中国国境重开带旺 航空业盈利在望

中国游客不会立即回流

虽然中国较预期早全面解封，但分析员预计，游客可能会延迟来马，因为目前中国仍在大规模传播冠病病毒、中国的游客仍需出示冠病检测证明、更新护照和签证需时，及航空公司还在恢复航班。

分析员补充：“CAPITAL A公司（CAPITALA,5099,主板消费产品服务组）旗下的大马亚航（Airasia）疫情前，平均每周有138个中国航班。现在只有1半机队，每周仅4次，往返昆明、南宁和深圳3个地点，比2019年的24个地点少。

尽管如此，亚航计划获得批准后，增加到中国的航班每周12次。分析员指出，大马航空领域的客运量主要将由大马亚航重启剩余，仍未接获适航证的50%飞机所支撑。

分析员说：“这非常重要，因为过去，大马亚航所承载的搭客人数占了市场的40%。”

本地客运量方面，分析员预计，可能一部分由新的超级廉价航空公司MYAirline所提振。目前该公司利用4架飞机的小型机队，提供往返8个本地地点的航空服务。

MYAirline放眼次季进军东盟

“大马航空委员会已预测，MYAirline将推高本地客运量至每月平均400万人。而该公司放眼今年第二季进军东盟市场，并在未来5年内增加机队到一共46架飞机。”

同时，分析员指出，国际搭客今年内将受到关注，因为非东盟次领域会赶上。东北亚市场最近已经重开，并为吉隆坡国际机场贡献了接近2019年水平25%的搭客。

更多飞机重飞投入服务，加上外国航空公司重回吉隆坡国际机场，也都将支撑正在强化的旅游需求。去年，再有8个外国航空公司恢复了在大马的营运。

料最早今年次季重建机队

分析员预计，明年起，大马的航空交通流量增长率会更加蓬勃，因为航空公司最早会在今年次季重建他们的机队。

而且，长期内，大马的客运量料继续增长，因为新飞机交付，本地航空公司将增加航班并推介新航。

无论如何，分析员说，航空领域的下行风险则包括，飞机的保养、维修和整修（MRO）的约束，以及另个冠病变种死灰复燃。

他们仍对亚航飞机的保养、维修和整修保持警惕，因为维修设备排长龙，配件也面对供应链干扰。此外，要重启机队的成本昂贵，亚航每一架飞机要重新升空，平均成本是30万美元（约127万令吉）。

基于亚航截至去年底，无法达到65架飞机重新投入营运的目标，分析员下调今年大马客运量预测，从将回到2019年的95%，下调至85%，90%为本地搭客，和80%为国际搭客。

大马机场评级下调

另一方面，分析员指出，中国宣布重开国门后，大马机场股价上涨了12%，因此大部分的正面消息都已纳入计算，所以将其评级从“买入”下调至“中和”评级；不过，目前贝他从1.3减少至1.2，所以目标价从6令吉90仙，上调至7令吉45仙。

分析员预计，大马机场将在今年内转亏为盈。

肯纳格研究分析员也预计，今年内，访马旅客将比去年预计250万人次，增长4倍至960万人次。因此将带动大马机场全年的需求。

分析员说：“我们预计客运量接下来数月将增长，因为更多航空公司料重启航线来满足搭客的需求。”

他看好大马机场，因为该公司是大马主要的机场业者，也是土耳其其中最大的机场业者之一。而且该公司是国内外旅游复苏的最佳代表，并有稳健的股东支撑。

大马机场公司日前公布，去年12月的乘客流量写下自2020年2月以来最高水平，录得680万总客流量，主要由于年杪假期，刺激客流量按月增长31.1%。

分析员指出，去年12月的机场客流量已经恢复到2019年12月的68%水平。

该分析员给予该股“跟随大市”评级，目标价7令吉26仙。

Capital A亏损料收窄

至于Capital A，MIDF研究分析员预计，亏损料收窄，因目前股价以8.4倍本益比交易，与疫情前水平一样，维持“中和”评级，目标价为70仙。

分析员解释，对于Capital A的看法保守乐观，因为要让83架飞机重新升空，启动机队的维修成本很高，仍受关注。因此也预测该公司今年次季的机队使用率将下调。