标普：亚太上调至4.2% 大马明年成长上看4.5%

该机构预计国家银行在2026至2028年都将按兵不动，保持隔夜政策率于2.75%。

在中国方面，鉴于美国降低对中国的关税以及2025年第三季展现出的经济韧性，标普将中国2026年GDP增长预测从之前的4.0%，上调至4.4%。

针对除中国以外的亚洲地区，该评级机构表示，受半导体等科技产品强劲出货量的支撑，出口和国内需求在2025年第三季总体保持良好。

“我们仍预计2026年本区域大部分经济体将出现放缓，主要受美国关税影响。但基于科技出口前景改善以及美中谈判相对有利的结果，我们上调了出口预测。”

“总体而言，我们将除中国以外的亚太地区2025年GDP增长预测上调0.2个百分点至4.4%，并将2026年的预测上调0.2个百分点至4.2%。”

然而，标普表示，预计围绕美国关税的不确定性在2026年仍将存在，部分原因是有迹象表明，尽管能见度有所改善，但美国政府可能会出于政治目的利用关税手段。

与此同时，该评级机构指出，继2024年平均降息40个基点后，亚太区中央银行在2025年迄今已平均下调政策利率65个基点。

“我们认为进一步降息的空间不大，主要因为政策利率大致上已降至接近我们预估的中和政策利率水平。”

“在影响货币政策的关键因素中，通胀目前在亚太区并非问题。我们预计，在能源价格温和以及出口转向非美国市场的背景下，通胀将维持在低位。”

亚太区货币方面，在印尼和菲律宾，由于近期的公众抗议活动，导致其货币走弱，加之较低的利率，阻碍了资本的流入。

亚币料小幅走强

“另一方面，马币和泰铢近期并未走弱。马币受惠于经济特区（包括数据中心）的投资支撑，且当局正在鼓励商家将出口收益汇回国。”

至于泰铢，其走势的解释则相对不明确。标普认为，与其他货币相比，泰铢的基本面驱动因素更难以确定。

总体而言，标普预计亚太区货币将在2026年小幅走强。