发布: 4:52pm 02/04/2025

美国关税上膛冲击 3月ISM制造业指数陷萎缩

（华盛顿2日讯）美国对等关税上膛，美国制造业首当其冲， 3月制造业活动今年来首见萎缩，而且价格指数连续第二个月攀升，显示出特朗普关税政策带来的影响。

美国工业管理协会（ISM）公布数据显示，3月制造业指数降至49，低于50荣枯线，不仅低于2月的50.3，也不及经济学家预期的49.5。

ISM指出，尽管今年初制造业有所回升，但由于美国总统特朗普于3月的关税政策，这一回升势头受到严重影响。特朗普政府自今年1月以来对来自加拿大、墨西哥及中国等贸易伙伴的商品加征关税，并且宣布将对更多进口商品征收报复性关税，进一步加剧市场的不确定性。

数据显示，3月的制造业新订单指数降至45.2，是自2023年5月以来的最低点，显示订单需求大幅减少。随着订单减少，生产也遭遇衰退，这让工厂生产出现今年以来的首次萎缩。制造业的就业指数也降至44.7，为去年9月以来新低，表明企业进一步裁员，反映出制造业的困境。

另一方面，3月工厂物料价格指数达69.4，较2月上升7个点，创下自2022年6月以来新高。这表明物料价格上涨，并且商品通胀压力可能继续上升，进一步推高整体价格水平。

在特朗普关税政策影响下，价格指数飙升，过去2个月来，价格指数大增14.5点，为4年来的同期最大增幅。

随着企业加快进口以避开即将到来的关税，ISM的进口指数出现下降，显示出企业对外国商品的需求已经开始平稳。

供应商交货指数也从2月的54.5降至53.5，表明交货速度略有放缓。此种变化反映出由于关税的不确定性，企业在原材料的进口上减少，并开始面临供应链中断的风险。

随着关税政策的加剧，经济学家们对美国未来经济成长的预期变得更加悲观。高盛经济学家调整经济衰退的几率，预计未来12个月内经济衰退的几率将增至35%，较之前的20%显著上升。

企业和消费者信心的急剧下滑，让市场对未来的经济前景感到更加不安。美国联储局在1月暂停降息，并密切监测关税政策对经济活动的影响。

尽管近期制造业出现放缓，仍有部分产业显示成长，尤其是石油、煤炭和金属制造等行业。然而，整体来看，制造业面临来自国内外不确定因素的双重压力。企业对投资计划的延后、供应链的中断及关税带来的成本上升，将可能进一步拖累美国的制造业复苏。

标普全球同日公布数据显示，3月制造业采购经理指数（PMI）终值升至50.2，高于经济学家预期与初值的49.8，不过仍低2月前值52.7。

标普全球市场情报的经济学家威廉森说，美国制造业年初的强劲表现，在3月出现动摇。

对特朗普当局乐观情绪、与关税提前拉货等因素在1、2月提振制造业，但裂痕开始浮现，如今生产出现3个月首见下滑，订单也日益枯竭。

虽然初期对新政府政策的乐观情绪支撑了制造业，但关税等政策带来的不确定性令企业信心下降。

他指出，关税被认为是3月工厂成本上升的主要原因，且供应链延迟加剧。未来几个月的数据将揭示关税等政策的通胀效应与对美国制造业的长期利好之间的平衡。

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