股价未反映资产 马拉科夫维持增持

（吉隆坡25日讯）马拉科夫（MALAKOF,5264,主板公用事业组）有望赢得更多新发电厂合约，以及现有发电厂料获延长购电合约期限，分析员认为，尽管该公司股价已经反弹，但仍未充分反映潜在的资产价值，保持“增持”评级和上调目标价。

有望赢更多新发电厂合约

银河证券国际在报告中指出，自2022年以来，大量工业和数据中心的外国直接投资（FDI）获得批准，这将带动大马电力需求急剧增长，马拉科夫将从中受惠。

为满足高涨的电力需求，能源委员会（EC）启动了逾10年来的首次招标，涵盖发电厂延长合约和新产能，目标商业营运日期（COD）为2025至2030年。

马拉科夫已提交投标，以将其3座燃气电厂（总计2.3吉瓦）的购电协议（PPA）延长至2029年，此外，该公司还计划竞标新发电厂。

该行认为，马拉科夫有望在招标中胜出，因为在电力需求飙升的情况下，迫切需要维持电力供应稳定性和电力储备，同时该集团在发电厂发展和营运方面具良好纪录，以及拥有现成的完善计划和场地／资产。

该行估计，从2026年起，发电厂延长项目每年可带来至少4000万令吉净利。

同时，该集团旗下约9亿5000万令吉的小型水电项目（2027年投入营运）和6亿6000万令吉的废料转化能源发电厂（WTE）（2029年投运），预计每年可贡献3500万令吉净利。