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产业发展

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虽然产业发展商今年第二季财报普遍向好,惟大马投行基于多项因素,包括忧虑封锁措施将拖慢领域下半年复苏动能,因此对产业领域依然抱持“中和”态度。 产业发展商今年第二季财报普遍向好,但大马投行忧虑为遏阻冠病疫情而实施的封锁措施将拖慢领域下半年复苏动能,加上银行审慎放贷,以及消费者信心与就业前景疲弱可能抑制买气,产业领域前景依旧“中和”。 大马投行追踪的6家产业发展商,第二季业绩表现普遍向好,除了录得核心亏损的UEM阳光(UEMS,5148,主板产业组)外,多数产业公司净利在低比较基础效应下,普遍获得超过30%增幅。 [nonvip_content_start] 其中,IOI产业(IOIPG,5249,主板产业组)在进度款增加,以及马来西亚和中国产业发展计划销售强劲增长61%及38%,远超管理层初步预期的28%下,2021财政年盈利表现超越大市。 双威(SUNWAY,5211,主板工业产品服务组)、实达集团(SPSETIA,8664,主板产业组)和森产业(SIMEPROP,5288,主板产业组)核心净利符合预期,当中实达集团和森产业在产业发展及产业投资营业额增长扶持下,双双转亏为盈;双威产业业务持续获国际项目,特别是占集团总销售61%的新加坡市场,以及国内建筑项目进度款增加与医院活动强劲复苏支撑。 马星集团(MAHSING,8583,主板产业组)和UEM阳光表现则逊于大马投行预期,其中马星集团受手套业务营运前成本高于预期,以及酒店业务贡献疲弱拖累,而UWM阳光则面对建筑进度及受款缓慢与融资成本高企双重打击。 按季论,IOI产业、双威和马星集团第二季盈利均强劲增长,但实达集团则因建筑和产业投资贡献疲弱,按季下跌31%,而森产业受产业发展进度款趋缓影响,按季下跌66%。表现最差的UEM阳光第二季亏损扩大,主要是封锁措施收紧严重打击所有国内业务表现。 不过,大马投行说,今年上半年新销售显著增长2.3倍至86亿令吉,带动IOI产业已超越全年销售目标,其他产业发展上也达成2021财政年销售目标的50%至75%,比较去年比例仅为13%至51%。 “虽然6月落实全国管制令,但在拥屋计划(HOC)延长、数字行销措施及成功的新产业推介下,按季销售依然持续增长。” 与此同时,发展商最新数据显示,产业建筑活动已以疫情前60%劳动力重启,大马投行相信随着产业发展商旗下员工首剂疫苗接种率已达至少80%,另有10%已完成2剂接种,有望进一步改善营运状态。 “不过,马来西亚第二家园计划(MM2H)于去年8月暂停后,预期于10月以更严格的条件(特别是财务要求)重启。与多数市场专家意见一致,我们相信在50岁以下或以下申请者财务门槛提高逾2倍的情况下,这无疑对产业领域带来负面冲击。” 尽管如此,大马投行指出,鉴于外籍人士只允许购买100万令吉以上产业,对发展商销售会带来1%至5%的影响,低于疫情前的10%,因此维持产业发展商盈利目标不变。 综合以上,大马投行对产业领域仍抱持“中和”态度,主要是封锁措施导致销售厅与建筑活动喊停,将拖慢下半年复苏动能、银行仍审慎放贷,以及疫情冗长冲击消费人信心与就业前景,可能抑制消费者购买大件物品的欲望。 “以选股来看,双威凭借强劲的品牌认知度、医疗保健业务扩张,以及显著的未入账销售和强劲的订单,为产业股投资首选。”
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