发布: 5:07pm 12/11/2025

服务业

经济学家：服务业逊色第三季成长料4.9至5.1％

周梓彬／报道

（吉隆坡12日讯）国家银行将在周五公布第三季国内生产总值（GDP），但经济学家表示，大马第三季服务业增幅恐低于初步预估的5.1％，预计第三季经济增幅可能介于4.9至5.1％之间，略低于统计局初步预估的5.2％。

根据达证劵研究报告，除了今日发布的建筑业指数之外，大马统计局已基本完成第三季宏观经济指标发布，而这些数据是第三季经济增长的指引。

报告显示，第三季服务业指数继续扩张，但增速放缓至4.7％，达到163.4点，增速低于2025年第二季的5％增长。按季计算，服务业指数按季增长2.2％，高于第二季按季增长1.1％。

各次领域增长速度不一，比如批发零售贸易、食品饮料及住宿按年增长5.5％，高于此前5％的增长率。其他服务业增速更快，按年增长8.8％。然而，通讯与运输仓储业在第三季按年5.3％增长率，略低于第二季的5.4％；金融、房产和专业服务业第三季仅上扬2.2％，也低于第二季的4.3％，抵销其他服务业表现。

“我们预计第三季服务业增长率将略低于大马统计局的5.1％初步预估，这可能会缓和统计局此前公布超出预期的增长表现。其他主要行业表现预计与统计局初步估计大致一致，尽管农业领域可能疲软，采矿活动略微放缓可能会对整体增长构成轻微阻力。”

至于统计局今日公布的建筑业数据，第三季领域增长10.6％，竣工的工程总值达454亿令吉，与达证券预期增速较次季的12.9％有所放缓一致。

报告显示，特殊贸易活动（15.3％）和住宅建筑（11.6％）是驱动建筑业成长的主要次领域；非住宅建筑和土木工程次领域则分别起10％和8.9％。

在竣工价值中，土木工程次领域以165亿令吉或36.4％占比位居第一，接着为非住宅建筑的129亿令吉、住宅建筑的105亿令吉和特殊贸易活动的55亿令吉。

私人领域仍是建筑业成长火车头，占总竣工价值的295亿令吉或65％，按年增长13.1％；公共领域则扩张6.1％，至159亿令吉。

以州属来看，雪兰莪、柔佛、砂拉越和联邦直辖区占总竣工价值的62.1％，其中雪州以105亿令吉领先排名第二的柔佛82亿令吉。

今年首3季，建筑业产值达1322亿令吉，按年走高13.3％，主要由特殊贸易活动和住宅建筑增长23.5％和17％推动。

大马统计局和国家银行将在周五（14日）公布第三季GDP数据。

展望未来，达证券表示，由于国内外未出现重大下行风险，预见在季节性消费势头，包括爱心基本援助金（SARA）、年末假期旅行及与旅游相关开销扶持下，今年最后一季经济将继续保持稳定增长。

“此外，东盟会议可能进一步提振企业和消费者信心，有助促进国内需求的健康增长。”

此外，大马的领先指标仍保持温和态势，8月按年下降0.5％，至113.7点，对比2024年8月的114.3点。按月计算，领先指标较上月下降0.8％，而平滑后的长期趋势仍低于100点，表明预计未来经济将保持温和增长。

因此经济学家认为，如果第四季经济保持约4.7％的增长率，大马全年GDP增长率可能达到4.7％，介于财政部4.3至4.8％目标区间的上端。

达证券预计在2026大马旅游年、通胀依旧可控、更高的可支配收入和强劲的劳动力市场，以及政府在2026年财政预算案祭出扶持国内需求和结构性改革措施支撑下，经济将继续保持稳健增长。

“尽管我们维持2026年名义GDP预测不变，但鉴于最近对2025年数据进行调整，未来存在下调的风险。在这种情况下，我国明年的GDP增长率可能会略低之前预测的4.5至5％之间。”

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