周梓彬.美国经济7月就陷入衰退？

此外，美国银行分析员称，有约27%的标普500成分股公司已下调2025年业绩预测，而上调者仅占9%。几乎所有大型企业的首席执行员都在重新审视未来表现，整体企业情绪甚至比2008年金融危机时期更加悲观。

随着企业盈利预期全面走弱，就业市场也开始转弱。美国劳工部数据显示，4月小非农就业人数仅增加6万2000人，远低于市场预期的11万5000人，显示雇主对扩张持谨慎态度。

综观以上数据，不难发现无论是消费端还是企业层面，信心都已明显陷入低迷。

民众消费与企业投资的根基就是信心；当信心崩塌，谁还会乐观消费或积极扩张？最终，经济便会走向停滞，衰退也就顺理成章。

即使中美谈判短期内有望取得突破，企业是否真的会放下疑虑、重启投资计划？在特朗普反复无常的政策风格下，不少企业仍担心他会随时U转，因而选择保持观望。

与此同时，联储局也陷入政策两难。一方面，为了遏制因关税引发的输入型通胀，短期内难以启动降息；但另一方面，长期维持高利率又将进一步压抑经济动能，使货币政策进退维谷。

目前美国国债已飙升至36兆美元以上，而2024财政年的利息支出更突破8920亿美元，创历史新高。这不仅压缩政府在基建、教育与医疗等领域的财政支出空间，也显著削弱了美国政府在经济放缓时期推行财政刺激的能力。

综合当前种种迹象，美国的经济表现皆已转弱。若第二季GDP继续录得负增长，美国将在今年7月正式步入技术性衰退。

至于美国经济能否在5月与6月间逆转颓势，我们且拭目以待。