首阶段DRG料针对主流病症 医保业短期冲击不大


(吉隆坡19日讯)政府拟落实“疾病诊断相关组别”(DRG)付款模式,以打击居高不下的医疗通胀,分析员相信新措施落实初期仅会专注于主流病症和轻症个案,对医疗保健领域短期冲击不大,暂维持领域财测不变,但忧虑未来全面落实恐打击医院业者的赚幅和获利,并对领域带来结构性负面冲击。
联昌研究表示,根据最新媒体报道,大马政府将落实DRG付款机制,以强化医疗收费的透明度和解决日趋高涨的医疗成本。虽然公共和私人医疗保健供应商最终都将纳入上述机制内,但市场普遍认为DRG的重点将放在私人医疗保健业者身上。
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政府认为DRG框架是能为分类治疗制定标准化、公平和公正收费的系统,具体收费将围绕诊断、操作和复杂程度的结构基础,有助于强化病患治疗费用的透明度,从而让政府解决医疗保健成本攀升问题。
国家银行总裁拿督斯里阿都拉昔披露,怡安国际(Aon International)保险经纪人数据显示,大马医疗通胀率高达15%,高于区域平均的11%。
《The Edge》报道称,DRG将在特定公立医院率先开跑,但全面落实的路线图将由卫生部、财政部、国家银行和私人领域利益关系者合作敲定。同时,《星报》指出,卫生部长预期在今年杪落实的第一阶段DRG将专注于轻症。
全面落实将冲击医院赚幅
联昌研究认为,DRG系统全面落实将对医院业者的赚幅和获利带来下行压力,恐对领域带来结构性负面冲击,但基于落实初期仅会专注于低价值、低赚幅的主流病症和轻症个案,相信短期冲击并不大。
“同时,我们相信IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)和柔佛医药保健(KPJ,5878,主板医疗保健组)专注为病患提供差异化、高端服务的商业模式,加上病例以复杂病例居多,可能不在DRG系统初步落实的范围之中,将让两者能更好地应对转型挑战。”
该行说,在等候我国落实DRG系统的进一步消息前,暂维持IHH医保和柔佛医药保健财测,以及领域“加码”评级不变,主要是私人医疗保健需求强劲,为领域带来更强的防御能力。
柔医保健景隐忧更大
不过,联昌研究说,大马落实DRG系统对柔佛医药保健前景的隐忧更大,主要是大马业务占其今年首季营收的98.1%,而IHH医保国内业务同期营收贡献比仅为18至21%,因此将后者列为投资首选。
“在领先的市场地位,以及大马、菲律宾及欧洲和印度4大核心市场资产强劲的增长潜能,我们相信IHH医保当前估值依旧诱人。同时,我们维持柔佛医药保健‘守住’评级,目标价为2令吉90仙。”
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