亚航X为何有逾300亿盈利？

第三季整体财报是逊于预期，但亚航X主要的市场也逐步重开国门，前景可期。纵然只有当股东通过公司的所有企业活动（包括附加股），我们还是喜欢该公司扭转劣势的故事。

筹资料下半年完成

该公司今年2月21日宣布，为附加股计划定价每股28仙，预料可筹资1亿1600万令吉，这与2020年底配售新股予副主席拿督林建安旗下特别用途公司（SPV）做法相似。

当初的股权认购计划筹措最多5亿令吉，所有筹资活动均获得批准，而筹资活动预料可在今年下半年完成。

各国旅游限制放宽
货运航班将持续攀升

亚航X在今年1月至3月间管理6架飞机，放眼今年底可全面恢复运作（13架飞机）。大众研究披露，随着越来越多国家逐步放宽旅游限制，更多飞机重新回归运作，预期该公司的货运及航班营业额将持续攀升。

虽然航空旅游今年料续复苏，不过高油价却是亚航X短期内的重大风险，因并未有燃油护盘合约，不排除该公司或通过燃油附加成本及调高机票价格，转嫁燃油成本给乘客，难免冲击需求。

该行认为，亚航X的赚幅及现金流或也将疲软，为反映燃油价格走高及更高维修成本，下砍以企业价值倍数（EV／EBITDA）为考量的目标价，从1令吉30仙调低至1令吉零4仙。

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