华侨银行：国行或提前至下半年降息 今年成长下调至4.3%

另外，为了增加企业和金融机构的信心，可祭出的措施也包括更多重组债务计划和控制外汇波动。

前景不明朗  需加速改革

“大马经济无疑将面临考验，但并不是唯一一个面临这种情况的国家。贸易秩序对全球经济造成前所未有的挑战，因此灵活的政策和清晰的长期结构改革，将在充满挑战的时期保持大马经济平稳。”

另一方面，她说，基于短期前景不明朗，放大大马迅速进行中期改革的需求。

过去几年，大马政府显著加大增长潜能前景，包括推介2030年新工业大蓝图（NIMP 2030）、国家能源转型路线图（NETR）、柔新经济特区（JS-SEZ）、国家半导体策略（NSS）及公共财政与财政责任法案，都展示出大马政府强化主要增长领域的努力。

原本预测明年降息50基点

林秀心说，如果大马经济成长的冲击广泛，国行有可能提早降息。该行原本预测，国行将在2026年内降息50个基点，但若经济增长风险在短期内更加显著，国行可能会提早在今年下半年内就降息。

基于国行确保金融与货币稳定、经济增长平衡的责任，她相信，若全球外围因素影响到本地经济增长大幅放缓，那么国行可能就会比预期早降息。

无论如何，她预计，短期内国行对于金融市场的波动保持谨慎。

她解释，大马的通胀率仍保持温和，2月更进一步降至1.5％，核心通胀率也维持在1.9％，基于目前原油价格保持在每桶60至65美元左右，低于政府2025年财政预算案每桶75至80美元的预算，这也意味着通胀率仍保持在低水平。

询及RON95汽油补贴合理化，她认为，由于原油价格走低，政府现在没有补贴合理化的急迫性，因为补贴成本比预算低。

财政政策应倾向撑经济

因此她相信，政府的财政政策应该倾向于支撑经济成长。

说到关税对于通胀率的影响，林秀心指出，美国进口成本肯定会上涨，因为中国制造商肯定无法吸纳高达145％的关税，并把成本转嫁给消费者，届时美国将陷入高通胀率，但经济增长率放缓的情况，企业和消费者受到冲击。但对于其他国家来说，美国和中国经济今年预期放缓，少了增长引擎，商品价格将保持在低水平。

另外，中国产品出口到其他市场，将造成通缩压力，新加坡金融管理局（MAS）因此下调通胀预测并放宽货币政策。因此，林秀心相信，接下来新兴市场中行也会跟随这个步伐。

马币有喘息空间
年底料企稳4.44

由于对等关税展缓执行90天，林秀心认为，短期内马币兑美元的跌势将有短暂喘息空间。该行预计今年底马币兑美元将保持在4.44水平，2026年底则将上升至4.36。

她解释，大马经济基本面稳健，加上美元接下来的走势，将有助于缓和外围因素对马币的冲击。

“美国保护措施、美国例外主义消退和美国债务膨胀，让美元作为储备货币和避险资产的地位受到关注，导致‘趁高卖出美元’走势出现。假设，弱势美元的趋势进一步强化，马币兑美元将走高。”

无论如何，美国关税政策将导致人民币波动，并冲击增长率，马币也是会面对一些压力，因为大马是中国主要贸易伙伴之一。反之，若人民币没有大幅度转弱，马币也会保持稳定。