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第一天 | Perodua QV-E：8万令吉背后，电池租赁的真实成本

QV-E的问世，标志着马来西亚电动车市场真正开启大众化元年。然而，它也提醒所有消费者，每一种便宜，背后都有结构性的设计。做决定前，还是得算清总账，这才是真正的理性消费。根据2026年财政预算案，政府将不再延长全进口电动车的进口税与消费税豁免。2026年1月1日起，特斯拉（Tesla）、比亚迪（BYD）进口版、Smart 等纯进口车型的价格预计将显著上涨。目前，所有进口车商都在疯狂清库存，引发了史诗级降价潮。但多数消费者依然抱持着同一个疑问：电动车到底够便宜了吗？过去数年来，大马第二国产车（Perodua）一直保持沉默，直到近期才正式发布旗下首款自主研发的电动车—— Quest for Visionary Electric（QV-E）。这款车的出现，不只是一场产品发布，更像是为市场指了一个全新的方向。它打破了传统买车＝包电池的固定模式，反其道而行，推出了业内首个国产版车电分离方案，也就是 Battery-as-a-Service（BaaS）电池租赁制度。这个模式，让所有人都不得不重新审视电动车的价值结构。 8万令吉看起来便宜，背后逻辑更关键 Perodua QV-E的售价是8万令吉，不含电池。电池不卖给你，而是以租赁方式提供，合约期9年，每月租金275令吉，连同SST约为297令吉。这笔费用无需另外缴付，而是直接打包进汽车贷款，方便用户每个月供款时一并处理。表面上，这让QV-E成为大马市场上首付门槛最低、动力超过200匹的电动车。对许多人而言，电动车似乎不再难以负担。但真正的重点在于，Perodua并非要把车卖便宜，而是用航空公司拆票价的模式，把原本属于电池的成本剥离出去，让价格看起来轻盈，同时保住电池利润与长期服务收入。这是商业模式上的重大转变，其用意非常清晰：降低用户进入门槛，同时创造持续性现金流。关于电动车，许多消费者最担心的，是电池损坏后可能得花个2至3万令吉替换。Perodua通过BaaS模式，把电池责任全数扛在下，只要你在租赁合约期间，电池便享有终身保修、不限里程。九年到期后，电池则归车主所有，不再需要付费。这一点非常关键。因为电动车最大的不确定性，就是电池衰减，直接影响二手价值。终身保修基本解决了这方面的疑虑，也意味着未来二手QV-E的市场价格会比同级车型更稳定。这正是Perodua的强项，用本土化、务实的方式处理消费者最敏感的部分。不过，购买一辆QV-E真的只需要8万令吉吗？ [vip_content_start] 若将8万令吉分期九年，加上利息，每月供款大约介于900令吉，而电池每月租金也需要300令吉。虽然名义上是“租”，但是实际上跟直接买没有太大分别，好处是多了保修而已。而且根据最新的新闻报导，这个电池租赁服务协议，还有一点需要注意：如果欠款期进入第三个月，公司也可能会终止协议，并且暂停车子的电池性能担保资格。所以，就是换个形式供车而已。假设把多出来的300令吉视为“买车供款”，理论上可买到一辆约 2.5万至3万令吉的车了。变相来说，Perodua只是将概念转换，让车子看起来只有8万，但仔细算下来，QV-E也是一辆要价6位数的电动车了。虽然天哥不太熟悉电动车市场，但天哥搜索后发现，市场上的入门电动车，例如哪吒（Neta）V-II、比亚迪“海豚”等，马力都集中在90匹上下。而QV-E的规格却直接拉高到201匹马力、285 牛顿米扭力，惟这个数字蛮接近Proton e.MAS 7，不过成本算下来，价格其实也和e.MAS 7差不多了。这象征什么？Perodua明显知道本地消费者的习惯，车可以朴素，但动力不能弱。过去Myvi一直被称为大马飞行器，不是没有原因。如今，QV-E虽然是用了一点销售技巧，但马力方面仍然领先不少对手，依然具备一定竞争力。毕竟它的优势非常明显：动力强、续航长、首付低、维修网点最多、电池终身保修（租聘期）等。但它的争议点也非常清晰，例如长期成本比你想象中更高，算上电池概跟e.MAS差不多了。换句话说，Perodua并没有把车的价格压低，只是把账分开来，让消费者觉得便宜，其商业逻辑与亚航机票如出一辙：票价低，但行李、座位、餐饮另算。因此，消费者必须提高财务意识，不能光看车价，更应该要看总成本。还有一点值得注意，9年合约灵活度不高，如果我们计划五年后就将其卖出，新买家必须接受剩余的电池租赁合约。理论上Perodua提供回购计划，但市场实际传导仍需要时间观察。还有一点就是，为了让车辆售价压在8万令吉以内，QV-E的内饰质感无法与其他竞争对手相比，偏实用为主。对于在意科技感、质感或设计的人来说，QV-E的内在或许不能提供惊喜。话说回来，QV-E最大的意义，在于它不是奢侈品，而是让更多普通人首次能够触碰电动车的价格点。过去电动车在大马始终停留在中高端，消费者大多认为，电动车不是贵，就是麻烦。如今Perodua算是另辟捷径，解决了大部分的痛点。车价降低，让年轻人也能上车；电池不用担心，由品牌负全责。Perodua的策略像极了当年Myvi打出的市场破口，让曾经昂贵、遥远的东西，突然变得普及。 QV-E的问世，标志着马来西亚电动车市场真正开启大众化元年。它打破传统定价方式，把原来沉重的电池成本拆开，让更多家庭第一次有能力考虑电动车。然而，它也提醒所有消费者，每一种便宜，背后都有结构性的设计。做决定前，还是得算清总账，这才是真正的理性消费。而天哥会不会对这辆车动心？说真的，比起玩车，天哥更喜欢投资股票。只不过汽车科技日新月异，所以天哥向来都避开汽车公司的投资，只能说不关我事了。天哥还是更喜欢汽油车，只要能从一个地点到达另一个地点，汽油车也没什么不妥，加上大马汽油有津贴，所以天哥不太有动力换电动车。不换不代表不看、不研究，只是天哥的研究重点更多在数字上，而非汽车本身。共勉之。相关新闻: Perodua首款电动车问世安华：彰显本地技术实力 Paul Tan汽车网：QV-E电池每月租赁费RM275 Perodua首款电动车QV-E亮相 8万即可入手电动车若欠电池租金2个月 Perodua有权“远程锁车”

16小时前

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第一天 | 买房容易卖房难大马房市残酷现实

手上有房的人，别以为卖掉很容易；准备买房的人，更要清楚：买入只是开始，卖出才是真正的考验。最近和一位老朋友聊天，他说，自己20多年前买的一间有地住宅（landed property）终于供完了，这些年也靠出租赚了一些收入。前阵子看到市场价差不多涨到60万令吉，他便想着将其脱手，把资金重新配置。结果呢？房子挂在交易市场大半年，无人问津。后来，他逐步把价格降至50万令吉，依然没能成交。老友感叹：“想卖都卖不到，真的很无奈。” 还有一位朋友在槟城置产，本来打算自住，但后来遇上经济不景气、资金链吃紧，在逼不得已的情况下，一度萌生“就算亏着卖也得套现”的念头。但现实更残酷，即使亏着卖，也没有买家出现。眼下，他也只能继续付着利息。为了撑过去，他把公司股份卖掉，套现了几十万。但是按照现在的走势，如果房子几年内还是卖不掉，光是利息就足以把这笔钱烧光，压力大到夜里都睡不好。从事基金顾问和职业投资人多年，天哥越来越清楚，大马的房子不是不值钱，而是“有价无市”。天哥手上也握有5至6家房地产，其中一家因距离太远而难以管理，所以天哥也想着把这个负担脱手。但状况也和老友们一样，即便降价也卖不掉。大家都说房子是最好的投资之一，但为什么会卖不掉呢？原因很现实，因为现在的买家更倾向买新房。一个很关键的问题。如果有人问你：“为什么我要买你的二手房？”，你会怎么回答？新的发展项目如雨后春笋，发展商为了抢客，推出的优惠一个比一个疯狂。免头期、低头期、免律师费、免费装修，甚至家具也包含进配套里，全都可以一起贷款。今时不如以往，现在的买家只需准备少量现金，就能拿到新屋钥匙。而二手房呢？以50万令吉的房子为例，头期10%意味买家至少得准备5万令吉现金，律师费、名义费再来个几千，基础的装修翻新也要3至5万令吉，一来二回所需的现金就十几万了，相比之下，二手房哪来的竞争力？如果从纯投资的角度来看，你觉得房产和产业投资信托（REIT），哪个更有优势？很多人喜欢说：“买房可以收租啊。” 但从投资角度，REIT远比买房划算。前者有 [vip_content_start] 专业团队管理、物业大多位于黄金地段、租金收入稳定、风险分散这些优势，而且无需你追租客，也不用自己付费装修和维修，一切都由公司账目处理。而自己买房出租，回报率有个4至5%就谢天谢地了，而且还得付管理费、门牌费、杂费等等。REIT的租金回报＋潜在资本增值，基本上是碾压房产投资的。所以不是不能买房，但我们真的要准备好资金，不能开玩笑。天哥看过最多的悲剧，都发生在资金算得太尽却还买房的朋友身上。他们没有后备金，每个月死撑着缴房贷，一旦失业、加息、家人生病、生意出问题，马上就得被迫卖房。偏偏，如今的二手房在市场中根本不受青睐，最后只能一路拖、一路亏，直到压垮最后一根稻草——破产。很多人可能不知道，房贷是造成马来西亚人破产的五大原因之一。买房真的需要很宽裕的现金流，如果资金还不稳，天哥建议先累积后备金（至少 6至12个月的房贷数额），再入市会更安全。回头看过去10年，房价其实已难再大幅升值，而关键原因在人民收入没有提升。房价跟人均收入，始终是捆绑在一起的。如果大家的薪水没有明显增长，就没有能力去买更贵的房子，没有购买力与成交量，房价自然不会往上升。卖房已经没有以前那么容易了，所以即便房价上升，也不是说想卖就卖得出去。此外，现在的年轻人更奉行“你只活一次（YOLO）”主义，与其被三十年房贷绑死，倒不如把钱花在当下。所以，不是房子不好，是时代变了。如今，仍然有很多人的思维停留在“房子永远会升值”。天哥其实是认同的，资产长期还是会有增值的可能，只不过房产不是彩票，更不是提款机。真正决定房价的，不是风水、不是开发商的brochure，而是大马整体经济，包括购买力是否提升、市场有无需求、薪水增长是否跟上房价等等。所以，手上有房的人，别以为卖掉很容易；准备买房的人，更要清楚：买入只是开始，卖出才是真正的考验。现在的大马房市，是一个谁现金流强，谁就安全的时代。没有足够后备金，就别轻易跳进去。不过，我们华人还是喜欢买房这个传统的，毕竟有瓦遮头嘛。如果负担得起，买来自住其实也问题不大，反正都没怎么打算想要卖出去。至于买来投资嘛，天哥一句话总结：我们要的是回报，不是压力；要的是睡得着，不是夜里的噩梦是烧钱。买房前，确保自己计算清楚，若对回报满意，且预留了足够空间，那么又有什么问题呢？只是，你真的得做好“将来比较难出售”心理准备。共勉之。

2星期前

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第一天 | 基本面好也暴跌？大马股市怎么了？

当股价不再反映业绩，而是反映其他剧情时，天哥不禁想，大马股市是否出了问题？我们的监管到底做了什么？最近的社交媒体被黄先生刷屏，但若你有留意投资圈动态，恐怕会更震惊！马股忽然吹起了一阵阴风。从Perak Transit（PTRANS）那一天的跳空暴跌开始，一连串的跌停秀似乎在提醒市场：有些股票不需要坏消息，也能让你见识何谓地心引力。马股又有什么新瓜？剧情是这样的…… 那天，PTRANS从开盘到午后，股价几乎直线坠落，触及跌停板价位，单日跌幅超过47%，几乎把过去三年的涨幅全部抹去。消息一出，散户群顿时炸开。公司明明营运正常、业绩不差，为何股价会像断线风筝？如果说是其他烂股炒股，还说得过去。 PTRANS打从上市到现在，账目表现是越来越好。这一跌，让所有相信好公司不会出事的投资人措手不及。这样的公司都会崩盘，中间到底出了什么问题？没多久Bursa就发出UMA（Unusual Market Activity）问询，公司回覆得很官方：营运一切如常，不清楚股价为何波动。但隔天新闻传出，大股东因股价下跌，所抵押的股份遭强制卖出。原来，第一颗炸弹炸掉的不是基本面，而是结构面。市场最怕的，不是坏消息，而是没人知道发生了什么。股市里，恐慌最致命的不是利空，而是未知。朋友问天哥，PTRANS这次股价大跌，是不是一个入场的好时机？毕竟，该公司的基本面是好的，还有报道说某某拿督也扫了公司的货，跟车总是没错。其实，天哥向来最喜欢在股市捡这样的漏，但天哥这次真的不敢捡。为什么？刚才已经说了，没人知道发生什么事。这里指的，并非股价大跌的原因，毕竟已经很明确，是大股东被迫抛售引发的连锁反应。天哥所谓的“不知道”，指的是…… 试想，若你是一家公司的老板，公司上市了10年，账目上显示年年赚大钱，生意越做越好。然而，作为大股东居然会资金不足，还得抵押股份换取现金，最后因股价下跌，无法补仓而被迫售？所以，后续会不会有另一颗炸掉基本面的炸弹？公司的基本面会否有问题？而 PTRANS 的崩跌引发了连锁反应。几天后，MMAG、NEXG等几家中小型公司也相继遭遇大跌、甚至触及跌停板。共同点是什么？没有突发财报、没有丑闻曝光，却都有着高成交量 + 异常波动 + UMA问询。若你问天哥到底发生什么事，天哥不是局内人，自然也无法回答这个问题。但是对天哥而言，这就是市场在自我清洗的一个过程。在大马股市，我们都以为股票只是一买一卖，但是中间还有很多把股票包装成衍生项目的玩法，例如 [vip_content_start] 大马的一些票仓投资。投资者可以借出特定股票，每个月获得一些利息，原本这些都是经过计算，大家都能有所获利的玩法。只是，当外资持续撤资后，大马股市缺乏资金，这些所谓的特别玩法，自然就会因资金运转不了而导致爆仓，接着骨牌效应蔓延，影响其他公司。所以，PTRANS暴跌并非孤例，而是整个资金系统吃紧后的连锁反应。当流动性崩塌时，任何漂亮故事都会化为泡影。对投资人来说，这是残酷但现实的一课。当股价不再反映业绩，而是反映其他剧情时，天哥不禁想，大马股市是否出了问题？我们的监管到底做了什么？就好比之前的世霸动力，被指控涉及提交虚假财务报表，营业额高达60亿。结果，其四名高管被马来西亚证券委员会（SC）罚款总计1600万令吉。缴纳罚款后，该公司及其高管在法庭上获得了无罪释放。这不禁让人怀疑，大马的司法与监管制度是不是出了问题？投资者利益到底谁该顾及？如此判决是否鼓励他人在股市行骗，最后只需交付小额罚款了事？这几年，马股不少中小型公司都有高比例质押股。表面上是融资灵活，实际上是一颗颗计时炸弹。只要股价略有回调，银行或融资方要求补仓，大股东若无力应对，就只能眼睁睁看着股份被强制平仓。而这种非理性抛售一旦被市场察觉，就会迅速演变成踩踏。这其实不是第一次，也不会是最后一次。过去几年，每当市场情绪回暖，马股总会出现一批被高估的热门股。它们往往有漂亮的题材、惊人的涨幅、再配上投资论坛的疯狂热议。可一旦链条断裂，股价往往比上升时更快地坠落。最近的市场不乏这类无声崩塌。MMAG在11月初连续重挫，NEXG也在被问询后股价腰斩。有人说这是庄家撤退，有人说是洗盘，但更本质的解释其实是：市场在自我修正过去的错误。虽然在大马，很多人会觉得有工作，有饭吃，经济就还算不错。但，股市最真实地反映着一个国家对未来的信心。只有当人们对未来有希望，资金才会愿意进场，市场才会欣欣向荣。可惜的是，如今的马股，炸弹四处。优质股都难保平安，投资信心一再动摇。明明买了优质基本面的公司，也不确定他们是否在账面上造假，或谁又爆仓而导致股票被迫售出。万一导致连国人也开始不愿投资马股，转投美股、港股等，外资又怎敢流入？今年外资已撤出接近200亿，过去20年来未曾出现过的规模。相关机构若依然不正视问题，无论做多少宣传和努力，其实都是徒然。市场不会惩罚犯错的人，只会惩罚不认错的人。PTRANS也好，MMAG、NEXG也罢，它们的故事告诉我们：真正危险的不是暴跌，而是我们拒绝承认股市存在着问题。对投资者而言，这波跌停潮不是噩梦，而是提醒。提醒我们，市场从来不会无缘无故崩盘，它只是借价格告诉我们：也许，是时候认真审视，大马股市到底出了什么问题。

4星期前

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第一天 | 当人人都在谈黄金，我们该不该追？

很多人都在这段时间买黄金，比如金项链、金手镯这类饰品。虽然它们闪闪发亮、诱人夺目，但从投资角度来看，未必划算。上周日，天哥参与了个生日聚会。天哥的老弟和朋友聊得兴起，从工作聊到投资，仿佛都成了投资专家。 “哎哟，现在金价又涨了，我女友昨晚还吵着要去买金手镯保值呢！” “保值？你知道首饰加工费有多高昂吗？之前我买一条金链给女儿，黄金价格上涨时本想拿去回收换新，结果回收价需扣两成，最终几乎无法获利。” 两人越聊越起劲，更掏出金价走势图，一脸认真地问天哥，现是否该买点黄金压箱底，作为长期稳健投资。那一刻，天哥不禁笑了。当天哥那位不善投资的弟弟，甚至平常甚少关注投资市场的人也开始讨论黄金时，往往说明黄金价格不仅涨得高，也显示市场热度过满，危险红灯正在亮起。没错，过去一年，黄金的表现确实耀眼。全球经济不确定性加剧，各国央行降息、美元疲软、通胀阴影，都让黄金成为投资者眼中最亮的那道光。根据国际机构的数据，金价在今年多次刷新纪录。年中逼近每盎司3400美元后，汇丰银行、花旗银行、甚至澳新银行等大型机构都预测，黄金在未来一年仍有潜在上行空间。而到了本月，金价甚至突破每盎司4300美元，真的不容小觑。但，凡事都有两面。当热度太高、声音过于一致时，风险往往也悄然积聚。天哥常说，投资世界中，最危险的时刻，不是没人谈它，而是人人都在谈它。因为当最后一个看好的人都进场后，趋势很可能随之逆转。毕竟，投资本就是一项讲究供求关系的游戏。很多人都在这段时间买黄金，比如金项链、金手镯这类饰品。虽然它们闪闪发亮、诱人夺目，但从投资角度来看，未必划算。加工费高昂、品牌溢价明显，回收时价格通常需打折15%至25%，买卖之间的成本已吞掉大部分利润。除非金价大幅上涨，否则难以真正获利。当然，黄金饰品也不是没价值。它承载着情感与传承，对不少家庭来说，将黄金佩戴在身，就等同于一份安全感。对天哥来说，它是一件可在特定节日作为礼物送给老婆的保值品，万一将来天哥跑路急需用钱，还能有点金饰套现，哈哈！只是，若真要投资黄金，那方向就不该放在首饰柜，而应放在投资柜。真正具备投资属性的，是像 [vip_content_start] PAMP Gold这类国际认证金条，或各大银行发行的投资金块。纯度高、流通性强、回收透明，适合中长期保值配置。但，即便是标准金条，也有溢价与保管问题。我们得知道何时买、何时卖，才能真正赚到波段，因为黄金虽然看似长期上涨，但是回调也可以很快。若想更灵活一点，纸上黄金、黄金基金会是更实用的选择。手续费一般是1%，买卖方便，且无需担心保存与保险，更重要的是，它直接反映国际金价，省去许多中间成本。但纸黄金并非零风险。市场波动、平台信誉、流动性等，都需要投资者看得清、选得对。别被一些高回酬、海外网站推出的黄金计划诱惑，那往往不是金，而是坑。从行情来看，天哥认为黄金仍有一定前景。降息潮未止，避险情绪犹存，若地缘冲突或货币政策再起波澜，金价还有机会再冲一段。关键问题是——如今的金价已经不低，甚至可以用高位来形容。虽说还有上涨空间，但风险也在同步增加。前几天以色列宣布停火，金价就出现明显回调，短短几天就吞掉不少人的纸上利润。高位追入的人，一转眼就从“赚翻了”变成“白忙一场”，严重的甚至还吐着血呢…… 这类例子提醒我们，黄金虽有避险光环，但并非无敌资产。若抱着“听说会涨”的心态跟风去买，往往会在波动中被淘汰出局。若抱着理解周期、耐得住寂寞的心态去投资，将黄金视作另类保值项目，才有可能稳稳赚到时间赋予的收益。所以，天哥也不长篇大论了，看法也很简单：对于有经验、懂节奏的投资人，黄金短期仍具操作空间；而在中长期，它可以作为投资组合的一部分，用来对冲风险。但若只是跟风、看热闹，那黄金非但不是避险天堂，反而可能成为自己的风险地狱。毕竟，黄金就是一场零和游戏——有人赚钱，也必然有人亏钱。所以，买黄金前，请先问问自己：我是想看起来很厉害、很有钱，还是想稳扎稳打慢慢变富？如果只是想体验参与感，不如买杯好咖啡，每天翻开报纸看看金价，也算“参与”了一把；若真想投资，就必须明白——黄金不是让人兴奋的玩意，而是带来安心的资产。天哥始终相信，市场永远不会亏待冷静的人。当大家都在谈论买金时，也许我们该想想：自己到底是专业人士，还是道听途说。真正值钱的，不是那块金条，而是我们能否在喧嚣中，依然保持头脑清醒。共勉之。

1月前

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第一天 | 你以为高薪是安全，其实只是幻觉

“阿强，你过去一直在追求高收入，却忘了留下底气。” 这句话后来常被他挂在嘴边，因为他终于明白，高薪虽能让自己体面地活着，但储蓄和资产才能在风浪来袭时不至于被打翻。假设有一天，公司通知你：“经济不景气需要裁员。” 你手上的存款，可以撑多久？最近跟一个年轻人谈起此课题，他认为自己的收入比同龄人高很多，所以他想买新款手机，来趟说走就走的旅行。他认为其他同辈的人都太弱了，仿佛世界都围绕着他转。我们会以为，只要薪水够高，公司要裁员就裁员吧，反正赔偿也多，积蓄够厚，没啥好担心。但，事实往往相反。收入高的人，每月支出就更多，对收入也更依赖。当他们的现金流突然中断，风险比低收入者来得更大。因为他们的生活方式、贷款压力、消费习惯，都是围绕高收入建立的。此外，裁员后想要赶紧找寻另一份收入相近的工作时，难度也会比低收入者来得高。假设三个月没工作，能撑得住吗？理财的第一个底线，不是投资，也不是赚更多，而是能不能不工作也活得下去。许多人看似风光，背后其实没有任何缓冲。只要薪水一停，房贷、车贷、信用卡、孩子学费，全都会如洪水般同时淹来。天哥想到一位好兄弟——阿强，前几年用他的公司因为疫情冲击而决定裁员，他忽然成了无业人士。那段时间，他靠民间志愿团体派饭度日，每天到派饭中心和一些长者排队领取饭盒。对于一个平日里在办公室发号施令、习惯被人点头哈腰的经理级人士来说，那几个月的人生，就像被狠狠地按在地上摩擦。那不是失业的痛，而是尊严被迫放下的无力感。后来，他跟天哥吐苦水，说自己怎么会落到这步田地。明明他薪水也不低，为什么一点缓冲都没有？天哥当时没有多说什么，只轻轻提醒一句：“阿强，你过去一直在追求高收入，却忘了留下底气。” 这句话后来常被他挂在嘴边，因为他终于明白，高薪虽能让自己体面地活着，但储蓄和资产才能让你在风浪来袭时不至于被打翻。理财界常提紧急储备金这个概念，指的是至少3到6个月的生活开销。听起来简单，但真正做到的人很少。因为我们总觉得，钱留在户口里没在增长是一种浪费，于是拼命把钱投进市场、买车、换手机、出国玩，却忘了最基本的风险缓冲。真正的理财智慧，是在风浪来临前就准备好救生艇。当我们有一笔足够的储备金，我们有的不止是钱，而是有了 [vip_content_start] 谈判权、选择权和自由权。我们不必被迫接受一份糟糕的工作，也不必慌乱卖掉投资，只因为必须缴下个月房贷了。薪水再高，也只是暂时的收入流，而不是财富的根。你可以今天月入两万，但若生活开支也是两万，那么你也是月光族。一有什么风吹草动，原本体面的生活，立刻就坍塌成负资产的深坑。相反，一个月入五千令吉，但能存下一至两千令吉的人，反而更懂得财富积累。对天哥而言，财富从来不是赚来的，而是留下来的。很多人拼命追求加薪，但收入变得比之前更高后，却依然没有考虑过存钱。财务独立的关键，不在于赚多少，而在于当钱不进来的时候，我们还能维持多久。但是，是不是说只要有存钱就算安全呢？其实不然。天哥常说，储蓄只是起点，不是终点。真正的财务自由，是从防守走向布局。当我们手上有三个月的紧急储备金后，接下来每一块钱，都该有它的任务。有的负责保值，犹如公积金等低风险资产。有的负责生息，例如长期股票或者产托投资。有的负责应变，比如分配在MMF的灵活资金。因为钱如果只是躺在银行，它帮不了我们成长；但若全部都丢进市场，又可能在风浪来袭时陷入阿强那般窘境，而且也没有理由低价把优质资产卖掉，只为了过日子。理财的平衡点，就是在风险与稳定之间找节奏。这也是为什么天哥常提醒身边人：理财不是拼谁赚得快，而是拼谁能活得稳，在任何情况下，都能大概率到达我们的终点。我们都知道钱买不到幸福，但没有钱的焦虑也一样毁掉幸福。理财，不是追求数字上的富有，而是追求心理上的安稳。当我们拥有3到6个月的生活储备、稳健的资产配置、健康的现金流，我们的钱会开始为我们生钱的时候，我们的人生状态就会从被动生存转为主动掌控。真正的自由，不在于赚多少，而在于当明天没了收入，我们依然能安心睡觉。高薪是一阵风，底气是一口气。收入会停，资产不会。当我们能让钱替自己上班，人生才算真正下班。共勉之。

2月前

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第一天 | 茶余饭后聊BUDI 95利与弊

对于低收入群体而言，一般上不会拥有大CC、耗油量高的交通工具；高收入群体则不论车款，限额同样是300公升。变相来说，高耗油用户无法再无限度享有低价汽油，也算合理。汽油问题终于迎来定案，政府将于2025年9月30日起推行仁政昌明RON95计划（BUDI 95），标志着我国油价补贴制度也将进入新阶段。不同于以往单纯靠财政大规模补贴的做法，BUDI 95强调全民覆盖和限额控制：既要减轻人民生活负担，也要确保财政可持续。今天就让天哥跟大家聊聊 BUDI 95计划的一些细节、潜在影响，以及社会观感，和大家一同探讨此新政。 BUDI 95到底如何运行？根据财政部资料，BUDI 95将在2025年9月30日落实，只要是马来西亚公民，并持有大马卡（MyKad）及有效驾驶执照，无论收入高低，均可享受补贴，军警及爱心援助金受惠者将提前几日获得资格。补贴后，RON95汽油售价为每公升1.99令吉；外籍人士或不符合条件者则需支付市价，约2.60令吉。每人每月的补贴配额上限为300公升，一般家庭足以应付日常需求；电召司机则可申请更高配额，以支持其工作需求。资格验证通过读取MyKad晶片、主要数据库系统(PADU)或 TNG电子钱包程式核对。财政部估计，这项新制度每年可为政府节省约25亿至40亿令吉，用于教育、医疗及其他民生项目。优缺点比比看对天哥来说，BUDI 95是有惊喜的。第一大亮点在于全民覆盖，不同于以往按收入层级区分的补贴，该政策没有人为标签，也避免了社会层次分化。过往政府的“好康”都把天哥排除在外，这次却能享有补贴！其次，该计划虽然不按收入将人区分，但却有限制额度，能有效遏制滥用。对于低收入群体而言，一般上不会拥有大CC、耗油量高的交通工具；高收入群体则不论车款，限额同样是300公升。变相来说，高耗油用户无法再无限度享有低价汽油，也算合理。再者，利用MyKad与PADU数据库交叉验证，能够防止外籍人士或不符合资格者钻空子。最重要的是，政府由此释放出的财政空间，将为未来公共投资打开可能性。然而，制度落实并非没有隐忧： [vip_content_start] 油站终端设备能否全面、及时地完成更新，乃一大考验。一旦系统运行不稳，排队拥堵、认证失败等情况恐怕会频频发生，增添人民麻烦。日前的100令吉援助金就因系统故障，许多交易无法完成，不少购物车被顾客直接弃置于商场，导致员工负担增加。此外，尽管300公升的限额对大多数人而言已属足够，但对长途驾驶者或偏远地区的低收入群体来说，额度可能捉襟见肘。透明度问题也值得关注，一旦PADU或油站系统出现漏洞，导致资料外泄，社会信任度将大打折扣。尤其在诈骗如此猖狂的现况下。还有一点值得注意，继续对化石燃料提供补贴，从长远来看，与国家推动电动车普及及环保目标存在一定矛盾。虽然像天哥这样偏爱汽油车的老派人士，遇上津贴自然会心里暗爽，但写专栏终究要中立，不能因自己受惠就选择性忽视问题。每月油耗300公升与500公升的差别目前市价约2.05令吉/公升，BUDI 95补贴价为1.99令吉/公升，意味每公升可节省0.06令吉。若每月用油300公升，就能把补贴吃满，相当于节省 300 × 0.06 = 18令吉。数目虽然不大，但对用油量较低的民众来说，也是实打实的省下来了。在这个什么都涨的年代，能省一块是一块，有鱼吃鱼、没鱼虾也好嘛…… 若每月用油500公升，2.05令吉/公升总额为1025令吉；现在是前300公升按补贴价1.99令吉，总额597令吉，剩余的200公升按市价2.60令吉，总额520令吉，合计1,117令吉。相较计划落实前多出92令吉。如此计算，能帮助我们更直观地理解BUDI 95的公平性：普通家庭用车足够覆盖，高耗油用户则需要自付额外成本。说真的，希盟政府的政策，天哥通常是弹多过赞，但BUDI 95的设计在全民与精准间取得了微妙平衡。全民享有资格，象征政府试图淡化收入标签，避免社会割裂；限额则体现了财政理性与效率。短期而言，民众最关心的是油价是否真正下降；长期来看，则是省下来的财政资金能否转化为公共服务提升。换言之，BUDI 95能否被接受，取决于它是否能带来更好的社会回报。总的来说，BUDI 95不仅是一项燃油补贴计划，更像是马来西亚公共政策改革的一次试验。它既不同于过去的那种派糖果做法，也不是单纯冷酷地削减津贴，而是尝试走一条介于两者之间的中庸之道。未来，这套机制能否稳健运作，将是对政府执行力的一大考验。对民众而言，它不仅关乎油价多寡，更会影响政府观感与信任。希望这一新政策，真的能为国家财政带来进步，也为人民生活带来实在帮助。相关新闻：添油别用大马卡用SPM证书？网民思路清奇引热议驾照过期恐失RON95补贴？一文教你线上轻松更新！是否享有补贴即起可查“仁政95”资格车主注意！财政部：拥有多辆车补贴RON95每月上限还是300公升不用出示大马卡 TNG将推BUDI 95轻松打油

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第一天 | 月薪多少才配得起iPhone 17？

无论手机的配置多逆天，大部分人也不会分辨。大家买的，就是一个身份象征；分期付款看似聪明，但归根到底，也只是把一次性压力转移成长期支出。苹果又来了！9月10日凌晨，苹果一口气推出 iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro 和iPhone 17 Pro Max 四款新机。当中最吸睛的，莫过于号称全球机身最薄的 iPhone Air，厚度仅 5.6毫米，轻盈如羽，但价格却比机身厚实得多，起售价 4,999令吉。除此之外，iPhone 17 Pro Max最高售价更是史无前例新高——9,999令吉。看到这些数字，相信不少马来西亚果粉都在心里默默打了个问号：我的月薪，配得上这台手机吗？这不是玩笑。买手机早已不只是科技话题，更是一道赤裸裸的财务考题。今天，我们就从本地消费者的角度，认真算一笔账：到底要赚多少钱，才适合买一台最新iPhone？ iPhone 17 系列到底有多香？ iPhone 17售价从3,999令吉起，搭载A19 芯片、6.3 吋 ProMotion 120Hz 屏幕、48MP 双镜头相机、Wi-Fi 7、蓝牙 6，加上苹果新一代的 Ceramic Shield 2 屏幕保护。虽然只是基本款，但规格已足够打趴一票安卓高端机。再来谈谈新款的iPhone Air，其主要是取代之前的Plus版本，售价也是从4,999令吉起，据说是全球最薄的手机，厚度仅仅5.6毫米。除此之外，iPhone Air有钛合金机身，6.5 吋屏幕，A19 Pro 芯片，C1X 协处理器。外观与手感是它的杀手锏。最后就是iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max，价格分别从5,499令吉和5,999令吉起。其中，iPhone 17 Pro Max最高售价更是达到9,999令吉，几乎可以说是一万了。一台手机卖到一万块，天哥可是万万没想到。这两台都有 8X光学变焦的三镜头48MP相机，18MP自拍镜头，A19 Pro芯片加 Vapor-Chamber散热系统。Pro和Pro Max可以说是性能怪兽，打游戏、拍片、剪辑一机搞定。看到这规格，难怪果粉心痒痒。但问题来了，再香的手机，钱包撑得住吗？马来西亚工资水平 vs iPhone 17 售价这里我们就要冷静算一算。根据马来西亚统计局的数据，2024年全国月薪中位数大约在 2,700令吉至3,000令吉左右，而平均月薪约3,500令吉至4,000令吉。我们用起售价对比一下： iPhone 17（3,999令吉）= 普通上班族整整一个月薪水； iPhone Air（4,999令吉）= 1.5 到 2 个月的中位收入；至于iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max（5,499令吉、5,999令吉），对许多人来说，已是跨级消费。乍看之下，似乎大多数人买不起。但别忘了，现代人早已习惯分期付款。若以24期0%利息计算，大约是： iPhone 17：167令吉/月 iPhone Air：208令吉/月 iPhone 17 Pro：229令吉/月 iPhone 17 Pro Max：250令吉/月乍看之下，压力好像不大？每个月少喝几杯咖啡、少吃两顿外卖就能省出来。问题是：分期不是“便宜”，只是把痛感延迟。所以，能不能买或买不买得起，应该不是这个时代的问题，毕竟都可以分期付款了。所以，重点应该换成买了之后，钱包还喘得过气吗？虽然每个月的支付数额并不高，但是这真的合理吗？一般财务规划里有个常见的消费守则，单一奢侈品消费开支，最好不要超过月薪的 [vip_content_start] 20–30%，把这原则搬来算的话，不同月薪水平的人，建议用于手机的预算为：月薪4,000令吉：800–1,200令吉；月薪6,000令吉：1,200–1,800令吉；月薪10,000令吉：2,000–3,000令吉。按照这个逻辑，即便你月薪1万令吉以上，想买台 iPhone 17基础版都不太符合资格。不是iPhone 17不值得买，而是马币的购买力跟不上苹果的定价节奏。同样的情况套在新加坡人身上，他们的平均月薪大约8,500令吉，折合马币约28,000令吉，买台Pro Max也绰绰有余。而且天哥认为，无论手机的配置多逆天，大部分人也不会分辨。大家买的，就是一个身份象征，如果分期付款下来，每月只多 100 令吉，，大部分人都会选择3颗镜头的旗舰机，而不是2颗镜头的基础版。分期付款看似聪明，但归根到底，也只是把一次性压力转移成长期支出。如果自身现金流本来就紧张，那么分期也未必是救命药，反而是慢性、长期负担。最后，天哥建议，如果我们收入稳定，储蓄充足，无负债，偶尔买一部高端手机奖励自己，也是可以接受的。毕竟钱赚来就是要花的，只要在能力承受得了的范围内，并无不妥。不过，如果本身还在还贷、存钱买房或应急基金不足，建议克制消费冲动。倘若本身已经有手机，只是为了追求潮流而买，那就没有多大意义。与其追求最新旗舰，不如问自己：这部手机能帮我多赚/省多少钱？它能显著提升我的生活质量吗？对大多数普通人而言，答案往往是：没有。手机升级带来的，更多是快一点、拍得好一点。但，这些边际效益远不足以支撑一次沉重的财务决策。理性消费，才能走得更远。更重要的是，别让一台手机掏空了我们的生活品质。因此，下次想买新的苹果手机时，别只看发布会有多“awe-dropping”，停一停，想一想，结果可能会不一样。毕竟，再厉害的新科技，过了一两年就会有更新的款式面世，再厉害的手机，其价值终究会在未来归零。所以啊，倒不如先买能升值的资产，让自己的财富暴涨。到时候，想买多新款的手机，从手指缝隙流一点出来就够了，何必在那边算到计算机冒烟呢？相关新闻：苹果iPhone 17系列主打相机升级新成员Air轻薄亮相最贵iPhone多少钱？2TB新机要9999令吉！苹果在AI竞赛与关税压力下推出iPhone 17 Air iPhone Air仅配单镜头喇叭卖4999 果粉力挺未来折叠机雏形 iPhone 17系列变化大小米总裁熬夜看完惊叹:的确很强苹果新产品惊喜有限股价反复走低苹果新品发表会扮要角库克接班人特纳斯呼声高

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第一天 | 看得见国旗倒挂，看不见外资撤资？

爱国讲究的是发自内心，不是挂在嘴边喊口号而已。经济才是民生最关键，人民要先吃得饱，才有力气议论是否爱国。再过几天就是国庆日了，本来是个举国同庆的好日子；然而，当人们匆忙悬挂国旗之际，“国旗风波”却屡屡传出，使得这份喜悦被某些错误蒙上了一层阴影。国旗风波持续发酵，提醒还是惩罚？最近，全国各地都发生国旗失误事件，马六甲州政府与玛拉初级学院也出现国旗设计错误，惟联邦政府及有关负责人始终保持缄默。官方的疏漏不仅影响国家形象，也引出所谓的：“如果是华人犯错，是否就会被严惩？”的质疑，凸显政治人物可能存在的双重标准。此外，有业者因倒挂国旗而被勒令停业30天，舆论认为这已超越“提醒”尺度，对个人和商家造成不必要的经济压力。在这种氛围就像参加一个比赛，赢了没奖，输了要罚。天哥话斋：“这样的比赛你参加埋我那份啦！” 好好一个全民欢庆的节日，却因国旗失误引发争议，着实让人无奈。政治反应迟缓，慢半拍镇压能安抚民心？我们注意到，错误发生的当下，首相或有关当局没有立刻出面回应或表态。迟来的声明虽说“迟到总比没到好”，但也容易被人话舌，说是出自政治考量而不得已的回应，对于国民团结的信心修复有限。整体而言，公众更多质疑的是，错了为何迟迟不纠正，而不是在意政治人物后来出于防御舆论、看清民心后才采取行动。而从天哥的角度来看，国旗固然重要，但股市与经济表现才是大家应该关心的重点。把纠正国旗失误搞成猎巫行动，那大家顶多不挂国旗而已，生意能照做、工作能继续，还有碗饭吃才是根本。毕竟，天哥虽然是大马公民，但同时也是一位生意人、投资者。爱国讲究的是发自内心，不是挂在嘴边喊口号而已。经济才是民生最关键，人民要先吃得饱，才有力气议论是否爱国。外资连续流出超150亿令吉虽然首相频频强调经济表现亮眼、人民丰衣足食、外资持续流入，制造更多就业机会。但，最新报导指出，截至8月27日，外资已净流出158亿7000万令吉，接近160亿令吉关口。这是天哥印象里不曾出现过的数目。即便是2008年金融风暴或2020年新冠疫情期间都没有这么严峻，真实状况跟首相说的好像有点出入，天哥认为外资显然是 [vip_content_start] 信心不足。再来看看股市，富时综指冲破1600点，感觉大马股市好像没什么不妥。毕竟去年收关时是1642点，看似没跌多少。但问题在于：富时综指由30家大蓝凑股，加上公积金局等本地机构护盘，跌幅不大属意料之中。更能反映真实状况的指数犹如70中型股指数和小型股指数，其实已经跌了超过10%。可能是因为美国总统特朗普”pattern多过badminton”，所以影响了全世界股市，大马股市低迷也情有可原？这么想就错了。今年，全球基本是一片大牛市。美国破了多少次历史新高我就不说了，欧洲表现也特别好。不过，它们都离我们太远，也就算了。但，在我们隔壁的新加坡，今年股市已经突破几十年来的新高了。可能有人会觉得，新加坡管理特别好，印尼怎样了？不巧，印尼就在这个星期破了历史新高。中国又如何，听说很卷经济很差吧？嗯，中国虽然没有破新高，但在这么差的一个市场，它们的股市依然涨了13%，而港股也涨了27%。连一个比我们落后，但还算有前景的越南股市，今年也破了历史新高。马来西亚外资大额流出，股市怎么可能会好？股市讲究的就是供求关系，当钱持续流出，需求自然少，行情也难有起色。不过，就算股市表现不佳，只要民生没太大影响，还能有生意做，工作安逸不会被裁员，像这样安居乐业其实也不错嘛。首相都说很多外资进来贡献经济了，大马的经济应该很好吧？根据天哥观察，除了部分领域表现还算强劲外，整体民间企业经营状况依旧艰辛，尤其多数中小企业财报并不理想，大马经商环境变得更挑战。虽然天哥的观察不能以偏概全，但是这确实是天哥作为大马经济参与者的真实感受。普通人怎么办？政府补贴固然必要，盼别忘记基层有些补贴措施依然存在，如日前宣布派发的国庆百元红包，难得天哥也有份。对于如天哥这样的纳税人来说，虽然大部分补贴都没我份，但天哥仍然坚定认同，政府应照顾有需要者，让他们不至于做出极端行为。人人有饭吃，经济才能循环，商家才能生意兴隆，政府税收自然也更好，大家都皆大欢喜。天哥自己呢？只能努力存钱、等待更多机会，继续让身家增长，毕竟靠人不如靠己。天哥还是喜欢将命运和未来掌握在自己手里的这种安全感。总的来说，天哥不信“吃多少穿多少是注定”的格言，天哥认为人定胜天，靠自己创造一片天，比期待政府接济更靠谱。毕竟这里的民族拐杖主义依然浓郁，既然不是一份子，就只能靠自己了。期望马来西亚能越来越好。爱国不只是挂在旗帜上，而是活在每个人的日常里；期望经济可以越来越好，当初高喊的“让新加坡人来大马做外劳”，不该只是空口说白话。预祝大家丰衣足食、欣欣向荣，国庆日快乐！相关新闻：联储局放鸽亚股全线起舞马股重返1600点资金流向︱外资7连卖上周撤3.1亿 “动辄示威国家不安宁” 吴添泉: 外资以为大马很乱

3月前

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第一天 | 我自己的公积金，凭什么让你分月发？

把每月发养老金变成制度性安排，是让你自己选择，或强制执行？如果是自愿申请，那还可以聊聊，但如果是强迫，天哥我第一个举手反对。最近，政府抛出一个不大不小的震撼弹——探讨改革雇员公积金（EPF）提取方式。公积金或将从现有的一次性全额提取制度，改为每月发放养老金的模式。听起来很温馨，仿佛是为了照顾大家的老年生活，让你每个月都有稳定收入，也不怕一下子就把钱花光。按照说法，未来的公积金将分成“可提取储蓄”和“每月养老金”两部分。退休后，你可以一次性取出一部分储蓄，另一部分则按月发放。目前，公积金已经有三种户头：第一户头（退休户头）：只在退休后使用，主要用来累积长期储蓄。第二户头（安康户头）：退休前可用于房贷、教育、医疗费等用途。第三户头（灵活户头）：2024 年推出，可随时提款，满足短期财务需求。而且，公积金的派息率在政府相关投资机构里表现不错，2024年传统和回教户头派息率都达到了6.3%。所以，如果我们是个乖乖不乱花钱的人，把钱留在里面长期增长，也未尝不可。问题来了，如今政府想把每月发养老金变成制度性安排，是让你自己选择，或强制执行？如果是自愿申请，那还可以聊聊，但如果是强迫，天哥我第一个举手反对。自己的钱，凭什么不能自己做主？我的钱，还要你分月发给我？听起来就像，我老了之后还得每个月去和你领“宗援”，就像在乞讨一样。能活到把钱领完还好，要是命比较短，没领完的部分怎么处理？ 2025 年 2 月，新闻透露马来西亚有高达650亿令吉的未认领遗产，当中包括银行存款、保险金、房产等。如果按月发放养老金制度上路，我敢打赌，未来公积金必定财源不断。为什么？很多人把“死”当禁忌，活在21世纪却仍对遗嘱缺乏应有认知，这种陋俗最终导致人走了，钱却没人领，最后变相贡献给国家。有子女继承还好，没生育的呢？这笔钱又会流向哪里？答案我们都懂，只是不说出来而已。熟悉的借口：怕你被骗，所以帮你管有人说，大马人普遍缺乏理财知识，容易被诈骗，政府帮你分月发放，其实是为了保护你。听起来是不是很暖心？但这让我想起以前接触过的一种储蓄保险，回报率平平；保险代理说这是强迫你储蓄，锁住你的钱是为你好，而且可以让它增值。对缺乏自制力的人还好说，不过天哥这种喜欢自由、找寻机会的人，如果当年真的听那位保险代理的，今天身家肯定少一大截。公积金的回报率是不差，但如果强迫大家只能分月领取，我是不接受的。你说想要的自己去申请，我没意见，但强制？不好意思，坚决反对。别跟我说新加坡也是这样。是的，新加坡早有类似制度，退休金是分批发放。问题是，新加坡的政治稳定度、政策延续性和公共信任度，都比大马高得多。大马这边呢？不时就有政党互相攻讦的戏码，公积金投资也偶尔传出争议，搞得人心惶惶。后来，公积金忽然派了特别高的利息来提振信心，把事情压了下去，但也顺带暗示未来派息可能会低一点。其实公积金派息多寡究竟怎么计算？没人能说得清楚。天哥身为股市投资者，常见公积金 [vip_content_start] 持股，但很多细节都不透明。要是还锁死大家的钱，就有点像金钱游戏了。爆之前都没问题，但没人保证不会突然爆雷（虽然概率小，但是不代表不会发生）。别忘了，未来自由业者会越来越多，缴纳人数可能会减少，如果新钱不足以覆盖旧钱，按月发放会不会是在延长寿命？这就是个谜了，反正公积金很多细节都很模糊。其实他们早就在试水温了，别以为这只是个提案。公积金早就已经逐步增加提款难度。之前，户头超过100万令吉的会员可以随时提款，如今每年增加10万令吉的门槛，变相提高难度。早前亦有将公积金提取年龄提高到60岁的倡议，所幸民众反对声浪够大，最后才改为针对新会员。所以，不要害怕捍卫自己的权益。天哥55岁后大概率不会马上动用公积金里的钱，顶多作为后备金，让它继续待在里头赚利息。但，天哥的诉求是：自己的钱自己决定，而不是被强迫锁死在一个地方。说句公道话，公积金将大家的钱锁死，对股市投资者还是有一定好处的。大马人理财知识薄弱，很多人一拿到钱就被骗个精光，钱留在公积金，机构就能长期稳定投资马股，维持市场流动性，对股价支撑也有帮助。问题是，大马各个部门在资金管理和防舞弊方面的记录并不让人放心。所以，天哥宁可自己管理。客观来说，这个策略有一定合理性。它确实可以保障部分退休人士的稳定生活，减少被骗或一次性花光的风险。但，弊端同样明显：剥夺自主权、增加未认领遗产、信任不足、资金运作不透明等。如果要推行此措施，天哥的底线只有一个：必须自愿，而不非强迫。自愿的话，想要的人自然会去申请；一旦强迫，恐怕只会徒增更多民怨。毕竟，自己的钱自己管，才踏实。只是，开放自愿申请的话，恐怕不会有多少人会送上门。天哥想说啊，钱这种东西，不是生不带来、死不带走那么简单，而是我们一辈子的心血、汗水、时间换来的成果。我可以交给别人管理，前提是自己心甘情愿，而不是被人用一纸规定。钱留在自己手里，我们可以用它过日子、养老、帮家人、投资、慈善，哪怕放着不动，也是我们说了算。制度可以改，规则可以谈。自主权一旦让出去，要想拿回来可就难了。老话一句，口袋有钱，心才不慌。这口袋是自己的，钥匙也得在自己手里，你说是吗？

4月前

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第一天 | 买第三间房产前必须考虑的现实

房地产投资不是数量游戏，而是耐力赛。房贷也是导致最多大马人破产的元凶之一，尤其是第三间房产——额外成本更高、EPF 限制更严格、贷款审批也更挑剔。近期，国家银行将隔夜政策利率（ OPR）从3%降至2.75%，相信对许多借贷买房的朋友来说都是一个好消息。天哥本身就投资了好几家房地产（也就是欠了一堆债），OPR 下调对天哥来说也算是天大的福音。如果大马经济状况依然不见好转，未来或许还会再调低一至两码也说不定，不过那都是后话了。今天想和大家聊天哥的房地产投资故事。其实，天哥早已和自己说好，如今手上和太太名下的产业数量已经不少，该收手了。但，两年前忽然接到一个非常诱人的交易——一间位于吉隆坡市中心的房子，居然能用接近七折的价格入手。户型、地点、价格，各方面都符合天哥心意，加上项目本身有折扣，最后还是忍不住签下合约。买入后，天哥再次告诫自己够了，别再买了。可是，命运似乎总爱开玩笑，最近又有一个不错的机会出现在天哥眼前，价格看似合理，还附带装修家具，条件诱人得很。于是天哥又开始思考，如果再买下一间，尤其还是以太太名义购买第三间房产，究竟划不划算？做决定前，必须先把账算清楚。很多人只看到房价，却忽略购房所需的额外成本。除了房价外，要考虑的包含律师费、印花税、贷款费用、估价费和管理费等。以二手房为例，买卖合约的律师费大约是房价的1%–1.2%，举例来说，一家 RM 400,000 的房地产需要约 RM 4,000 左右。印花税则更高，首 RM 100,000 按1%，接下来的 RM 300,000 按2%，加起来约 RM 7,000。如果正常购房，一般可以申请90%贷款；但由于这是第三间房产，因此只能申请到70%。以一间售价 RM 400,000 的房产为例，就需要支付超过 RM 100,000 的首期。贷款律师费大约 RM 3,000 至 RM 3,500，贷款印花税按 0.5% 计算，大概 RM 2,000 多，银行要求的估价费另计， RM 1,000 至 RM 1,500。别忘了，有些公寓类产业还需预缴三到六个月的管理费，以每月 RM 250 计算，还需额外支出 RM 750–1,500。综合算下来，光是额外成本就得准备 RM 20,000 左右的现金，加上第三间房产的30%首付，实际门槛比想象中高。如果你和天哥一样打算入手第三间房产，而且目的只是投资而非自住，切记别因价格便宜就冲动出手。先把前期投入算清楚，再看回报值不值得——投资讲的就是划不划算，不是便不便宜。此外，第三间房产还牵涉 EPF 的 [vip_content_start] 提款限制。许多人会希望通过 EPF 第二户口缓解现金压力，但要注意的是，如果前两间房产都已经动用过 EPF，购买第三间时则必须出售其中一间，并提供出售证明，否则无法再次使用 EPF。这意味着，如果天哥以太太的名义购买新房产，能否提款还要看她名下是否有过 EPF 提款记录。回到投资回报。假设贷款额 RM 280,000，利率 4.2%，分期三十年，每月供款约 RM 1,370。RM 400,000 左右的公寓租金水平在 RM 1,500–1,600 之间，加上管理费 RM 250，每月现金流基本是小幅亏损，大约每月负 RM 50–100 左右。若考虑未来 5 年内房价能升值 RM 50,000，那么平均年回报还是有7%左右，整体来看仍具吸引力。但是有一点要注意。房产并非肯定升值，若经济状况每况越下，届时更难出手也不一定，所以千万不要以为投资房地产一定稳赚不赔。前提是你必须愿意拉长持有周期，因为随着通膨发生，房产或多或少还会有增值空间，那么才能有所获利。乍看之下，上述机会其实是不错的，错的只是天哥房贷太多，前期需投入的资金太高而不划算而已。所以，购入第三间房产值得与否，并不是“多买多赚”这么简单的逻辑。必须冷静评估自身财务状况，看看总贷款负担是否可控、是否符合 EPF 提款条件、手头的现金流是否足以支撑长期持有。如果未来需要快速变现，还要考虑房产流通性和成交速度。房地产投资不是数量游戏，而是耐力赛。房贷也是导致最多大马人破产的元凶之一，尤其是第三间房产——额外成本更高、EPF 限制更严格、贷款审批也更挑剔。与其盲目追求数量，不如花时间认真分析现金流与回报率，再决定是否入手。房地产的确能为资产带来长期增长，但若资金链吃紧，一遇到市场低潮，可能就得被迫贱卖，甚至因无力还贷而被银行接管，最终得不偿失。那么，这次天哥会不会再次出手？目前仍在衡量，除非天哥哪只股票忽然额外赚了点钱，然后又忽然伤了根筋吧。要付出如此高额的资金才能入手，天哥大概率会止步。希望借这个例子，提醒所有打算再买第三间房产的朋友：签下合约之前，先把账算清楚；为什么要买，比买了几间更重要。

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第一天 | 从“呢条肥仔”看透饭局里的算计

为自己争一口气、争个公平公道，并没错。如果为了面子，自己都不愿为自己发声，还有谁能帮得了我们？上个星期，天哥去某餐厅用餐，旁边是大约五六个年轻人。没多久，隐约听到他们小声争吵，话题自然离不开钱字。大意是： “这顿本来说好AA制的，可“呢条肥仔”知道要分账，就特意点最贵的菜和很多小吃。大部分东西都是他自己吃的，最后却要大家平摊，这样公平吗？” “说好AA制，你自己不点餐、不吃，现在又怪人家？” 为什么天哥特别记住“呢条肥仔”这句？因为整段对话夹杂了华语和粤语，跟天哥平时幽默讲座上混搭语言博君一笑的套路如出一辙。那一刻，差点没让天哥喷饭。从他们的争论听起来，双方都有让自己站得住脚的道理。天哥作为外人看这场饭桌纷争，也简单解剖：有人钻了AA制的漏洞，借机点了自己想吃，且最贵的菜，却要大家平分买单；有人觉得自己明明没吃多少，凭什么付一样的钱，心里自然不平衡。这事不禁让天哥想起了从前。熟悉天哥的朋友都听过一句口头禅：“别客气啦，我的兴趣就是请人吃饭。” 听起来很大方对吧？但可别以为天哥年轻时就一副有钱哥派头。当年，天哥也为了十块八块的一顿饭，跟同事斤斤计较。现在回头看，当然会觉得：至于吗？今时今日的天哥要是遇到这种事，反而会直接说：“吵咩啦？索性我请啦，笨。” 可曾经的天哥，可是出了名的算死草。数学好，算盘打得响，从不占人便宜，也绝不让人占自己便宜，一副生人勿近、独孤求败的样子。和同事吃饭，事后私下结算时，怎么分也就差个几块，但当时天哥是和太太一起工作的，往往被吃亏就是双份，一想就心理不平衡。回头看，天哥都想嫌自己：“几蚊鸡洗唔洗咁夸张？” 不过，如果时光倒流，天哥八成还是会这么做。为啥？不是明知不可为而为之，而是那时候天哥心里有盘账：如果连这点小钱都守不住，就守不住日后想要的安稳。天哥当年的抠门，有自己的逻辑。那时工资才千多块，目标是把每一分钱都用在刀口上，也就是能 [vip_content_start] 滚出复利的地方。以前看过一部电影——《发达秘籍》，有句台词天哥至今仍然记得：“他少了一块，我多了一块，我们的身家就拉近了两块。” 电影嘛，看了开心就好，但每当天哥吃亏时就会想：这十块被占了，意味我和别人的距离被拉远了二十块。别小看这十块八块，左一个、右一个，一个月分分钟少了百来块。对当时的天哥来说，每月多存一百块去滚个8%年复利，三十年后就是十来万。这就是复利的威力，跟公积金一个道理。也正因为如此，谁爱占便宜，天哥心里早有数，下次直接不赴约就是了。因为是打工仔出身，工资有限，每次差那一点点，久而久之就是天差地别。话说回来，再看那群年轻人。如果换作现在的天哥，肯定劝一句：“吵咩啦？顶多下次别跟他吃就是。” 可要是换成当年的天哥，一定会支持那位站出来讲理的年轻人。为自己争一口气、争个公平公道，并没错。如果为了面子，自己都不愿为自己发声，还有谁能帮得了我们？就好比做人，我们自己都不愿努力，谁告诉我们如何成功，又与我们何干？毕竟，每个人所处的阶段不同，立场也不一样。这世界很少绝对的是非，更多的只是彼此的角度不同而已。那有没有更好的方法可以避免这类尴尬？其实也简单。点几道大家都能吃的菜，照单平分，这样最公平，省事省心。至于谁吃多谁吃少，这种无法量化的小事，就看开点吧！可要是各自单点各自吃，就最好各付各的。连服务费、税都算清楚，吃多吃少心里有数，别动不动就占人便宜。要知道，愿意被你占一次便宜的，是路人；愿意让你反复占便宜的，是兄弟。可要是连把你当兄弟的人，你都想从他碗里多捞一口，最后谁是小丑，想必大家心里都明白。共勉之。

5月前

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第一天 | 克罗地亚的蓝，斯洛文尼亚的静，和那条不愿收到的讯息

那一刻，天哥坐在酒店的餐厅，对着窗外那片湛蓝的天空，心里不由自主地对应回刚才的两条讯息：人生啊，真的不用跟人太计较，能走多远算多远，能看多少风景算多少风景。一年前，天哥在《星洲人》专栏分享了自己在西班牙和葡萄牙的旅程，有位读者很喜欢。几星期前，天哥又跑了一趟欧洲，那位读者知道后便问：“这次怎么没看到你分享欧洲之旅啦？” 回顾：四十不惑——旅途的人生狂想曲其实天哥的部落格和专栏，从来都不只写财经。投资这条路，天哥走了二十年，也早就明白一个道理：投资这东西，没必要天天讲，有时讲多了读者也会腻。所以，天哥偶尔也会写写电影，聊聊旅游，谈谈美食，就当换个口味。这里跟大家分享这趟欧洲之旅，给有兴趣的朋友一些参考。天哥这次是跟随公司旅游团一起去的。说真的，年纪大了，加上时差，回来后我花了整整一个星期才慢慢把状态调整回来。我们去了两个地方：克罗地亚（Croatia）和斯洛文尼亚（Slovenia）。不热门，但风景真的很美。安安静静，干干净净，适合发呆和散心。不过，这趟旅程里，不断在天哥脑里旋转的，不是风景，而是旅行期间收到的两条讯息。克罗地亚的碧海蓝天我们的第一站是克罗地亚首都——萨格勒布（Zagreb）。萨格勒布天气宜人，就像身处24°C的冷气房。饮食方面相当便宜，冰淇淋大约2欧元，餐厅里的牛排、羊腿，价位则介于15至30欧元之间。与意大利、法国这些动不动就40至50欧元的地区相比，在这城市可以吃得非常安心。说实话，萨格勒布有点像马来西亚的关丹，生活气息多，旅游气息少。若你想慢悠悠的散心，确实很合适，但是购物方面就…… 天哥逛了这里的畅货中心（Outlet），完全激不起购物欲望——价格没有特别便宜、款式老旧，而且整个畅货中心也没有太多前来逛街的人。除了萨格勒布，天哥还去了里耶卡（Rijeka），这是座靠海的城市，风景漂亮，空气清爽，海水比天空更蓝。天哥认为这里最舒服了，可惜，这里的行程只安排一天而已。天哥重点推荐十六湖国家公园（Plitvice Lakes National Park）。湖泊、瀑布，木栈道交错，光是站在那里，感觉也像走进了明信片。对体能好的人来说，这里真的可以走上一整天。斯洛文尼亚——隐藏版欧洲小瑞士结束里耶卡的行程后，我们便转场来到了斯洛文尼亚。布莱德湖（Lake Bled）实在太美了！位于湖中央的小岛与教堂，真的让天哥仿佛身处童话世界。半山腰上的城堡居高临下，从那里俯瞰湖景，天哥仿佛感受到人生有那么一瞬，是静止的。天哥还在这里跳了伞，从教堂上空飞掠而过，后来又坐船登上那座湖中小岛。网上有人说，已婚的人如果划船过去，再抱着老婆走完通往教堂的99级楼梯，就代表爱情会长长久久。天哥望了身边那4至50公斤的老婆，吞了口口水，决定静静别让她知道，否则天哥的老腰可能就不保了。也有另一种说法，只要敲响了教堂的钟声，许下的愿望就能实现，天哥当然选相对容易的这条路！布雷得奶油蛋糕（Bled Cream Cake）是这里最知名的。和欧洲大多数甜点相比，它算是“小甜”的程度，惟天哥平时是一点甜食都不碰，所以即便它不怎么甜，天哥还是觉得不合胃口，但对于喜爱甜点的人来说，还是值得尝试。后续，我们去了卢布尔雅那（Ljubljana），它就像欧洲版小马六甲。这座城市让人相当放松，街边有爵士乐，河边有情侣牵手散步，生活节奏慢慢的，舒服。人虽然不多，但感觉上比克罗地亚热闹。这次虽然是跟团，但饮食方面的行程安排得不错，简直像是美食团，不少餐厅都是米其林推荐级别。天哥这种老饕啥都不厉害，就是对吃的特别有经验。其实嘛，摆盘再美也没啥意义，好吃、对味才是真理。欧洲人的口味其实大同小异，主打一个“原始风味”，调味料都下得很保守。这次解锁了一些新体验——鞑靼牛肉（Beef Tartare）。之前去意大利和法国时都不敢吃，但加点鹅肝酱，夹在面包或包着生菜食用，味蕾上是有惊喜的。另外，斯洛文尼亚的特色汽水——Cockta也值得一试。主要原料是蔷薇果粉，味道有点类似葡萄与西瓜口味的芬达混合版。多亏服务员推荐。旅行途中的震惊消息说真的，这趟旅行原本让天哥心情大好，整个人轻松又愉快。谁知道，突如其来的两条讯息，让天哥的心情瞬间从高空坠入谷底。 [vip_content_start] 第一条是网友发来的。说网络上又有人在批评天哥上一篇文章，讲什么“理财顾问口袋里只有10块钱”，还拿来取笑天哥。网络本来就是个言论自由的地方，他们把比喻当成了真实，天哥可以当笑话看就好，何必跟网友认真。但是，第二条讯息就真的让天哥无法一笑置之了——认识多年的好友选择离开这个世界。收到该噩耗时，窗外阳光明媚，房里空调温度适中，但心，却冷得彻底。人啊，有时候外表风光，每天嘻嘻哈哈，内心深处却藏着别人不知道的苦。有些人，看似在笑，心里却早已千疮百孔。风景很美，可惜有些人，再也看不到了。那一刻，天哥坐在酒店的餐厅，对着窗外那片湛蓝的天空，心里不由自主地对应回刚才的两条讯息：人生啊，真的不用跟人太计较，能走多远算多远，能看多少风景算多少风景。在这世上，有人羡慕你，有人误解你，有人取笑你，有人讨厌你。但实际上，别人如何看待我们，其实不影响我们的生活。能够活着的每一天，其实都是赚到的。天哥做人很简单：不争、不吵、不解释。能看开的事情就看开，能放下的情绪就放下。该走的路，就继续走下去。所以啊，有想说的话，就勇敢说出来；有想见的人，就赶紧去见；有想看的风景，就走出门去看。我们永远不知道，下一次还能不能遇到那个人，或者瞥见那个风景。哎呀，话题有点太伤感了，结尾就来为这趟旅程做个总结吧。克罗地亚和斯洛文尼亚虽然不是那种奢华、疯狂购物的地方，但却是一个适合沉静下来的去处。风景美、消费亲民、人不多，你可以在这里把心慢慢地放下来。回程时，天哥的行李箱依然空空如也，但手机却差点被照片搞得内存不足，心里多了几分释然和感慨。有机会的话，多出去看看这个世界吧。人生已经够不容易了，别把时间浪费在和键盘侠的互怼上，我们不必为了不相干的人生气，更不必为了看不惯的人困住自己。远方的风景很美，可惜有些人，再也看不到了。共勉之。

5月前

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第一天 | SST又来了，这次“不会影响人民生活”了

这些涨价，最后是谁在买单？答对了，就是M40——还没富，但也不穷的夹心层。最近，政府又来了一招温柔收割，宣布扩大销售与服务税（SST）的征税范围。也讲明：“不会影响人民生活啦，放心放心。” 你如果真的放心，那么恭喜你成功了。反正我是笑不出来的。讲真，现在很多人早就练出一身绝技：表面平静，内心咆哮。房贷要供、孩子要养、油价一上就头痛、水果贵得像黄金，人人都在默默咬牙撑着，只求大马经济会逐渐好转，可以过上比较好的生活。偏偏这时候，政府扩大SST征税范围的同时，还来一句“不会影响人民”，听了真的忍不住想翻白眼。税务这种东西听起来枯燥，比电视剧还催眠。我们以为不懂就没事？错了。这些税，不管我们懂不懂，最后都会变成我们钱包里的缺口。今天，天哥就陪大家聊聊这个“口说没影响，其实很有影响”的SST新政策。先来科普一下，SST是啥？很简单，销售税+服务税，英文叫做Sales and Service Tax，所以简称SST。销售税是厂商、进口商那一关交的；服务税，是我们去吃饭、剪头发、做美容、买保险、住酒店时，老板代政府收的。听起来像是老板们的事，跟所谓的B40和M40没关系，但你觉得老板会自己吞下这些税吗？别开玩笑了。羊毛都是出在羊身上，老板只会把税变成商品价钱，然后笑着跟你说一句：最近通货膨胀咯！这次政府把SST扩大征税范围说得文绉绉，实际上是什么？举几个正常人感兴趣的例子：进口草莓、奶酪、智能手机、三文鱼、精油，通通开始要交税了。哎哟，这些东西又不是每天吃和用，一点点没关系啦，如果只是加一点这个草莓奶酪的，天哥认为大部分人都不介意的，但是我们以为不买或者少买这些就能避得开？这个就要慢慢等了，因为…… 服务税才是关键？原本6%，现在很多行业提高到8%。尤其是建筑工程、金融租赁、美容医疗、私立学校……政府说这些是有钱人才用得到的服务。真的吗？就建筑还有租赁就好，老板们开店成本变高了，然后老板做慈善亏着卖，绝对不会影响人民的，因为老板都是佛心的。唯大家记得早点洗洗睡，这些可能只有梦里才有了。这些涨价，最后是谁在买单？答对了，就是M40——还没富，但也不穷的夹心层。一个简单的例子，吉隆坡有多少个人是完全不去商场的？哪怕吃碗面还是买点东西，虽然不直接影响，但是也间接支付更高的费用了。富人不怕，他们有资产、股票、房产，吃贵点买贵点根本不痛不痒。B40也许还拿得到津贴。但M40这些中产呢？工资又没涨，老板又扣花红，结果每一样东西都这边贵一点，那边贵一点，最后钱包瘦得比健身房会员还快。其实你去问问做生意的老板，人家心里也苦。进货贵了、物流贵了、租金贵了，难道不涨价，自己亏本？老板也只会叹口气，涨价生意变少，不涨利润收窄，没办法啦，希望顾客懂就好了。但是别忘记啊，这个顾客就是我们了。那政府为什么硬要干这事？一句话，缺钱。国家财政年年赤字，债务堆到像双子塔那么高。这次扩大SST，就是为了多收个50亿令吉。这数字对大多数人来说都是天文数字，天哥再有钱，亿亿声也不关自己事。天哥认为，如果真的能控制赤字还好，国家富有经济向荣，人人都开心。最怕是增加一大堆税务后，跑去重建加沙还是给前首相去日本出席论坛而已。为什么不直接重启GST？应该更透明，税务也更多吧？有花钱的才支付，花多付多，大家公平。顶多额外津贴一些给B40和M40，这样不是对大家更好吗？很简单，怕 [vip_content_start] 人民骂。希盟当初把GST形容得一文不值，现在自己重启，不就打脸了？所以，现在就是慢火炖青蛙，等到火越烧越旺、大家都吃不消时，自然会有人说：不如还是换回GST吧。既然是大家要求我们重启GST，那我们就重启好了，徇众要求得嘛，不是我要的。还有一个隐藏版大招——电子发票。表面上是为了透明、防逃税，听起来像科技转型，国家进步对吧？是的，听起来真的很好。可现实呢？企业换系统，要请IT公司来改软件，要请顾问来研究新报税方法。这些成本会不会自己吸收？你觉得呢？答案当然是顾客买单了。政府说的不影响大部分人，长远来看会更好的。作为人民，除了相信还能干嘛？保护好自己就好咯。说了那么多废话，那么天哥认为政府该怎么做才好？即便天哥不可能改变政府想法。增加税务可以，但须确保提供足够的津贴给B40，让他们可以三餐无忧。而M40的话，虽然津贴可能不用给太多，但是起码不要影响到人家的生活水准。 T20的门槛则需要再调高点，万多块家庭收入就T20，人家新加坡地少资源少，以前还是马来亚的一份子，现在的人均收入中位数都过万新币了。调高后，才能真正衡量出有钱那群人，针对正确的人。天哥你讲那么多，是不是你也想拿津贴？这样就其身不正了哦。说真的，就算调高到B40和M50，津贴也没天哥的份，因为天哥早就跻身那个完全没津贴，但是却一直要付出的T群体了。但是对天哥来说，只要政府津贴到位，让大家都有钱消费，对于真正有钱的人来说，没份就没份呗。不是因为大度，而是当大家都有钱消费，经济才会繁荣。对于真正坐拥资产的人来说，股市随便跳两下，房市稍微涨3-5%，富人得到的反而更多，何必看不开所谓的津贴呢？所以天哥很欢迎政府大大力津贴的，只要确保钱真的有花到市场，那么又有什么问题呢？再走再看吧，这次的SST，就是将钱慢慢从人民口袋转走的最高境界了。真的有帮到马来西亚经济还好，否则…… 我是天哥，继续陪你一起骂骂咧咧讲钱，讲理财，讲生活。下次再聊。

6月前

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第一天 | 拉菲兹辞了，外资也跑了，人民的饭碗呢？

每天口袋里只剩十令吉，你跟我谈绿色能源和工业4.0？抱歉，我先去打包经济饭保命先。政治若继续这么乱，一天到晚为了官位互扯头发、把国家名声拉垮，别说外资不会来，连本地人都想快点走。才看起来较稳定了点，马来西亚的政经舞台又再度陷入动荡。外国资金持续撤离，本地市场低迷不振。就在这个敏感时刻，经济部长拉菲兹突然宣布辞职，引发政坛和舆论的双重震荡。但在热议这些政治风暴的背后，天哥想问一句：人民真正关心的，真的是T15、数字经济、PADU这些高大上的词汇吗？说实话，答案很现实：不是。人民真正要的，是可以吃得饱、住得起、日子能过得下去。外资撤资潮，显示外国投资者对大马信心崩塌根据大马交易所（Bursa Malaysia）的数据，截至2025年4月3日，外资净卖出马股超过100亿令吉，后续最高一度触碰120亿令吉以上，唯4月底有短暂回流马股。但，自公正党党选前夕，外资又重启流出引擎，从5月20日至6月3日，外资再次流出了15亿令吉，目前又再度触碰110亿左右，仅比之前的顶峰少了10来亿。为什么外资撤资？答案不复杂。当然，全球的股市动荡是主要因素。但排除全球问题，投资者看重的是政策延续性、市场稳定性以及制度可预测性。而马来西亚如今正面临的，正是这些核心条件的逐步瓦解。政局动荡、政策频繁摇摆，让外国资本更倾向于寻找更稳定的区域。拉菲兹辞职，更像是一道警讯。他本是公正党内长期被视为技术派、理性派的代表，曾希望通过数据和结构性改革来推进国家经济转型。但他的离场，也许正说明了一件事：理性派在当前的体制里举步维艰。公开资料显示，拉菲兹辞职表面上是个人决定，但背后却有多重政治和现实考量。他主张结构性改革，例如减少补贴、推动T15高收入群体等概念，但这些政策不仅难以落地，更遭到人民的普遍质疑。尤其是他曾提出“1000万户家庭有潜力晋升为T15”时，该说法在社交媒体上遭到广泛调侃。按照他的算法，只要家庭月入过万，就算T15成员之一。要知道，目前全球生活水平越来越高，家庭收入一万令吉，意味着夫妻各赚五千令吉而已，这标准不仅离地，更刷新了大众对“富裕”的想象。毕竟月入过万的家庭，顶多算得上是够钱过日子的小康之家，这都被归类为T15，真是耐人寻味。与此同时，生活成本节节攀升。根据大马国家银行2024年的报告，家庭平均每月生活成本已达3,089令吉，而最低工资只有1,500令吉，许多打工族和微型商家根本入不敷出。每天睁开眼，房贷、车贷、油价、鸡蛋价压着脑门，老百姓哪还有心情去理什么T15？人民要的不是标签分类，而是有饭吃、有工作、有盼头。就像周星驰《武状元苏乞儿》里的那句：“如果人人都有饭吃，谁要去做乞丐？” 哎哟，这一句简直一针见血、切中时弊，听着都想拍 [vip_content_start] 桌子点头。再加上，拉菲兹与首相安华之间据传关系并不融洽，施政过程中屡屡受限，原本想以“理性改革者”自居，终究敌不过现实的复杂与权力的局限。更值得深思的是，若细看近年财政政策，包括股息税等举措，几乎都对准了中上阶层与富人开刀。这样的导向，不禁让人质疑：政府到底是在激励人民向上流动，还是在无形中鼓励躺平？若努力致富的最终代价是被当韭菜割，那人民又该如何理解进步的意义？天哥说句实话，我们的政治人物很多时候更擅长喊口号。从共享繁荣2030到工业革命4.0，听起来一个比一个厉害，但如果我们往深一层思考，这跟我们有什么关系？街边的小贩、工地的工人、巴刹的摊主，他们关心的是，今天的收入够不够一家五口吃顿热饭？下个礼拜就要还房贷了，不知道够不够钱呢？在政治角力不断、部长频频换人、各式口号政策层出不穷却鲜有成效的局面下，人民对政治的耐心也在迅速流失。其实，人民的要求并不复杂。人民要的，不过是想要一个能安心生活的环境。公共交通要便宜、准时，覆盖范围广；医疗体系要可靠，不怕一场病就拖垮一家人；房子买得起、租得稳，小孩读书有希望，毕业找得到工作。更重要的是，无论肤色宗教，大家都是马来西亚人，都应该拥有平等的机会与权利。这些，才是人民最真实、最基本的期待。这些，才是一国能安稳走下去的根本，不是那些政治小丑整天上电视演戏，炒来炒去还是那几道老掉牙的种族议题。讲一套做一套，口口声声说改革，说到底就是换了人继续玩同一套烂把戏。每天口袋里只剩十令吉，你跟我谈绿色能源和工业4.0？抱歉，我先去打包经济饭保命先。政治若继续这么乱，一天到晚为了官位互扯头发、把国家名声拉垮，别说外资不会来，连本地人都想快点走。稳定、专业、讲实话、做实事的政府，才是真正的底气来源，不然大家迟早对这个国家死心。外资想要的其实也差不多，也就是稳定。别以为外资撤离只是因为经济数据不好看。真正让他们动摇信心的，是政府换届频繁、政策缺乏延续性、部长更替后的否定前任文化。拉菲兹虽有争议，推出的PADU貌似也浪费了公帑，但他至少代表了一种讲理性、看数据的路线，如今他的退出，更加深了外资对马来西亚政策方向不确定性的忧虑。试想，一个经济部长都做不满两年，换下一个是不是又要打掉重练？这种环境，谁敢大笔投资？结果你讲数据他讲感情，你讲逻辑他讲族群，到最后做决定的不是Excel，是选票和脸皮。 2024年IMF的投资环境报告指出，东南亚中，印尼和越南因政策连贯性强、政治稳定度上升，成为最受青睐的新兴投资地。马来西亚则因政策不确定性而被多次点名。对天哥来说，安居乐业，比任何蓝图都重要。经济、政治、投资、改革。这些名词看似高深，但其实都应服务于一个最基本的目的——让人民可以安心生活，而不是为了坐好官位。人民不是不懂T15，不是不愿转型，而是他们连眼前的饭碗都端不稳，又如何谈得上宏图愿景？拉菲兹的辞职，外资的再次流出，不该只是一个新闻标题，它是一次提醒，民意的基础是生计，治理的根本是安稳。下一次，当你要推出另一个高大上的政策时，请先走一趟巴刹、喝一杯茶餐室的咖啡，听听大家怎么说。人民要的答案，从来就不在部长办公室的报告里，而是在炒粿条和咖喱面里。

6月前

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第一天 | 货币政策的精神分裂，不降息却下调SRR 1%

这次下调1%，分析师预计可以释放大约190亿令吉的流动资金回到银行系统。马来西亚国家银行（BNM）最近出了一招让市场有点脑袋歪。没有降息，却出乎预料地下调了法定储备金率（Statutory Reserve Requirement，简称SRR）1个百分点，从2%降至1%。这操作有点像天哥问老板：“老板，这个月可以加薪吗？” 结果他回答：“不加，但我请你吃鸡饭。” 虽然不是天哥要的，但也不是完全没诚意。所以问题又来了，为什么国行要这么做呢？这背后到底隐藏着什么货币政策思路？我们是不是离降息不远了呢？让天哥带大家一探究竟吧！什么是SRR？下调SRR会带来什么？首先，SRR是银行必须存放在国行的一部分存款，简单来说就是银行的钱要压一部分给国行，不能乱花。其作用是保证金融机构对客户的正常支付，比如说预防挤兑等，后来也逐渐演变成货币政策工具。下调SRR，就是释放这些“压箱底”的钱出来给银行使用，提高市场流动性。这次下调1%，分析师预计可以释放大约190亿令吉的流动资金回到银行系统。这就像本来要押100块当担保，现在只押50块，多出来的钱可以拿去做贷款、生意，甚至拿来搞促销。但重点来了，这并不是降息，也就是说，隔夜政策利率（OPR）还是维持在3.00%。就好比你在家等快递，结果门铃响了送来的是邻居家的外卖，不是我们的包裹。所以下调SRR对我们这种星斗市民来说，好像完全不关事一样。但，至少证明快递员已经来到我们家附近了，我们的包裹可能要到了。为什么不直接降息？市场等到脖子都长了从去年底开始，全球开始进入降息预期模式。美国那边大家天天盯着鲍威尔会不会动手，特朗普甚至好像精神分裂一样，一时叫老鲍早点滚蛋，一时又说不会解雇他，根本抓摸不透他们在想什么。而马来西亚这边呢？不少经济学家、企业主，甚至天哥这种投资者都在期待国行早日降息，提振消费和投资信心。但是，根据分析师预测，今年还是很大概率会有一码（0.25%）的降息发生，而且很大机率是发生在7月份。不过，国行至今按兵不动。有两个可能的因素。一来目前通胀风险仍在掌控中。最新数据显示，马来西亚3月通胀率放缓至1.4%，属于温和可控的范围，其实国行是有足够的本钱降息的，但国行担心全球食品、能源价格不稳，贸然降息可能加剧通胀预期。二来马币走弱压力仍在，马币兑美元一度跌破4.4，如今才缓缓回升到4.3左右，而且外资之前大量抛售马股，贸然降息可能会加剧资本外流和货币贬值的风险。如果我是国行，也会希望等美国点头再降息先，自己再出手，这样降息带来的缺点才能大大减少。所以暂时不降息，但先释放点水，一样可以为市场带来一些希望。我们会认为降息就是让我们可以少还一点贷款，但是国行降息其实讲究的是惠及经济，那么下调SRR其实也可以带来接近的效果，因为更多的资金释放出来金融体系，那么还是有机会流去市场，让大马经济有所得益。而下调SRR其实也有点像是预热降息，也是一种温和货币宽松政策的体现。市场如何解读？分析师怎么说？大部分经济学家和分析机构都认为，这次SRR下调其实就是国行在为未来降息打前哨战。以下是部分主流看法。预计7月有机会降息一次25个基点，尤其如果美联储在6月明确转鸽立场。SRR下调将为银行提供更多放贷能力，同时释放出国行的“宽松立场”信号，支持下半年经济增长。预期马来西亚在2025年内最多降息两次，合计50个基点，前提是通胀维持在2%以下。而天哥自己又怎么看呢？用一个普通人的说法，国行现在就像其中一个等大佬（美国）先动手的马仔，就等上面一句话开砍。SRR下调就是亮刀的动作，但还没挥出去的概念。对投资者意味着什么？天哥知道大家关心的不是政策术语，而是关我什么事？我可以如何从中有所得着？ [vip_content_start] 首先，对股市投资者来说，货币宽松一般利好股市，毕竟股票市场就是钱作怪，市场的钱多了，那么自然而然的就是对股市有利的。而对于一些做生意的中小企业老板来说，降息意味着融资成本下降，资金面也更宽松，银行自然更愿意放贷，那么就比较大机会拿到更好的贷款条件。至于普通打工一族的话，如果本身有供着房地产的，那么恭喜你，因为要么可以供少点，要么可以稍微减少需要供的时限。而供车一族就没那么好运了，因为无论OPR怎么变化，车贷也不会变化的，除非是即将买车的，那么可能在利息才会有一些优惠，老车主就不要想了。总的来说，SRR下调就是国行暗示中的明示。这一次，虽然国行没说“我要降息”，但实际上已经用SRR下调给市场打了个“眼色”。就像我们要追女神时，不能一上来就告白，但可以先请喝饮料多交流熟络，这一切都是为将来的告白铺路。而SRR下调，就是国行给市场发的免费饮料。现在等的就是，银行几时才会向我们真情表白而已。而天哥认为，这个表白也许已经不远，等七月看看吧。毕竟分析师都说七月嘛，我们走着瞧咯。

7月前

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第一天 | “全职股东”的奇妙投资术

当年天哥第一次听朋友这么说，反应是——“哪里可能？骗人的啦！边有咁大只蛤乸随街跳？有的话我就重注奋身了啦！” 如果有一个“投资项目”，只需投入几十到几百块不等，每年就能吃上一顿酒店的免费早餐或午餐，有时甚至是中等级别自助餐（buffet style），还能收到RM 100的汽油津贴，或者带走一袋两袋公司产品，价值通常从几十到上百令吉不等。你会考虑吗？而且，这笔几十块或几百块的“投资”，随时都可以赎回。虽然因为交易费用，一般都会亏点钱，但光是上述这些回报，早就值回票价了。毕竟，用几十块换RM 100的汽油券，回报率可超过 200%！谁还舍得卖掉股票呢？当年天哥第一次听朋友这么说，反应是——“哪里可能？骗人的啦！边有咁大只蛤乸随街跳？有的话我就重注奋身了啦！” 结果，这一次，天哥真的错了。原来，这个玩法是真实存在的。更妙的是，它还有一个“职业名称”——全职股东。很多人听到“全职股东”会联想到西装笔挺、专业干练、每天盯盘炒股的职业投资人，像电影里那样风光无限。但现实则完全不是那回事。正如周星驰在《大内密探零零发》里那句经典对白：“高手势必要靓仔有型，只不过是你哋星斗市民一厢情愿的谂法喈！” 天哥所遇到的“全职股东”，更多是像我们在 Pasar 看到的师奶，穿着 70、80 年代的复古服装，提着环保袋，朴实无华，一眼望去，丢一粒石头都能打中好几个。其实天哥多年前就知道这个“职业”了，为何现在才想起呢？每年4-6月是马来西亚上市公司召开股东大会（AGM）的高峰期。按法规，企业需在财年结束后的数月内完成年报，并召开 AGM。天哥作为投资人，以前也经常参与一些优质公司的股东大会。不过，经历疫情后的这几年，许多 AGM 改为线上举行，全职股东这门“行当”也因此中断。如今，随着Bursa Malaysia下令，2025年3月1日起，所有上市公司必须恢复实体或混合形式的 AGM，以加强股东与管理层之间的互动，这种“职业”也再次重出江湖了。为什么天哥说“职业”要加上引号？因为这其实不是正规行业，更像是钻了上市公司的漏洞。怎么说呢？要参与AGM，只需持有最少一股即可出席。也就是说，一家公司股价RM 5至RM 10的话，仅需一包鸡饭的钱，加上少许交易费用（一般RM 10-20左右），就可以成为公司的股东，终身享有出席AGM的资格。虽然实际交易上买一股较难，最小正常交易单位是 1 Lot（100 股），但也只是几百块的“投资”。部分公司为感谢股东出席，会提供“门礼”如：RM 100的汽油券、RM 50超市礼券、电话充值卡、公司产品，甚至是免费的身体检查或者旅游配套。听起来金额不大，但若以初始投入几十到几百块来看，回报率简直惊人。有些大会还提供丰富饮食，感觉像买了一张终身免费自助餐礼券也不亏。当然，再划算也好，也不能加大投资额，因为投资额再大，门礼分量还是一样的，变相拉低了“回报”率。不过，别太高兴得太早，这种“投资法”也有缺点。最关键的一点： [vip_content_start] 你必须亲自出席大会，才能享有回报。这就像是“投资”了一笔小钱，还要“上半天班”去出席AGM，才能领回礼物。这哪里是投资，更像是买了一份“上班”的入门券呢，普通人根本无法时常请假去获得这份回报，而且时间成本上也根本不划算。这也是为什么，天哥出席大会时，看到的多是退休人士。他们时间充裕，正好利用这方式打发时间、赚点生活小确幸。说真的，对他们而言，其实也无可厚非。但对天哥来说，这种做法也带来一点“副作用”。作为公司真正的长期投资者，天哥深知“羊毛出在羊身上”。公司派发这些礼物的经费，最终还是出自公司的营运开销，也就是说股东自己“赞助”了礼物。最让天哥无奈的是，每次股东大会的 Q&A 环节，本应是管理层与股东探讨公司策略的机会，却被拿来问：“为什么今年的米粉这么硬？”、“我早上迟到了他们说早餐没了！” 于是，一寸光阴一寸金，天哥的时间就这样被浪费掉了…… 所以说，这种“投资法”其实是一种社会漏洞套利，而非真正的价值投资。它扭曲了AGM 原本作为公司治理与交流的平台功能。若未来这类“套利”股东越来越多，天哥相信上市公司也可能提高门槛去补漏洞。例如：必须持有至少1000股以上才有资格领取门礼。如此一来，这类捡便宜的“投资者”将大幅减少，会议质量也能提升。所以说，如果我们是真正研究企业的长期投资人，自然不会把股东大会当作“薅羊毛”的机会。而如果你是专为门礼而来的“投资者”，那就人家给什么拿了就好，别期望太多。因为有时候，得了便宜还卖乖，最后反而赔了夫人又折兵呢。

7月前

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