棕油价高企 进军新业务 IOI集团维持买进

（吉隆坡8日讯）IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）2025财政年鲜果串增幅逊预期，但分析员看好原棕油价格高企将支撑上游业务表现，同时集团也积极进军造纸、椰子种植等新业务来多元化收入，维持其“买进”评级。

兴业研究近期与IOI集团管理层会晤，对集团前景感到乐观，主要是原棕油价格高企将提振上游业务，同时集团也放眼进军新业务来多元化收入来源。

该行表示，IOI集团2025财政年鲜果串产量年增1.3%，低于3%的增长目标。虽然4月产量在4月出现“小高峰”，但集团预期产量将在7月开始增加，并在8至9月达到更大的高峰。

“IOI集团预期在更好的气候条件下，2026财政年鲜果串产量将增长3至5%，与我们预测的4%相符。”

成本方面，兴业研究指出，IOI集团预期2025财政年成本达到每公吨2000至2100令吉，而集团虽未给出2026财政年指引，但已成功透过大致持平的价格采购2026财政年上半年所需的肥料。

“尽管如此，我们预期在最低薪金上调的全年效应浮现，以及外籍雇员缴纳公积金的局部影响下，IOI集团2026财政年每单位成本将略为增加3至6%。”

至于销售与服务税（SST）和美国关税冲击，该行说，IOI集团油脂化学业务采购棕仁油已获得政府豁免征税，同时超过90%的原棕油和精炼棕油也无需课征SST，而集团约90%大马原棕油产量出口至欧盟，仅有不足2%出口至美国，因此关税对集团冲击不大。