售55亿债券9亿马股 外资7月再撤65亿

该行指出，外资沽售大马债券，主要由于关税忧虑，抵销了国内利好因素。美国宣布大马的关税从最初的20%，微降至19%，打击了投资情绪。尽管国内基本面良好，包括预估第二季经济成长4.5%、政府推出新刺激配套、国行降息25基点，以及就业市场强劲。

第13大马计划推出以及国际基金组织（IMF）上调大马经济成长预测，则令市场信心获得扶持。

股市方面，外资在7月撤资9亿令吉（6月撤资13亿令吉），而卖压集中于金融股，接下来为电讯和媒体，反映投资者谨慎看待盈利波动和特定领域的风险。

这导致7月份外资持有的大马股票占总市值的比率维持在19.0%的历史低点（6月为19%，2024年12月为19.7%）。

尽管外资撤离大马市场，但国家银行的外汇储备持续增加。

截至7月底，大马国家银行的外汇储备进一步增加7亿美元至1213亿美元，为2014年11月以来的最高水平，以及是连续第四个月增长。

今年1月至7月，大马外汇储备累计增加51亿美元（2024年同期为增加12亿美元），主要得益于稳定的外国投资组合流入、持续的外国直接投资以及贸易盈余。

关税阴霾导致外资流向前景不明

展望未来，大华银行表示，由于投资者继续根据各国对美国关税和贸易政策变化的承受能力来调整资本配置，包括大马在内的新兴市场的资金流动可能会持续波动。

在对等关税得到确认后，市场焦点转向美国总统特朗普的特定领域的征税，以及可能对金砖国家及其盟友征收的10%附加费。

其他近期需要关注的关键课题，包括中美贸易谈判、联储局的政策独立性及其利率走向。

其他悬而未决的特定领域关税——涵盖药品、木材和关键矿产——也带来了风险。与此同时，美国商务部长卢特尼克在8月7日表示，特朗普政府可能会将与中国的关税休战延长90天，而不是在8月12日按计划到期。这显示在不断变化的贸易动态中，金融市场将持续存在不确定性。

肯纳格则较为乐观，该行认为，稳定的国内宏观经济基本面、政策可信度改善以及具支持性的财政措施，应该可让家庭需求持续，从而使资金外流的情况受抑制。

该行表示，联储局降息预期，以及国内经济具韧性，将可带来短期扶持。