2大业务好转 多多博彩股价跌魅力升

（吉隆坡14日讯）多多博彩（SPTOTO,1562,主板消费产品服务组）近期股价疲弱，但分析员看好来季博彩销售有望转强，加上英国业务表现可能有所好转，整体前景依旧完好，相信当前估值提高风险回酬吸引力，潜在下行空间有限，上调投资评级至“买进”。

兴业研究表示，多多博彩近期股价走疲，但整体前景依旧完好，盈利目标的主要评估参数没有出现重大变化。

多多博彩2025财政年核心净利年增7.5%至2亿3700万令吉，达到预期的99%，而强劲的盈利增长归功于博彩业务派彩率减至58.8%，带动税前盈利强增13.1%。不过，这遭英国子公司HR Owen税前盈利贡献年减25.2%影响。

“我们预期在Supreme Toto 6/58奖金累积至7800万令吉带动下，来季博彩销售料会好转。同时，HR Owen销售在9月促销活动带动下，也有望有所回升，但代理赚幅料持续承压，主要是当地营运成本居高不下，以及近期购置的英国地库出现贬值。”

尽管如此，这项透过内部资金融资的购地活动，有望逐步减少租金支付。

整体来看，兴业研究维持多多博彩财测，以及1令吉60仙目标价不变，但上调其投资评级，从“中和”提高至“买进”，主要是当前股价颓势降低风险回酬率，而当前股价在稳健的现金流创造能力和可持续的周息率扶持下，潜在下行空间有限。

该行补充，多多博彩现以8倍本益比进行交易，较5年平均低1个标准差。考量到销售前景好转，加上防御型盈利特质和诱人周息率，相信股价将可重估至接近历史平均水平。