林妤芯／报道
（吉隆坡4日讯）国家银行维持利率于2.75%，经济学家从国行文告字里行间，得出全球经济前景更趋乐观，且比起上一次议息会议，整体稍显“鹰派”言论，但对于会否再降息看法两极，为此8月起的经济参考指标与第三季国内生产总值（GDP）数据，会是决定年内最后一次议息降息与否的关键。
国行乐观看待全球及国内经济前景
华侨银行（OCBC）东盟高级经济学家拉瓦亚耶在文告披露，利率维持不变符合市场预测，但比起7月议息会议后的声明，国行没那么“鸽派”，起码在全球及国内经济增长前景方面，这一次更显乐观看法。
ADVERTISEMENT
“国行点出，（美国）达成很多贸易协商多少缓和全球不确定性，另外也点出纵然因关税引发的下行风险仍在，但比起早前冲击程度有所减少。”
她还认真说明，国行不再评估今年国内经济增长前景风险平衡仍偏向下行，而是以“经济前景下行风险仍来自全球贸易疲软，以及原产品产出比预期低”进行评估，但对于美国贸易更多有利协商、主要经济体推动增长的政策、内需稳定等有望推高我国出口及增长前景。
“整体来看，这次议息会议的声明带出的讯息是，只有在显著下行‘惊喜’后，国行才有可能做出改变调整政策，不过我们认为，美国商家预先囤货的效应减退，内需也有放缓情况，预期经济增速下半年将放缓至3.5％；上半年为4.4％。”
华侨银行指出，假设下半年增长3.5%，则全年经济达3.9%，未能达致国行最新预期的4至4.8％增长区间。
“因此，我们认为，预先囤货的高出口效应冲击，将冲击明年上半年经济增长，就算下半年增长重拾动力，还是会影响批发与零售相关领域，明年全年经济料仅增长3.8％。”
鉴于此，拉瓦亚耶相信，国行还是有空间可再降息25个基点，但这个调降利率的时间点还难测，因只有经济数据一再让人失望，国行才可能调整政策立场。
“我们预期8月开始出炉的经济数据会有更为明显的走软迹象，将密切留意8月及9月的贸易、8月工业生产指数（IPI）和批发与零售贸易及统计局10月17日公布的第三季经济增长预测数据，以更好评估国行今年最后一次议息的动向。”
此外，华侨银行也说明，10月10日提呈的明年度财政预算案也是重要参考。
基于国行更乐观看待全球经济前景，兴业研究认为，利率走向很大程度取决于温和通胀大环境，假设今年经济可达至官方预测区间，加上通胀仍可控，则利率到明年料可保持在目前水平。
或维持利率至明年底
“我们认为国行明年在制定货币政策将持续仰赖数据走向，这很大程度取决诸如关税对我国贸易表现影响及国内消费走向。基于现今全球关税及贸易紧张趋缓与内需稳定大前提，我们不认为国行今年和明年会再降息，但利率掉期定价预示，未来6个月还是有几率降息25个基点。”
该行维持我国今年增长预估在4.2％，但不排除有望站上4.4％。
“虽然关税冲击将逐步显现，下半年经济料放缓至4.2％，但数个有望支撑经济进一步扩张的理由，包括越来越清晰的美国关税政策、中美贸易关系趋缓、国内刺激政策、稳定的私人消费与投资等。”
兴业研究披露，美国将我国对等关税从25％降至19％，加上延长暂缓中国关税3个月至11月10日，相信短期内可让制造业松口气，有助提振情绪。
“纵然外围不确定性因素未消，但专注国内发展的零售、建筑、医疗保健、教育与公用事业领域，仍大幅度幸免于这波全球乱局，而本地就业市场稳定，加上另外派发20亿令吉现金援助，料稍微提振消费，为今年经济增长再贡献约0.2个百分点。”
该行续指，政府虽将继续推动财政改革，但从国行预期，核心通胀可持续在长期平均水平游走，相信迄今及即将落实的国内政策改革对通胀率的冲击有限。
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
