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财经国际财经
4:28pm 01/07/2022
全球股市完美风暴 上半年跌幅史上最大
(图:法新社)

(纽约1日讯)投资者虽然早知道在经历这两年疫情带来的混乱后,2022年将迎来一段颠簸的旅程,但万万没想到迎来的却是全球有史以来最动荡的上半年。

两项指标表现极差

上半年全球股市表现有多糟,可以从这两项指标得知,首先,MSCI涵盖47国的世界股票指数MSCI International ACWI Price Index创下1990年设立以来最大的上半年跌幅。

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与此同时,向来被视为是全球借贷市场的基准与艰难时期的首选资产──美国10年期公债,创下自1788年以来最糟的上半年表现。

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今年上半年,俄罗斯入侵乌克兰使本就因为疫情期间的供应链中断而快速升温的通膨如火上添油,迫使全球主要中行提高政策利率。

这一波升息趋势导致全球股市跌掉13兆美元、日圆急贬15.5%、意大利债市遭遇欧元区危机以来最严重的崩跌,以及大宗商品价格创下第一次世界大战以来最强劲的涨势。

除此之外,俄罗斯遭全球金融体系剔除、该国的主权债信评级遭到有史以来最急剧的调降、加密货币和大型科技惨遭屠杀,以及对经济可能陷入衰退的不安情绪不断恶化,在上半年都给全球股市带来极大的压力。

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William Blair新兴市场债投资组合经理伍德表示,这几乎是一场“完美风暴”,波动性已经破表。

新兴市场债
史上最糟

今年上半年,新兴市场债亦创下史上最糟的表现。

当全球经济摆脱防疫封锁,以及全球最具影响力的中行美国联准会开始认真考虑升息时,这出大戏就拉开了序幕。推动全球借贷成本的美国10年期指标公债回酬率从不到1.5%立刻跃升至1.8%,仅在1月就使MSCI世界股票指数下跌5%。

目前美国10年期债息已经升至3.1%,更在5月飙破3.2%大关,创下2018年11月以来新高,紧接着美股下跌20%,陷入熊市。目前美国的通膨率屡创40年新高,联储局料将走上自1994年以来最激进的升息进程。

根据德银提供的数据,美国公债价格已经下跌逾13%,创下1788年美国宪法通过以来最大跌幅。而在欧洲中行即将启动十多年来的首次升息之前,意大利公债价格已经大跌25%。此外,新兴市场债已下跌近20%。

今年上半年美元表现强势,美元指数半年来上涨9%,兑日圆更大涨15.5%,使日圆跌至1998年来新低。

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上半年全球金融市场的剧烈波动,常与大宗商品市场大涨脱不了关系。石油和天然气价格在上半年分别上涨50%和60%,使全球通膨之火烧得更旺。

原油价创2009年以来最大上半年涨幅。

除此之外,小麦和玉米价格在上半年分别上涨20%和30%。美国银行预估整体大宗商品市场正迈向1915年以来最强劲的一年。

惟通膨居高不下和中行大举升息引发经济可能陷入衰退的担忧,自3月之后,铜价急跌近20%,创下2020年初冠病疫情

爆发以来最大单季跌幅,镍价和锌价亦分别下跌20%和25%。

美国银行大宗商品分析师魏特曼表示,股市波动可能加剧,主要是因为供应受限,接下来6个月问题尤其大。

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但也有人认为没那么悲观。例如中国股市从波段低谷上涨近20%,距离牛市仅一步之遥。

德银分析师李特表示,今年美国标普500指数在上半年重挫近20%,但在此之前,该指数有5次创下最糟的上半年表现之后,紧跟而来的都是大幅反弹。

按照这五大上半年跌幅排列,标普500指数在1932年上半年下跌45%,下半年即大涨56%。1962年该指数上半年下跌22%,下半年则上涨17%。1970年上半年跌19%,下半年涨29%。1940年上半年跌17%,下半年涨10%。1939年上半年跌15%,下半年涨18%。

纳指上半年崩29%
史上最惨

道琼斯工商指数6月30日终场下跌0.82%,收30,775.43点;月线下挫6.71%、季线下挫11.25%。

纳斯达克指数下跌1.33%,收11,028.74点;月线下挫8.71%,季线下挫22.44%。

道琼、标普500皆写下2020年首季疫情爆发导致美股崩跌以来表现最差劲的一季,纳指单季跌幅则创2008年以来新高。

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3大指数皆连续第二季走跌,这是标普、道指自2015年以来头一遭,对纳指来说则是2016年来首见。

欧洲股市创下自2020年初疫情导致崩盘以来的最大单季跌幅,世界主要中行“鹰式”收紧政策以抑制通膨,使投资者对全球经济衰退越来越感担忧。

周四泛欧STOXX600指数下跌1.5%,本季收跌10.7%。在通膨飙升、中国经济放缓,以及俄罗斯入侵乌克兰等担忧笼罩下,今年上半年STOXX600指数收跌16.5%。

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