啤酒公司展望唱好 营运复常或转嫁成本

该行预期，由于封锁期旷日持久，很夜总会与吧台等销售渠道永久关闭，因此要到2023年，销量才可恢复至疫情前状况。

2021年的用于酿制啤酒的大麦与用于铝罐的铝，按年涨价31%与45%，2月24日俄乌战事，进一步使原料价加剧上涨。

俄乌两国控制全球19%大麦生产，这导致今年迄今大麦价上涨34%；上述战事也使铝价今年迄今飙涨45%。

原物料与包装成本约占皇帽与大马喜力2021财政年营收的8.3%与3.0%成本，这两家啤酒商皆透过护盘措施、优化成本、与采购伙伴紧密合作管控成本；若是情非得已也可转嫁成本而调高售价。

分析员不认为啤酒制造商会面临赚幅受压情况，2020年与2021年啤酒商各面临7周与11周的全面停运，今年在营运正常化可获规模效益。而且，透过更高售价的优质化啤酒销售，也可提高整体赚幅。

皇帽 大马喜力
今年派息率料可恢复至100%

皇帽在疫情前实行95%派息政策，2020与2021财政年分别调整至75%与85%派息率。紧随今年营运正常化，丰隆预期皇帽和大马喜力的派息率，今年可恢复至100%派息率，周息率各为4.1%和4.4%。

分析员调高皇帽评级至“买进”，目标价从21令吉43仙调高至24令吉62仙。该行也调高大马喜力评级至“买进”，目标价自22令吉50仙调高至24令吉92仙。

周三闭市，大马喜力起36仙至22令吉56仙，皇帽也涨12仙至21令吉82仙。