7月强弹27.7% 汽车销售跌势仍难扭转

汽车领域评级维持中和

“我们预测2025年全年汽车总销量将达到80万5000辆，主要是受提前购车需求带动，原因是政府已将新的国内税条例推迟至2025年底落实，而今年首7个月汽车总销量（TIV）已达到全年预测的55%，整体表现符合预期，维持领域‘中和’评级。”

肯纳格研究今年汽车销量目标稍高于大马汽车商公会预测的78万辆销量，主要考量4大因素，即可负担车款的持续强劲需求、新车型带来的吸引力、消费者转向中端车款的趋势，以及由于新国内税（Excise Duty）条例延迟至2025年底实施将带来的提前购车需求。

相比之下，联昌研究预见在汽油补贴取消风险下，预见全年车市销售将减少7%至76万辆，但在领域2025至2026年高达7至7.4%的周息率扶持下，维持领域“中和”评级，

回顾7月销售表现，当月房车销量6万4438辆，按月增长29%，但按年下跌4%。其中，日产（Nissan）7月销量按月大涨84%，但按年持平，主要是因为6月份销量基数极低，仅260辆。

肯纳格研究认为，日产在新车竞争中仍处于劣势，目前主要依赖折扣来维持竞争力，并有大约1000张积压订单。

第二国产车销量续强劲

相比之下，分析员指出，第二国产车销量表现依然强劲，按月增加50%和按年高出4%，主要由全新第二国产车Alza和Axia带动，同时Bezza、迈微和Ativa的需求也保持强劲。根据销售预测，目前第二国产车有大约有近10万张积压订单，其中Axia、Alza和Bezza的等待期长达6个月，Ativa和迈微则约为两个月。

至于宝腾的销量则按月增加24%，不过按年减少12%，销量主要受全新X70、X50和X90推动，SUV系列合计售出2589辆，占总销量的31%。根据销售预测，目前宝腾大约有两万张积压订单，其中X50的交车期长达6个月，其他车型则大约为3个月。

宝腾的首款电动车Proton eMAS 7，已确认有超过5000张订单；2025年前6个月销量达4003辆，占电动车市场逾40%的市占率，稳居2025年最畅销纯电动车位置。

报告显示，丰田的销量按月高出16%，不过按年下滑7%主要是受旗下畅销车型带动。根据销售预测，目前丰田约有1万6000张积压订单，交车周期介于3至6个月。本田的销量按月增加13%，按年则下滑31%。根据预测，本田目前约有1万张积压订单，交车周期约2至4个月。

分析员补充，马自达的销量按月上扬14%，按年则减少7%。目前，马自达大约有1000张积压订单，交车周期约1至3个月。

首7个月国产车市占率69%

总结首7个月表现，国产车继续领先群雄，市占率在69%，对比2024年同期的68%。其中，第二国产车表现最为突出，市占率提升至49%，对比2024年同期的48%，主要受惠于可负担车款的持续强劲需求、吸引力十足的新车型，以及中端市场消费者在2025年底预期实行燃油补贴合理化前的降级消费趋势。

值得注意的是，联昌研究指出，中国车持续开疆扩土，在非国产车市占率已从去年的3%提高至5.7%，其中奇瑞旗下品牌“Jaecoo”已崛起为第五大销售品牌，以2%市占率超越三菱。尽管如此，丰田汽车仍以11.8%市占率，稳坐龙头宝座。