综指年杪目标虽大砍 马股仍具上涨潜力

（吉隆坡9日讯）2025年首季财报季表现疲弱，马银行研究将富时综指年底目标从1700点下修至1660点，但考虑到关键综指股仍具合理的上行空间，相信马股仍有上涨潜力，放眼房产、产托、再生能源及医疗保健领域有望在今年下半年迎来复苏契机。

首季业绩表现欠佳

根据马银行研究报告，2025年首季业绩表现欠佳，业绩不如预期的公司占比高达28％，明显多于优于预期的15％，其余55％则符合预期，整体并无明显表现突出的领域。银行股普遍低于预期，博彩领域亦表现欠佳。

尽管马银行研究所追踪的领域中，过半领域的业绩与预期相符，其余领域表现则参差不齐，整体仍偏负面。整体而言，2025年首季净利按年下滑2.4％，按季减少0.8％，为2023年首季以来表现最疲弱的季度。

分析员指出，拖累整体财报季表现的主要来自银行领域，因贷款增长预测下调、净利息赚幅（NIM）收窄，以及信贷成本增长，盈利增长预测从今年和明年的5.7％和5.5％，下调1.0％和5.0％。

种植下游油气财测下调

另外，种植领域也因出口税提高，及下游业务疲弱而遭调降盈利预期。此外，油气领域亦因整体活动放缓，盈利预测同步下调。相反地，仅消费与产托领域则小幅上调预测。

2025年首季财报季后，马银行研究将银行与油气领域的评级由“正面”下调至“中和”，主因整体展望转弱。银行领域预计将持续受到宏观经济疲软的影响；油气领域则因国家石油（Petronas）削减资本开销，未来工程动能预料将有所放缓。