发布: 5:10pm 28/05/2025

拼多多

关税+百亿人民币补贴冲击拼多多首季净利挫47%

（北京28日讯）中国电商拼多多发布2025年第一季（截至3月31日）财报，首季营收957亿元（人民币，下同），年增10％；净利147亿元，年减47％，媒体称这是一份“不及市场预期的财报”。

财报发布后，拼多多美股盘前跌超20％。董事长兼联席首席执行员陈磊称，竞争、关税与百亿减免补贴导致首季获利下降。

从收入结构观察，本季拼多多来自在线营销服务收入和其他收入为487亿元，年增15％；交易服务收入为470亿元，年增6％。

本季拼多多销售和营销费用为334亿元，较去年同期的234亿上涨43％或100亿元。拼多多在财报中表示，这主要是由于促销及广告支出增加，显示拼多多销售和营销费用的大幅增长导致净利下降。

陈磊在业绩电话会议中表示，受外部环境快速变化及业务投入与回报周期不匹配的影响，营业收入在首季增速明显放缓，故收入增长和持续的生态系统投资导致净利大降，正如过去几季多次传达般，随着业务的增长和新挑战的出现，增长率放缓是不可避免。

“首季净利下降可归咎3个因素：一、中国电商领域竞争加剧；二、关税等外部政策环境剧烈变化带来巨大压力；三、去年下半年以来，拼多多大幅扩大百亿减免计划下针对商家减费范围，作为推动平台生态高品质发展的重要措施。”

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