（吉隆坡11日讯）由于制造、采矿和电力这3大领域都取得增长，推动2025年7月大马工业生产指数（IPI）加速增长4.2%，高于6月的3%增速，也优于市场预期。
根据《彭博社》早前向经济学家的调查，经济学家普遍预测7月大马IPI将成长2.8%。
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制造业增4.4% 矿业反弹4.3%
根据统计局的文告，7月工业产出增长主要源于制造业增长4.4%，高于6月的3.6%，而采矿业则反弹至4.3%，明显好于6月的萎缩0.01%。
此外，电力行业增长1.6%，尽管增速低于6月的2.3%，但仍保持正增长。
不过，按月比较，7月的IPI萎缩0.3%，而上月为增长7.5%。
大马统计局首席统计员拿督斯里莫哈末乌兹尔表示，7月制造业产出的增长得益于出口导向型产业的产量增长，增长4.1%，相比6月的2.9%。这一增长主要是由电脑、电子和光学产品制造业以及机械和设备制造业带动，分别增长8.5%和10.2%。此外，家具制造业增长11.1%。反映我国制成品出口表现的改善。
与上月相比，出口导向型行业下降2.2%，而6月则增长11.9%。
与此同时，国内导向型行业保持稳定，增幅为5%，而6月则是5.1%。除造纸及纸制品制造业下降了2.1%之外，所有次领域都保持积极势头。与建筑活动相关的制造业产出，也就是基本金属制造业和金属制品制造业（机械设备除外），分别增长7.4%和4.1%。
与6月相比，国内导向型行业的增幅回升至1%，而上个月为负3.1%。
莫哈末乌兹尔表示，矿业生产在7月增长4.3%，主要得益于原油和凝析油指数的双双上涨。原油和凝析油指数反弹1.0%相比6月份的3.2%萎缩，天然气指数则进一步上涨6.8%好于6月的2.3%。
与上月相比，矿业指数放缓至2.2%增长，低于6月的15.8%增长。与此同时，7月发电量按年增长1.6%低于6月的2.3%。按月来看，电力指数增长5.5%优于6月的4.6%萎缩。
从其他国家的表现来看，美国的1.4%、韩国的5%和越南的11.8%的IPI进一步上升。相反，日本和泰国在7月分别下降0.9%和4.0%。
他总结，2025年首7个月的IPI指数增加2.4%主要是受制造业指数4.1%增长的支持，不过相比去年同期的4%成长，有所放缓；相反，采矿业指数和电力指数分别下降3.2%和0.4%。
分析：关税影响仍未显现
丰隆银行经济学家锺艳屏表示，6月和7月IPI持续的惊喜上行，显示产出增长势头好于预期，这再次证实前期投资活动仍然非常活跃，尤其是在电子电器行业，该行业迄今为止仍未受到关税上调的影响。
“虽然好于预期的产出增长无疑是一个积极的信号，缓解民众对第三季经济增长大幅回落的担忧，但我们仍然谨慎地认为，未来任何回落都可能更加剧烈，短期前景仍然容易受到关税发展的影响，尤其是针对特定行业的关税。”
她维持我国全年4至4.5%的经济增长预测，足以让国家银行在可预见的未来维持隔夜政策利率不变。
全球不确定性仍在
贸易前景保持谨慎
兴业研究指出，鉴于全球贸易和关税的不确定性持续存在，预计将对大马的贸易和制造业造成压力，因此对贸易前景保持谨慎。
“随着最近宣布的关税生效以及贸易活动的前期投入减少，贸易政策的发展可能会继续对外部需求造成压力，这强化了我们的谨慎立场。”
因此，经济学家将大马2025年的经济增长预测维持在4.2%。从正面来看，美国对大马明确的对等关税和中美贸易休战期延长至11月10日，应该会在短期内缓解压力并提振制造业信心。
此外，出口目的地和产品供应的多样化，加上强劲的国内需求，应该有助于缓解制造业受到的外部压力。
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