削资99.99% 20变1整合股票 沙布拉能源债务大重组

国投沙里尔持股严重稀释

整个活动将导致国民投资公司（PNB）旗下土著信托基金（ASB）持有的沙布拉能源股权，将从现有的36.97%减至15%。一旦MDH转换RCLS，ASB持股可能跌至5.36%。同时，沙布拉能源前总裁兼首席执行员丹斯里沙里尔三苏丁兄弟持股则将降至5%以下。

沙布拉能源首席执行员莫哈默赞礼透过文告指出，最终计划将在近期提呈。通过执行上述重组计划，以及集团专注工程与建筑、钻探和营运与维护等核心业务发展，将带领集团走向最可行的扭转乾坤之路。

“我们有信心这项计划的成功执行将带领集团重返盈利，并重建利益关系者信心。”

他补充，透过这些战略措施和重组计划的成功执行，沙布拉能源有信心营运复苏、财务健康的改善，将最终帮助集团脱离PN17公司行列。

“我们希望这行计划不只是帮助集团走向复苏，也将为国家能源生态系统增长注入催剂。”

稽查师质疑业务持续能力

沙布拉能源在另一份文告披露，2025财政年转亏为盈，录得1亿9000万令吉净利，比较前期净亏损为5亿零900万令吉；营业额起8.9％或3亿8500万令吉，至47亿令吉；营运盈利（EBITDA）为5亿2400万令吉。

尽管如此，沙布拉能源2025财政年稽查财报附有外部稽查师安永（EY）发出无保留意见书，称尽管集团和公司财务报表是以持续经营为基础来准备的，但重组计划的执行仍是关键，质疑其业务持续能力。

安永在稽查财报中指出，沙布拉能源集团和公司现资不抵债，截至今年1月杪流动负债超过流动资产112亿5000万令吉和43亿1000万令吉，反映出公司正面对严重的流动性问题。

其他安永鉴定的重大稽查事项，包括工程与建筑（E&C）业务相关的合并商誉及产业、工厂与设备（PPE）的减记评估。截至今年1月杪，商誉与PPE减记分别达1亿1860万令吉和48亿3000万令吉，相等于集团总资产约34％。

安永指出，另一项重大稽查关注点是建筑合约收入的确认，占集团2025财政年总收入的56％。该公司采用完工百分比法，并以投入法来衡量项目进度，即根据截至目前已产生的成本占合约预估总成本的比例来进行确认，但这样的方法高度依赖管理层的判断，尤其是在估算剩余完工成本及评估可预见损失方面。

基于上述原因，安永决定连续第四年认为集团存在重大不确定性，并质疑持续经营能力。

尽管如此，沙布拉能源指出，集团和公司财务报表是以持续经营为基础来准备的，而其“正当性”高度取决于重组计划能否在债务重组安排（SOA）、有条件融资协议及E&C项目和解协议等截止日期（2026年3月11日）或之前获得批准、执行和完成。

此外，该公司说，外部稽查师也曾在2022、2023和2024财政年在集团和公司财务报表质疑业务持续能力面临重大不明朗变数，其中包括限制令延长、对已终止的工程与建筑项目索赔取得有利结果，以及成功并及时地实施债务重组安排等。

“不过，在过去几年公司已取得数项关键里程碑，其中包括成功脱售SapuraOMV的50％股权来偿还债务、债务重组方案获得高庭批准、与本地承包商达成和解协议、获大马发展控股11亿令吉的融资承诺等，使得公司继续敲定重组计划，并放眼在本月提呈大马股票交易所。”

股价平盘

配合上述宣布，沙布拉能源在今早9时暂停交易一小时。在复牌后，该公司以4.5仙平盘开出，最高见5仙，起0.5仙或11.11％，最终收在4.5仙，平盘，成交量为3918万零600股。