新客户导入延迟 广宇科技财测下修

（吉隆坡12日讯）广宇科技（PIE,7095,主板工业产品服务组）上半年核心净利不及预期，鉴于客户订单疲弱及新客户导入延迟，分析员将该公司2025年至2027财政年的盈利预测下调22%26%，评级也从“买入”下调至“持有”。

评级下调至持有

根据马投行研究报告，该公司2025财政年上半年核心净利不及该行和市场预期，主要是因为电子制造服务（EMS）订单量低于预期。广宇科技2025财政年上半年核心净利按年下跌4%至2500万令吉，仅占该行及市场全年预期的35%与29%。

“营收按年增长5%至5亿零300万令吉，主要是受电子制造服务按年增加6%及线束业务按年增加44%的推动，但部分被原线与电缆销售下滑2%所抵销；毛利率按年收窄1.3个百分点至7.1%，核心净利率按年下滑0.4个百分点至4.9%，主要是因为营运杠杆走弱。”

报告显示，2025财政年第二季营收按季下跌15%至2亿3100万令吉主要是因为电子制造服务销售下跌23%，但部分被原线与电缆业务增长24%及线束业务增加21%的增长所抵销。

“营运杠杆疲弱及不利的产品组合使毛利率按季下降2.5个百分点至5.8%，核心净利按季大减 45%至900万令吉。”

该公司的潜在下行风险包括客户导入延迟、需求前景疲弱、客户集中度高、营运杠杆受压以及劳动力短缺等；上行因素包括客户提前导入或订单量回升。

基于2026财政年的17倍本益比，广宇科技的目标价从原本的4令吉70仙下调至3令吉56仙。