发布: 6:06pm 06/04/2025

对等关税打击 GDP通胀预测下修全球忧经济衰退

（吉隆坡6日综合电）随着美国、欧洲和中国近期修正国内生产总值（GDP）年增长率，以及美国总统特朗普上周宣布新的对等关税计划，人们对全球经济衰退的担忧日益加剧。

在东盟经济报告中，马银行证券表示，在特朗普对包括东盟在内的约180个国家课征对等关税后，出口和投资增长可能会低于此前的预测。该行同时将美国经济增长预测从2.0%，下修1.7%，中国的GDP增速从4.5%，下修至4.2%。东盟六国─马来西亚、越南、泰国、印尼、菲律宾和新加坡，今年和明年的GDP增长预测从4.7%，下修至4.2%。

综合马新社报道，预计今年美国关税对中国的打击将比2018年更大，当年经济紧张使中国录下1990年以来最低经济增速。

中国GDP增速被拖低2.4%

北京在3月宣布5%左右的雄心勃勃的GDP增长目标，但诸如花旗集团等全球银行预测，自特朗普第二任期开始以来宣布的对华商品54%关税，可能使中国今年的GDP增速被拖低约2.4%。这个评估未考虑任何潜在的抵销措施。

至于美国，高盛估计，到2025年，外国的抵制行动可能使美国GDP减少0.1%至0.3%。

欧洲中央银行将2025和和2026年欧洲经济增长预测下修0.2%，2027年增长则保持。这项预测主要是受出口减少与投资疲弱影响，这也反映出不确定性的影响比之前假设的要大，以及竞争力挑战可能会持续比预期更长的时间。

根据美国人口普查局数据，2024年中国和欧盟约占美国进口总额的四分之一，与墨西哥并列为美国进口的前三大供应国。

SPI资产管理合伙人因斯表示，真正的不确定因素是二阶效应，即通货膨胀趋势、消费者信心冲击和增长重新定价的深度。

美情况若恶化将被迫降息

“毫无疑问，这可能会演变成一场规模空前的经济衰退，任何地区都无法幸免。一线希望？美联储仍然有可支配资金（流动现金储备）。若情况恶化，他们将被迫降息并大幅降息。”。

他告诉马新社，这将使大马国家银行（BNM）有理由仿效，而不会引发过度的外汇波动。大马国家银行是区域保持领先地位的最佳（央行）之一，这种灵活性是一个关键优势。”

欧洲中国或出台刺激措施

因斯表示，欧洲和中国也不会袖手旁观，很可能会出台刺激措施。

他进一步说，中国人民银行（央行）似乎有意避免人民币大幅贬值。这对亚洲外汇市场总体而言是一个巨大的积极因素，它表明其希望巩固地区稳定，避免引发另一波竞争性贬值浪潮。

因斯又指，随着美国降息的预期升温，令吉应该会有一些缓冲，但警示局面依然脆弱的，情绪可能会迅速转变。

中国已经采取反制行动，从4月10日起对所有美国进口商品征收34%关税，与美国日前对中国加征的对等关税税率相同。

因斯表示，北京传遍的信息再清楚不过了：报复行动将是广泛、迅速和毫不留情的。

他说：“我们又回到枪林弹雨关税环境中，市场正动荡。让市场感到恐慌的不仅仅是特朗普的关税规模，还有其广度和不可预测性。”

特朗普政府的对等关税重棒打击东南亚国家，东盟的十个成员国中有6个被课征比预测更高的税率，从32%至49%不等，还高于对欧盟的20%税率。其中越南被征收高达46%关税、泰国（36%）、印尼（32%）、马来西亚（24%）；菲律宾和新加坡分别被征收17%和10%关税，税率相对低。

东南亚国家未实施报复性关税

迄今为止，未有东南亚国家计划对实施报复性关税。

特朗普对大马进口商品征收24%关税，许多人发现，与其他大多数东盟国家比较，美国对大马征收的关税相对低。

若这种情况持续下去，可能会鼓励一些人迁移到大马，但须要铭记需求破坏，税率仍然比以前高得多。

根据星期日公布的官方数据显示，今年第一季度越南经济增长放缓，因受美国高额关税打击后，依赖出口的越南经济在未来几个月将面临挑战。

根据越南国家统计局的报告，越南今年第一季度GDP同比增长6.93%，较上季度的7.55%有所放缓。出口和制造业的外国投资是越南经济的主要推动力，但在特朗普总统宣布对这个东南亚国家出口到美国的商品征收46%的关税后，这种模式可能会面临压力。投资顾问表示，由于企业在关税宣布之前推迟了投资决定，今年的增长可能受到了影响。