即将在周三（10日）上市的LAC医疗（LACMED,5341,主板医疗保健组）从事医疗设备及相关产品和服务的供应，包括医疗设备、医疗耗材，并提供软件和系统集成服务，所供应的大部分医疗设备用于诊断目的。
该公司的分销渠道主要集中在大马和印尼的公共和私立医院，收入主要来自一次性收入和重复性收入。
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我们认为，该公司的一大吸引力在于大部分收入来自客户的重复订单，在2022至2024财政年期间，当中的53.4至60.2％的收入是来自回头客，涵盖：一、医疗器械的供应和集成；二、医疗设备的供应；三、相关产品和服务的供应。
第二是该公司通过高价值医疗设备及满足客户的灵活性需求，使得公司从利基市场中脱颖而出。随着公司将其商业模式转向资产所有权，我们相信这将为公司创造零资本开销、业绩保证的项目的需求，因为客户可以灵活地将开销分配到营运资金中。
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在这种模式下，该公司将承担前期资本开销，而客户按年支付，增强收益稳定性，并带来了更多的交叉销售机会，形成双赢。
为开启下一波医疗创新浪潮，该公司计划首次公开售股（IPO）所筹集的800万令吉用于建立设备即服务（Eaas），以透过订阅模式向最终用户收取费用。
值得一提的是，这个行业在2022至2024年期间是以9.1％的年均复合成长率（CAGR）增长。
不断扩大品牌组合
我们预计，通过推出设备即服务和软件即服务（SaaS）产品及不断扩大的品牌组合，该公司可实现健康的市场采用率。同时，在印尼扩张计划的贡献下，该公司2025至2027财政年盈利预计将分别增长18.2％、25.1％与6.5％。
我们以2026财政年中期每股收益6.78仙与15倍目标本益比计算，给予的合理价为1令吉零2仙，比较发售价为75仙。
（马六甲证劵）
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