CPE科技3年盈利有望成长32%

（吉隆坡12日讯）凭借在集成气体系统供应链的角色，CPE科技（CPETECH,5317,主板工业产业与服务组）能够承接半导体前段设备的新增需求，并通过日本客户进一步受惠于日本半导体的复苏，分析员预期该公司在2025至2027年期间可实现32％的盈利复合年均成长率。

根据马银行研究的报告，该公司在半导体前端制造中处在的集成气体系统（IGS）利基领域，有望搭上全球晶圆厂扩张的顺风车。尽管关税不确定性可能影响资本支出，但结构性需求仍稳健，而且一旦关税谈判趋于有利，增长节奏可能加速。

根据报告，全球半导体业积极扩充晶圆厂产能，主要是受到先进制程节点发展及人工智能（AI）技术激增需求所带动。该公司凭借其在集成气体系统供应链的地位，能够承接半导体前段设备的新增需求，并通过日本客户进一步受惠于日本半导体复苏所带来的上行空间。

为了满足日益增长的市场及新客户需求，CPE科技正通过第六座新厂扩充21％产能，同时也为现有客户提供升级服务。随着产能使用率接近90至95％，并引入一名关键日本客户，该公司有望从日本半导体业回温中受益。

“我们预期CPE科技在2025至2027年期间可实现32％的盈利复合年均成长率，由16％的营收增长所支撑。”

分析员认为，随着关税不确定性逐步消散，该公司从2026年起具备强劲的盈利能见度，属长期结构性受惠股。

风险因素包括贸易政策变动、半导体资本支出推迟、客户引入进度不如预期、马币升值及关键客户流失等。

马银行研究是首次追踪CPE科技，并给予“买入”评级，目标价为1令吉，对应2026年预期每股盈利的25倍本益比。