麻木面对特关税大限 投资者：市场疲态尽显

迄今为止，美国政府与英国达成了有限的协议，并与越南达成了原则性协议。

此前预期与印度和日本达成的协议未能实现，与欧盟的谈判也遭遇挫折。

全球股市先跌后升

与此同时，全球股市创下历史新高，自4月2日以来上涨了11%。在宣布这一消息后的三个交易日内，股市下跌了14%，但此后又上涨了24%。

吴荣仁：关税信函不会影响市场

瀚亚投资驻新加坡固定收益团队的投资组合经理吴荣仁（音）表示：“如果说解放日是地震，那幺关税信函就是余震。即使它们比之前的10%更高，也不会对市场产生同样的影响，”

“金融体系流动性泛滥，很难套现或去杠杆，面临落后于市场的风险，4月份对许多降低风险、随后被迫在随后几周追逐无情复苏的人来说是一个痛苦的提醒。”

投资者近日还因特朗普大规模税收与支出方案在国会数周的拉锯战而分心。该法案已于上周五正式签署生效。

股市对法案通过表示欢迎：该法案将特朗普2017年减税政策永久化。但债券投资者担忧，这些措施可能使美国36.2兆美元（约152.8兆令吉）国债再增3兆美元。标普500和纳斯达克指数周五收盘创历史新高，实现周线三连阳；欧洲STOXX600指数三个月来上涨9%。

然而关税引发的通胀风险已开始压制美国国债和美元走势，并动摇对美联储政策的预期。利率期货显示，交易员不再预期本月会降息，目前定价反映年底前仅会有两次25基点的降息。

美元从4月起贬值6.6%

美元的避险声誉因关税摇摆受挫。反映美元对六种主要货币汇率的美元指数上半年下跌约11%，创1973年以来最差上半年表现；仅4月2日至今就贬值6.6%。

潘特基迪斯：料下半年利率回落

波士顿TwinFocus首席投资官潘特基迪斯表示：“市场正在消化关税税率回升至35%、40%甚至更高的预期，同时预估普遍税率将在10%左右。”他对今年美股前景持谨慎乐观态度，但正密切关注利率水平这一关键变量。他预计下半年利率会有所回落，“但若债券市场担忧法案影响导致利率上升，那就是另一番景象了。”