推动业绩改善。
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MIDF研究认为，合成工业的表现超越预期，强劲的销售带动营收和获利，其中饼干制造和贸易部门各显著增长23.2%和25.6%。新烤箱提高生产效益、增加产能和产量，从而让盈利同步走高。
该公司的饮料部门表现相对逊色，销售下跌26.7%，不过对集团整体营收冲击不大。
MIDF表示，该公司强劲销售让获利能力改善，从而转化为亮丽的净利表现，成本管理效益和经济规模也有助获利表现，让该公司全年赚幅增加1.9%至18.7%。
2024财政年首季至第三季期间原料进口成本下跌，也为获利添光。
由于业绩超越预期，MIDF上调该公司财测，2025和2026财政年的净利预测各调高3%和5%，分别达6380万令吉和6840万令吉， 2027财政年的净利有望进一步增加至7100万令吉。
股息方面，MIDF预料合成工业将继续慷慨派息，2025年全年派息6.8仙，2026和2027各估派息7.3仙和7.5仙，3年周息率分别是6.2%、6.7%和6.9%。
至于该公司的前景，MIDF认为是谨慎乐观，原因有4个，这包括1）：稳定的产品需求；2）消费者对大马本土生产产品的喜好度日增；3）持续派发股息有良好的记录；4）强稳的现金部位，为任何潜在的下跌风险提供防护。
不过，MIDF也提醒必须注意的可能下行风险，包括棕油和其他主要原料可能涨价，让生产成本，带来赚幅压力，会继续是该公司可能面对的挑战。
至于该公司的投资潜能，MIDF认为，虽然国内需求强稳可让销售稳健，并因此看好获利前景，不过成本上升将是隐忧，为赚幅带来压力，因此维持该公司“中和”评级，不过每股目标价从1令吉零4仙上调至1令吉零9仙。
（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）
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