李荣昌.SST扩围改革启航，但时机不对

此外，SST调整并非单一因素。接下来的几个月，我国经济还将面对一系列可能推升通胀预期的政策变化，例如7月即将生效的电费调涨、渐进全面实施的电子发票制度、以及下半年即将推行的RON95汽油针对性补贴制度。这些因素叠加之下，不仅将提高企业经营成本，也可能削弱消费信心，加剧市场对未来价格上行的预期，进而造成实际的通胀压力。简而言之，即使SST扩大政策表面上看似“有选择性”地征税，但在一个高度交织的经济体系中，没有人能完全置身事外。价格的上涨不仅影响被征税商品的消费者，更会在经济链条中层层传导，最终影响整个市场，甚至对中长期经济增长和社会民生带来深远影响。

那么，当前是否为扩大和调整销售与服务税（SST）税基的合适时机？从理论上看，许多人或许会认为现在正是推行该项措施的“窗口期”——毕竟大马的通胀率近期持续维持在较低水平。数据显示，2024年3月与4月的通胀率均维持在1.4%左右，属于相对温和的通胀环境。在这种背景下扩大税基，理论上可以在不引发过度物价上涨的情况下，为政府创造额外财政收入。

然而，这种理论前提是经济处于稳健，消费与投资活跃，市场信心充足的状态下。但实际情况远非如此。当前的大马经济环境正处于不确定中前行。通胀率维持低位，背后可能并非经济健康的信号，反而可能反映内需疲弱、消费力放缓的隐忧。

更令人担忧的是，全球经济正面临严峻挑战。美国加征关税政策带来的不确定性，将直接冲击我国对外出口，加剧我国出口疲弱的风险。在全球需求放缓、外部市场趋冷的情况下，大马将难以依赖出口作为短期内的增长引擎。此时，唯有依靠内需，尤其是私人消费，才能稳定经济基本盘，发挥“压舱石”的作用。

然而，就在这个关键时刻，国内经济支柱企业也出现隐忧。国家石油公司（Petronas）因盈利下滑，计划大幅裁员及冻结招聘，而雇员公积金局（EPF）2025年首季的投资回酬亦出现下跌，同比减少13%。它们不仅是国家的战略性机构，其动向也往往反映整个宏观经济的脉络。它们所面对的盈利压力和调整举措，极可能削弱就业市场与投资情绪，进一步影响民间消费能力。

在这多重内外压力叠加的背景下，贸然扩大SST税基，不仅将推升成本与价格预期，也有可能削弱消费者信心，抑制原本已显脆弱的内需表现。这将削弱我国抵御全球经济下行风险的“最后一道防线”。因此，此时此刻扩大与调整SST税制，时机显然并不理想。与其急于通过增加税收来弥补财政空间，不如暂缓相关措施，优先稳住国内消费力，激励内需，为接下来可能面临的全球经济风暴提供更坚实的缓冲。唯有如此，才能确保国家经济在外部动荡中维持一定的韧性与增长潜力。

综上所述，政府此次扩大与调整SST税制的根本动因，主要是出于财政压力，以及落实2023年公共财政与财政责任法下的目标——即将财政赤字压低至3.8%，并将国家债务占GDP的比率控制在60%以内。政策方向虽有其逻辑基础，但任何财政政策的设计与执行，必须结合现实经济环境，因时而动、因势而变，不能一味为了达成长期财政目标而忽视短期经济稳定的需要。政府在2025年财政预算案中确实早已提出扩大税基的计划，但当时并未预见到美国关税政策变化所带来的全球经济不确定性，也未预料国际市场需求将明显放缓。当前情况下，我国更应优先保障国内消费力，强化内需作为经济增长的支柱，以稳固整体经济的基本面，而非在内外部不利因素交叠之际推行可能抑制消费信心的税制改革。

在财政紧张的现实下，政府不妨优先从“节流”着手，例如检讨与暂缓部分非关键的公共开支与发展项目，以缓解短期财政压力。这种做法不仅可避免对消费市场造成负面冲击，也更贴近当前的宏观经济节奏。考虑到美元走弱及全球经济衰退的趋势，即使我国在短期内未能显著压低财政赤字，对马币汇率的负面影响也有限。比起过度强调赤字目标，更应关注如何稳住经济基本盘，提振市场信心，确保人民生活成本不过快上升，才能在全球风浪之中稳住国家经济航向。