（吉隆坡24日讯）我国今年第二季零售销售表现逊预期，促使大马零售调查行（RGM）下修全年预估至2.7%，分析员认为，在缺乏重大节庆、消费者情绪疲软、通胀压力以及合理化补贴计划冲击下，下半年消费领域前景黯淡，惟专注必需品的零售业者料能受益走稳。
次季零售按年萎缩3%
大马零售调查行本月初公布最新大马零售领域报告，第二季零售销售按年萎缩3%，远低于早前预期的1%增长，且销售多集中在迷你超市、便利店及合作社，归功于政府现金援助与消费者聚焦采购必需品。
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联昌研究今日在报告重申立场，预测下半年消费领域表现会更低迷，主要是缺乏重大佳节、消费者情绪疲软、通胀压力以及合理化补贴计划冲击。
“在这样的大环境下，消费者开销料偏向必需品，因此在这方面有更大曝光率的零售业者料可受惠，比如99迷你超市（99SMART,5326,主板消费产品服务组）、永旺（AEON,6599,主板消费产品服务组）、MRDIY（MRDIY,5296,主板消费产品服务组）。”
此外，该行也看好，相关食品生产商包括雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）、星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）、全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组）和鲜奶农场（FFB,5306,主板消费产品服务组）也能“沾光”走稳，相反聚焦非必需品零售业者或将面临更大利空。
必需品零售商
持续跑赢大市
“非必需品零售商不仅面对消费者情绪萎靡冲击，也因承租服务8%的销售与服务税（SST）影响赚幅受压。整体而言，我们认为，消费者消费模式还是以物有所值为主，即比起随心消费品，日常必需品更重要，这也说明在现今大环境，必需品相关及大众商品零售商会持续跑赢大市。”
另一方面，大马零售调查行早前已将生活成本攀升及家庭购买力走软、许多非必需品与服务零售价格居高不下，以及城市消费者更为谨慎消费纳入考量，预测今年第二季零售销售会下滑。
该机构也在第二季零售销售表现低于预期后，将全年预估从3.1%下修至2.7%。
百货专柜个人护理
销售明显下滑
联昌研究在分析相关数据后，点出销售下滑最为显著是百货专柜，年跌16.5%，接下来依序是个人护理（按年探低11.4%），及以饰品（按年减少8%），反映非必需品需求萎靡。
“反观迷你超市、便利店、合作社等是少数得以录得按年增长的次领域，我们认为，消费者转而聚焦日常必需品，主要是政府在爱心基本援助金（SARA）计划下的现金援助带动，而我们追踪的零售业者，有参与这个计划的包括99迷你超市、MRDIY及新闻控股（MYNEWS,5275,主板消费产品服务组）。”
该行引述大马零售调查行报告点出，踏入下半年，国内整体零售营运环境将更为惨淡，除了消费者在商品与服务更高零售价冲击下购买力受压，美国关税也拖累整体情绪。
“另外，零售商也在成本方面面临新的电费机制、10月起需强制为外籍员工缴纳2%公积金、最低薪金制，和销售与服务税扩大征税范围等数项利空。所幸，政府为年满18岁的国民派发100令吉的爱心基本援助金，和月底开始降低RON95汽油价格这两大措施，料可为家庭日常必需品开销带来短期纾缓。”
联昌研究维持消费领域“中和”投资评级，首选99迷你超市、鲜奶农场及巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）。
“消费领域目前以1年远期本益比的27.4倍交易，仍低于5年中值的29.2倍，这样的折扣反映萎靡的消费情绪、增长前景平平以及成本走高压力。我们还是主张可关注目标市场定位为防御性、大众市场的零售业者，这些业者可受益于低端消费及需求韧性。”
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