发布: 8:20am 08/12/2025

Orkim

新股天地│9日上市 ORKIM公司增购扩张船队

文／梁景翔

成立于2004年的ORKIM公司（ORKIM,5348,主板交通物流组）即将在周二（9日）挂牌。

该公司是市场领先的清洁石油产品油轮（CPP）和液化石油气油轮（LPG）营运公司，主要提供安全、高效和可靠的海上运输服务，运用汽油、柴油、航空煤油、石脑油、煤油和丙烷-丁烷混合物等产品。

该公司共有3大业务，分别是清洁石油产品海上运输、液化石油气海上运输和船舶经纪服务，各占总收入的92％、7.8％和0.2％。

展望未来，ORKIM公司最近收购油槽船Okrim Citrine之后，我们预计该公司2026至2027财政年的核心盈利将会改善。

此外，该公司也计划购买2艘化学或石油运输船舰，将接收2艘正在建造的清洁石油产品油轮。

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截至2025年6月，该公司的经常收入达到1亿4550万令吉，随着船队规模扩大和合约储备增加，预计经常收入将会不断增加。

我们预计该公司2025至2027财政年盈利成长各报1.6％、5.3％和5.3％，分别达到8910万令吉、9380万令吉和9880万令吉。

同期营收成长各为2％、6％和6％，核心盈利赚幅分别是27.6％、27.4％和27.2％。

ORKIM公司的发售价为92仙，这是以2024年的10.5倍本益比为准，考虑到该公司正在扩张船队、船舶符合大马船舶税收豁免及在化学品或石油油轮领域占56％市场份额等因素，我们以2026财政年10倍本益比为准，给予94仙合理价。

值得注意的是，管理层计划将净利中的50至70％派给股东，因此我们以60％中间值为准，看好该公司的2025至2027财政年周息率将达到5.8％、6.1％和6.4％。

（达证券）

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