亚洲多地加速规范稳定币 可以期待更多与亚币挂钩的稳定币

中国的下一步虽未明朗，但是包括券商在内的加密币公司已为人民币稳定币的发行，预做准备。

Victory Securities副总裁陈肯尼斯（音译；Kennix Chan）就表示，公司已在与多个可能发行商积极洽谈。毕竟中国人民银行行长潘功胜已曾在6月表示，稳定币有潜力革新国际金融体系，特别是在当前地缘政治紧张情势加剧、传统支付系统显现脆弱性的情况下。

不过，大多数人仍不认为，北京当局会很快开放加密币交易。数位资产托管商Cobo营运长金丽丽（音译；Lily King）就说，香港将继续成为中企拓展海外的实验场。她说：“中国自己可能不会觉得有必要开放。”

中国在央行数码货币领域持续走在全球前列，旨在深化人民币的国际化进程。面对来势汹汹的稳定币浪潮，中国在数字人民币与稳定币之间是否只能“二选一”，还是两者可以并行推进、互补优势，共同服务于国家的金融战略目标？

中国央行行长潘功胜6月18日在上海举行的陆家嘴论坛上发表主题演讲，首次在公开场合提及“稳定币”这一概念，迅速在国内引发热议。

谈及跨境支付领域加速应用新兴技术时，潘功胜说，区块链和分布式账本的新兴技术推动央行数码货币（中国称作数字货币）、稳定币蓬勃发展，实现了支付即结算，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。

随后，上海市国有资产监督管理委员会党委上月10日召开专题学习会议，围绕加密货币与稳定币的发展趋势和应对策略展开研讨。上海市国资委中共党委书记、主任贺青在会上明确地说，加强对数码货币的研究探索，以及探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数码化领域的运用。

所谓稳定币，是由私人机构发行、与法定货币或特定资产挂钩的加密货币。相比价格剧烈波动的比特币，稳定币因价值更稳定，主要是作为跨境交易的支付工具，应用于虚拟资产交易的新兴经济领域。

南京大学国际关系学院院长朱锋接受《联合早报》采访时指出，中国必须顺应国际金融格局的演变，积极参与稳定币生态建设，推动国际规则的形成与治理。他认为，能否尽快实现与国际接轨，将是中国金融体系开放水平的重要试金石。

北京大学新结构经济学研究院研究员沈鸿说，随着中国在国际贸易中的参与程度不断加深，如果继续对稳定币持观望态度，未来在跨境结算方面可能陷入被动。在他看来，稳定币不仅是一项金融创新，也是货币主导权竞争的新战场。对中国而言，这是一个实现弯道超车、增强货币主导权及打破美元主导地位的难得战略机遇。

尽管稳定币过去长期处于灰色监管地带，可是随着美国、欧盟、新加坡和香港等地相继或即将推出监管框架或立法，金融界对稳定币的认可度已显著提升。

清华大学经济学副教授靳卫萍认为，中国在发展稳定币时不应过于执著于是否与人民币挂钩，关键在于技术参与能力和实际应用场景，“你不参与的话，将来就没有机会了！”

她强调，稳定币本质上只是交易的媒介，真正关键的是中国能提供什么样的交易标的，只有具备足够吸引力的实体资产，才能赢得用户的广泛认可。

另一方面，特朗普在首个总统任期内曾强烈反对加密货币，甚至公开批评它为“骗局”，可是在竞选连任过程中，他的立场出现180度转变，不仅承诺将美国打造为“全球加密之都”，更在重返白宫后迅速推动稳定币立法，积极拥抱虚拟资产。

新加坡社科大学客座教授白士泮指出，尽管表面上看，《天才法案》的推出是为了兑现竞选承诺、争取加密货币支持者的选票，然而本质上反映出美国重塑全球金融秩序的国家战略意图。

花旗银行研究院4月在报告中指出，随着美国明确监管稳定币制度，稳定币发行商有望在未来几年内成长为美国国债最重要买家，预计到2030年，持债规模将突破1兆美元。

实际上，在中国和日本两大传统美债持有国去年相继减持美债的背景下，稳定币发行商——泰达公司（Tether Holdings）迅速填补空缺。泰达首席执行官保罗阿尔多伊诺在平台X披露，公司去年增持美债达331亿美元（1394亿令吉），加仓规模与英国和加拿大这些传统美债大户不相上下。

泰达公司于2014年推出全球首个和美元挂钩的稳定币USDT，是全球市值最大、流通最广的稳定币。根据加密货币数据网站CoinGecko数据显示，截至7月30日，全球稳定币市场总规模已突破2700亿美元（1.13兆令吉），其中USDT占据60%，稳居行业龙头。

另一方面，《天才法案》的实施预计将进一步推动美元稳定币在全球范围内的普及，这引发了欧洲央行的高度警惕。

欧洲央行市场基础设施与支付部门高级顾问尤根沙夫上月28日提出警告：如果美元稳定币在欧元区广泛用于支付、储蓄或清算，欧洲央行对本地区货币环境的调控能力将被削弱。他担忧，随着美元稳定币日益嵌入传统金融基础设施，并广泛应用于跨境交易，欧元计价的金融工具可能面临直接竞争。

沙夫直言，美元主导地位将为美国带来显著的战略与经济双重优势，不仅可有效降低融资成本，还将进一步扩大其全球影响力。而对欧洲而言，说明融资成本的上升、货币政策自主性的削弱，以及对美国更深层次的地缘政治依赖。