风险管理新闻资料

简

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VIP文

陈伟豪.驾驶盘上的照妖镜

重庆夜路上的司机提醒乘客“减速、休息”时，其实说出了朴素却最难坚持的道理：安全，是制度，也是选择。若大马愿意从中汲取启示，我们的道路上必能少一点侥幸，多一点稳健，让“出入平安”成为驾车的常态，而不是祝福。

8小时前

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经济报告书

经济报告书|债务担保破500亿政府强化风险管理

财政部指出，公共担保计划体现了国家灵活应变的经济策略，其功能已从对中小企业的基础支持，发展为基础设施融资与逆周期干预的重要工具。虽然这些担保在促进经济发展和缓解短期财政压力方面发挥了积极作用，但也带来了固有的财政风险。有鉴于此，政府已主动强化风险管理框架，以尽量降低公共担保计划的财政风险。

2月前

经济报告书

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KCLau | 留在场上: 50岁后的风险管理真功夫

风险管理不是让你变保守，而是让你掌握选择权。选择继续打球，选择在孩子需要你的时候你正好在场，选择在市场胡闹时不需要卖掉好资产，选择在老去的路上每天都像今天这样——稳稳的，带点幽默，带点余裕。那天早上打球，我起跳去封盖，落地一脚踩在对手脚背上。我的脚踝当场肿成一团，像一包糯米饭，只好坐救护车直奔医院。躺在担架上时，我心里只剩一个念头：再过60个小时就要飞去美国送儿子上大学，我还走得动吗？那一刻我很清楚：人生和市场一样，最危险的往往不是黑天鹅，而是你自以为十拿九稳的落点。年轻时我们追球、追涨、追机会；五十岁之后，更要学会守、学会稳，要活到下一个回合。投资的第一原则，从来不是赚快钱，而是不被淘汰。这篇文章，我把这些年在理财教育、投资与生活里打磨出来的“风险功夫”整理成一份你随手可用的实战手册。用真实故事开场，尽量少讲术语，只讲关键要点；不炫概念，重在可执行的方法，帮你在起落之间始终站得住。 “风险”其实长这样：从睡得着到花得出有位学员阿许，资产百万，股票、房产、黄金都有。外人看他风生水起，可他时常半夜惊醒。他怕的不是跌，而是跌到一个必须卖的局面。阿许的妻子有糖尿病，老幺还在唸大学，家里的现金只够三个月支出。他说：“市场涨我高兴两天，市场跌我失眠两夜。” 五十岁后的“风险”，我会这样定义：永久性亏损：钱没了，再也回不来了。不是今天跌明天涨的“晕车”，而是底盘烂掉的“报废”。现金流中断：收入停、支出不停。但每月的菜钱、药费、汽油、学费，一个都不会客气。被迫卖出：不是你想卖，是被利率、债务到期或突发事件逼到墙角。失眠因子：如果一个投资组合让你的精神像在晚上时喝了三杯Kopi O，那就是超出你“心理承受度”的风险。你会发现，五十岁后的风险，不太是“选不选对股”的问题，更像三只老虎：杠杆、集中、流动性缺口。 “肯定赚”的杠杆，最会害人某年低利率，阿贤在kopitiam掏出计算机说道：“Brother，银行利息这么低，不借白不借！借来买股，股息都能盖利息，肯定赚啦！” 我问他两个问题：如果股价先跌30%，你的股票会不会被迫卖出？如果明年利率升3%，你的现金流还挺得住吗？他愣住三秒，说：“这样算，赢面就没那么肯定了。” 杠杆不是妖魔，它是刀。年轻时刀下得太快，割到手还来得及愈合。五十岁后，伤口恢复慢，刀子要收稳。我的“利息开支纪律”很簡單，但很好用：你的年度利息总开支，最好不超过被动收入的 [vip_content_start] 20%。比如，你一年的被动收入是60,000令吉，那你的利息开支需要尽量低于或等于12,000令吉。超出了，你会睡不稳。再加一个压力测试：先假设资产跌30%，利率上调3%。如果此时你还不需要变卖其他资产来救火，那你才是真的稳。所以，杠杆不是不能碰，是要匹配寿命结构与现金流韧性。赢要慢慢赢，输也要输得起。这一点真的是老人家的智慧。 “爆仓”的教训：当集中遇上杠杆，天王也会变散户先看真人真事：Archegos资本管理公司（Bill Hwang 的家族办公室）表面低调，实则以高杠杆叠加集中押注，用总回报互换在多家投行层层放大部位。风向一变，标的回落，多家券商同时追保并清算，巨轮一夜翻船。这不是八卦，而是条款的严肃：你以为在投“公司”，其实也在投对手方与合约。当对手可以凭条款，在你最不利的时机点逼你卖出，再漂亮的逻辑都没用。这就是对手方风险——投资对象不是只有“企业基本面”，而是公司＋券商＋银行＋合约条款＋清算机制交织的整体。五十岁以后，给自己两条铁律：结构看不懂不碰，清算机制说不清不做。一句话讲不明白怎么被强平，就别上桌。这不是你笨，是那张桌子不值得你坐。 16间房的“Excel富翁”: 现金流才是真老板朋友在景气年头一路扫货，短短几年凑到16间房。打法看起来聪明：合资（JV）＋投资控股公司＋loan compression——同一项目拆分成多间单位，分别向不同银行申请贷款，每家银行都以为自己贷的是“单一单位”，实际上是成串在买。老实说，这种做法涉嫌误导与违规。若银行明白真实结构，多半批不下。风险怎么来？空置期一长、租金不达标、现金流转负，再遇到合伙人退出或利率上升，每月供期像计程表那样跳。你不是没资产，只是每个月被现金流掐着脖子。等行情回正、租金跟上，往往已是好几年以后。这类故事的要义只有一句：能力匹配机会，别用机会碾过能力。投资靠的是可持续现金流，不是“表面单位数量”。实操上，给50岁以上的我们立三条“土规矩”：别做“贷款体操”：信息不对称不是本事，而是隐患。一旦反噬，银行条款比市场更无情。现金流先赢才算赢：以保守租金计算，租金报酬率要高过房贷利率，并且预留每年2–3个月的空置期，也可优先锁定更稳的利率结构。个人担保（Personal Guarantor）：不是签名，是把家庭放到风里我有位亲戚借了几百万做零售，目标是 B40 市场。本以为可以薄利多销，结果现实很骨感：客流不稳、毛利被压、每月亏损以“万”为单位起跳。供应商看得出现金流吃紧，先是缩短账期，接着直接不给账期，要现款。为了撑门面，他又去多家银行借周转，张张都要签个人担保（Personal Guarantor，简称PG）。晚上睡不稳，白天还要笑脸迎客。我只问他一句：生意不顺，银行追谁？公司，还是你和你的家？他沉默。答案其实很清楚。PG把“公司风险”变成“家庭风险”，本来是有限责任的壳，一旦签成无限连带担保，就等于拿房子、退休金、孩子的教育金，去赌一个不确定的翻盘。风险是什么？破产，而且是全家人一起中风。回报是什么？也许更快致富——注意，是也许。 PG不是不能签，但真的要三思。有时宁愿缩小规模也不要用无限个人担保去换那一点增长。五十岁后，你要把家庭资产当成国家公园——可以参观，不给砍树。孩子的教育、家人的健康、你和父母的养老，这些都不该由“生意的坏季节”来干扰。重仓一只股的“爱情”：爱可以，娶回家要谨慎有个朋友对一只股票信心爆棚，把足足六成净资产压在这家公司。公司本身确实优秀：增长快、毛利高、管理层会分配资本，回购和派息样样来。刚开始账面一路漂亮，我也越看越爱。后来风向变了：行业对监管特别敏感，一波政策来得急；盗版横行、竞品恶意搞破坏、员工还闹工潮。基本面没塌，但估值先跪，市盈率一路收缩。即便组合里其他股票在这几年表现不错，也救不回这个“超级重仓”的大坑。朋友最后忍痛减仓止血，亏损落袋，花了很久才把节奏拉回正轨。这件事让我更笃定：再好的公司，也扛不住过度集中。风险不只来自企业经营，还来自估值、政策、竞争对手、人心等，这些你控不住的变量。仓位太大时，一个意外就能把多年努力按回原点。我的做法很简单：组合拿 10–20 只股票，不要把 50–60% 压在一两只“看起来无敌”的标的上。爱可以，但尺寸要小；分三层建仓，按计划分批加减，不被情绪牵着走。让每一只股都有“出错也不致命”的空间，这样其他赢家才有机会把你整体往上托。一句话：把运气留给市场，把安全感留给自己。退休的顺序风险李叔叔 2018 年退休，组合不花哨，计划每年提 4% 过日子。结果第二年就遇上大回撤。他没犯错，错在顺序：先跌后涨。退休初期一边提款一边跌，等同在低位削薄本金；等市场回来了，基数已缩水，跑了半天还是气喘。这事教我一个值得死记、永远不亏的道理：别去猜市场，去设计缓冲。我用的老方法叫“三桶资金”，马来西亚家庭都好懂：第一桶（0–3 年生活费）：现金／货币基金／定存。这个是你的白饭，最基础，先装满。第二桶（3–5 年）：股息股、REITs、优质债，像配菜和鸡蛋——稳定出粮，补给第一桶。第三桶（10 年以上）：成长股，对抗通胀和令吉购买力下滑，像叁巴——味道有起伏，但长期提味。怎么用？熊市来了，先靠第一桶顶着，别急着卖好资产；牛市顺风，再从第二、第三桶抽利得，把第一桶补回去。全程不需要“猜顶摸底”，只是让时间把运气磨平。记两句操作话：第一桶尽量保持在24–36 个月必需开支水位；年度回顾时，把偏离太多的仓位温和再平衡。通胀与汇率：不是“吓你”，是提醒你早点“全球化一点点” 我妈前几年常念叨：“以前那罐奶粉多少钱，现在又涨了。” 我们不争论，我们只是把购物清单上那些“不可代替”的东西圈起来，问自己：十年后，这些要用什么币去买？马来西亚是开放小市场，许多生活用品跟着全球定价走。令吉强弱不只是一行汇率数字，更决定你未来的生活舒适度。适度的全球资产配置，在很长的时间里会像你家厨房的盐：不多不少，少了淡，多了咸。你要的不是一年暴富，而是二十年不焦虑。焦虑，永远比通胀更折磨人。医疗与CI：保险不是“买安心”，是“买选择权” 朋友B早年只买医药卡，不买重大疾病（CI）。后来他确诊，住院的费用是保险付了，可出院后的康复、请假的收入损失、居家的护理费用都没人买单。他跟我说：“原来医药卡是帮我付医院的钱，CI是帮我顶日子的。” 我点头。保险不是“投资产品”，而是在最糟的时候不让现实把你逼到角落的“选择权”。五十岁后，体检要做、保单要整理、免赔额与共同付额要搞懂。保费如果高，就用高自付额+应急金组合降低保费压力。保险该买的是“家庭不破产的权利”。骗局与“密群”：他们没有成本，有脚本一个自称“内部渠道”的人拉你进密群，群里截图一堆盈利、资金曲线像爬天梯，还叫你不要跟外面讲，先签NDA。你心里有点慌，但又怕错过。我只提醒一句：骗子的“毛利率”是100%，所以他永远比真正的生意出更高的广告费、给你更多的承诺、做得也更像真的。他们的剧本有四招：一：先当你朋友，联结情感；二：造数据、造界面，让你视觉疲劳；三：转移信任，拿一些真实的新闻、权威的术语帮他站台；四：隔离你，叫你不要问专业人士。防骗的底层逻辑就是：信息透明+时间拉长+第三方验证。如果这三样做不到，就不要动钱。你不是小气，你是负责。对家人负责，对未来负责。小结之前，先给你五条“老派军规” 这些话一点也不潮，但能救命：五十岁后，尽量不用融资买股。不签无限个人担保。单一股票≤10%，单一题材≤25%。常备24–36个月必需开支的流动资金。睡不着，就减仓。能让你睡的人，才是对的人。能让你睡的仓位，才是对的仓位。受伤、登机、继续比赛回到那只扭伤的脚。那晚我还是登上了飞机。不是我比较勇，是准备让我有了选择：保险齐全，家里有应急金，脚踝打包好，轮椅、通道服务都安排妥当。人生很多关卡，不靠英雄主义，靠预案。投资也是：你不是每球都要进，你要的是第四节还在场上。你不是每年都要暴赚，你要的是十年后依然有选择。我们这个年纪，过日子是复利，投资也是复利。复利只奖励“活下来的那一个”。活下来，需要几个笨办法：不乱借、不乱押、不乱签、不乱重仓、不乱炫技。如果你愿意从今天开始做三件小事：把现金垫高到24–36个月、把单股降到≤10%、把“无限PG”说成“谢谢不需要”，那么，下一次生活出招，你会先笑一笑，再慢慢拆招。到那时，你会明白：风险管理不是让你变保守，而是让你掌握选择权。选择继续打球，选择在孩子需要你的时候你正好在场，选择在市场胡闹时不需要卖掉好资产，选择在老去的路上每天都像今天这样——稳稳的，带点幽默，带点余裕。愿你一直留在场上。

3月前

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国库控股：接受公账会评估建议续优化风险管理程序

国库控股有限公司欢迎国会公共账目委员会对包括FashionValet在内的国内创投活动所提出的评估与建议，并重申其推动国家发展和创新的使命。

3月前

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APU推精算学硕士课程栽培风险管理专家精算师

数字经济正在我国迅速增长，但数字经济不是没有风险，所以身为风险管理专家的精算师在今时今日扮演着很重要的角色，以确保经济在数字转型过程中稳健成长。马来西亚国会财政与经济特别遴选委员会主席拿督莫哈末沙哈于8月底出席首届马来西亚精算日活动时指出，截至2024年8月，我国总共有1258名注册精算师从事风险管理、财务建模和数据分析等工作。相对于我国3千多万人口，我国每1000人中有0.0037名精算师，而这数字是否足够应对我国日益增长的需求是个值得探讨的问题。保险业是精算师的传统工作领域，他说，全球保险市场在2022年估值为54.5亿美元，预计从2023年至2030年将以52.7％的复合年增长率显著成长，因此精算师可谓任重道远。首届马来西亚精算日是由亚太科技大学（APU）数学、精算与量化研究学院，与玛拉工艺大学的计算、信息与数学学院共同主办，获得3大专业机构——精算师协会（IFoA）、意外险精算协会（CAS）和美国精算学会（SoA）的支持。首届马来西亚精算日的活动包括职业博览会，总共有超过20家来自精算和金融领域的公司参加，学生从与这些公司的交流中探索实习机会及职涯发展。与此同时，亚太科技大学在活动当天为其推出的精算学硕士课程举行推介礼。这是我国首个涵盖IFoA核心实践科目的精算学硕士课程，并融入了先进的数据分析。这项课程由14个课程模组和1个实作专案组成，学生毕业后除了可在保险、退休金等传统领域担任精算师，他们所掌握的技能也适用于其他职业，例如数据分析师、金融分析师、财务管理顾问等。更多【新教育】：马大植物园一座隐秘的知识丛林懂得人类学与社会学更确切运用文化和社会知识拍短视频意外蹿红，Ms Shirley——教华文的印裔老师

1年前

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从大流行变地方性流行人群免疫力水平是关键

毒传播仍存在许多不确定性，我们仍需要继续采取公共卫生措施，尤其是一些红区更需要遵守戴口罩，保持社交距离，人群控制及改善通风等防疫措施，绝对不能放松警惕。

4年前

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