全球供应过剩‧资本开销低迷 油气业展望中和

（吉隆坡11日讯）基于外围和国内因素，分析员观察到大马油气领域2026年将受到全球原油供应过剩及国内油气领域资本开销低迷的2大趋势影响，并预测明年原油价格将稍微走低，布兰特原油价格从2025年每桶67美元的预测，走低至每桶65美元。

布兰特价格向下走

马银行研究分析员指出，美国能源署11月发布的《短期能源展望》报告，预计原油供需缺口将进一步扩大，因为全球平均原油产量预计达到每日1亿零737万桶，超过全球平均原油消费量每日1亿零520万桶，将导致2026年原油供应过剩达到每日217万桶水平，比2025年每日184万桶和2024年每日9万桶高。

“库存累积可能持续对油价造成下行压力，这预示2026年原油市场将疲软。”

另一方面，基于油价走低的预期，加上2家本地石油巨头间的问题仍未解决，分析员相信，国家石油公司（Petronas）2026年在大马的资本开销会保持在较低水平，进而冲击本地海上作业活动和相关次领域服务供应商的项目减少。

他解释，由于大马石油及天然气服务及设备（OGSE）领域的营业额和盈利表现一般与国油的资本开销周期息息相关，因此该领域的盈利增长率预计将微幅增长。

有鉴于此，马银行研究预测，油气领域的评级在未来6至12个月内不太可能上调，维持油气领域“中和”评级，首选股为戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组），维持“买入”评级，目标价2令吉21仙。

分析员指出，戴乐集团中端业务油槽终站资产能带来强劲的运营和财务稳定，在一众业者中脱颖而出，未来股价表现赖于盈利持续、以及获得更多边佳兰油槽终站合约。