国油资本开销或减20% 油气领域恐受冲击

（吉隆坡11日讯）由于国家石油公司（Petronas）资本开销目标仍不明确，分析员不排除，该公司2025财政年资本开销将减少20%至430亿令吉，大马油气领域恐受冲击，但预计维修领域影响最小，继续看好该次领域前景。

国油最近宣布2024财政年业绩，净利按年跌32%至550亿令吉，同时，营运盈利（EBITDA）跌22%，归咎于平均售价疲软、资产减记和税务开销增加。由于营运现金流疲弱，扣除资本开销和政府股息后，截至2024年下半年，净现金减少至930亿令吉。国油2024财政年的政府股息为320亿令吉。

兴业研究分析员解释，国油财报改为每半年一次、人手精简活动，及砂石油公司（Petros）进行中的洽谈料继续为油气领域带来不确定因素。

分析员说，国油在2024年上半年，资本开销达285亿令吉，比较2023年下半年起11%，但按年下滑9%，将全年数字推高到528亿令吉，按年增3%，但目前仍没有关于国油今年资本开销目标的指引，同时国油和Petros之间的合作范围仍不确定。

“我们在国油《2024至2027年活动展望》中看到活动普遍减少的情况，但考虑到支出规模缩减，这并不令人意外。我们相信接下来受国油削减开销影响最小的维修活动仍是未来油气领域投资主题所在，因为维持生产水平对运营现金流非常重要。”

基于整体的营运环境将会有更多挑战，兴业研究建议投资者更选择性选股，海上浮式生产储油船（FPSO）和维修相关业务公司为投资首选。

不过，分析员维持油气领域“增持”评级，首选股为阿玛达（ARMADA,5210,主板能源组）、云升控股（YINSON,7293,主板能源组）和达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）。