美债延续5月跌势 特朗普关税疑虑再起

（纽约3日彭博电）针对美国总统特朗普关税政策的疑虑再次浮现，美国国债在6月开局表现不佳，30年期国债回酬率测试5%的水平。

基准回酬率全线上涨4至7个基点，在美国5月供应管理协会（ISM）制造业数据弱于预期而短暂回落后，回酬率重拾涨势。根据周一公布的数据，ISM制造业指数按月下降0.2点，至48.5，指数低于50意味著制造业处于收缩状态。

根据一项彭博指数，美国国债在5月出现2025年首次月度下滑，但在外界持续担心美国国家财政的前景之际，美债（尤其是较长期国债）继续承压。

较长期国债周一领跌，10年期国债回酬率上涨逾6个基点，达到盘中高点4.47%附近，30年期国债回酬率一度突破5%。5年期和30年期债券回酬率差升至接近100个基点的水平，上次收在该水平之上是在2021年。一个美元指数接近2023年以来的最低水准。

Mischler董事经理迪加洛马（Tom di Galoma）表示，在周五美国就业数据公布前，外界普遍认为回酬率曲线应该会趋陡，10年期和30年期美国国债将在下周拍卖。

即使长债回酬率回到5%附近并来到2007年前次周期高峰附近，大型债券投资者普遍仍保持低配，并倾向于持有5年期左右的较短期债券。

贝莱德（BlackRock Investment Institute）在最新的周报中表示：“我们最坚定的信念一直是减持美国长期国债。”在持续的赤字和通胀挥之不去的背景下，该资产管理公司正在关注国会是否会通过一项可能推高美国赤字的预算法案，“影响外国投资者并进一步推高期限溢价”。