美国9月贸赤意外减至528亿美元 创5年新低

今年美国贸易流通深受特朗普快速调整关税政策影响，许多进口商为因应未来关税调高而提前囤货。美国贸易收支单月波动加剧，并牵动国内生产总值（GDP）计算。

《彭博社》经济学家指出，第三季的3个月的贸易资料全部到齐后，净出口对季内GDP应提供小幅正面贡献。亚特兰大联储银行的GDPNow模型则在此前预估，净出口将为第三季成长贡献0.86%。

资本经济公司北美首席经济学家艾斯沃特表示，近期药品进口增加“可能源自总统特朗普对品牌药品施加关税的威胁，即便该政策至今尚未正式实施”，并预期相关进口在未来将回落至较正常水平。

9月对中国商品贸赤
降至2009年以来次低

按国别观察，美国9月经季调后的对中国商品贸易赤字缩窄至2009年有纪录以来的次低；但与墨西哥的商品赤字扩大至历史新高，对加拿大的赤字也同步增加。

《路透社》报道指出，特朗普政府的保护主义政策与大规模关税措施，持续使贸易数据出现非典型的大幅波动，并扭曲整体经济表现。今年首季贸易对GDP造成史上最大拖累，削减4.68%；但次季又全数补回，使GDP重返3.8%的强劲增速。

政府将于12月23日公布因政府停摆延后的第三季GDP初值，市场普遍预期成长率约为3.5%。

黄金交易作祟
美国9月贸赤亮眼是假象

美国9月贸易赤字收窄至5年来最低，主因是美国投资者在先前大规模进口黄金后，如今又被重新运出海外，形成罕见的贸易逆转操作。据报道，美国9月出口较上月增加84亿美元，但其中有61亿美元是“黄金被运回海外”所造成。

数据显示，美国9月出口增加至2893亿美元，看起来强劲成长，但细拆数据可发现，这并非源自实质贸易活动的改善，而是黄金被重新运回海外占出口增加额的大部分。9月进口总额3421亿美元，贸易赤字缩至528亿美元，为5年新低。

今年初时，市场传出特朗普可能将对欧洲商品加征关税，甚至可能波及黄金，促使贸易商抢在政策落地前，把瑞士及欧洲的金条大量空运至纽约。美国海关与边境保护局一度表示，特朗普对瑞士进口商品的关税将适用于当地广泛使用的100安士和1公斤金条，但之后特朗普澄清，黄金不在关税范围内，贸易市场才终于反转。

牛津经济研究院经济学家维默指出，一旦确定黄金不被课税，8月先前暴增的黄金进口立即急转直下。今年金市的剧烈波动，也与投资者的避险需求有关，特别是在10月美国政府有关门风险的前夕。

除了黄金，部分消费品与药品出口表现也推动当月外销。然而，美国贸易格局今年多次被特朗普关税政策所干扰。3月企业因担忧解放日关税提前囤货，导致赤字扩大；4月10%全球基本关税正式生效后，赤字又迅速收窄，如今黄金又成为最新例证，显示美国贸易数据持续遭短期政策扭曲。

今年前9个月，美国贸易赤字较去年同期扩大17%，部分原因也是年初企业为躲避关税提前大量进口所致。分析师指出，美国9月看似亮眼的赤字数字，实际上仍是一场由金条进进出出所堆出的统计假象。