美国银行危机扰动下 联储局或有刹车过猛风险

短短几天内，一场银行业危机就已经变得可能扼杀炽热的经济，增强了联储局一直在努力避免的经济衰退的可能性。

面对美国地区性银行的动荡及股市和债市的剧烈波动，紧张的银行家放弃了为企业客户筹集新资金的尝试。美国市场上周没有一家投资级公司发行债券，首次出现整个经济中的信贷提供将受到广泛冲击的迹象。

投资者逃离银行以策安全，推动货币市场基金录得2020年4月以来最大单周资金流入。3家银行的倒闭推动金融股写下2020年春季冠病恐慌以来最大跌幅。但经济学家表示，鉴于3家银行的存款此前已经在减少，向企业和家庭发放贷款的步伐势必会萎缩。

在联储局主席鲍威尔和他的同事周二举行了为期两天的关键性政策会议之际，问题在于刹车是否会突然踩得过猛。联储局希望经济成长放缓，这被认为是抑制通胀的关键，而不是可能使经济陷入严重衰退的危机。

PGIM Fixed Income首席全球经济学家、纽约联储银行前市场主管辛甘表示：“风险平衡已经发生转变。现在紧缩过度的风险至少等于，甚至可能大于，做得太少的风险。”

放弃在3月22日加息，联储局将有机会评估当前动荡的严重程度及其采取的措施对提振银行流动性的效果。

但这种策略也可能使公众感到恐慌，以为联储局认为一场重大的系统性危机正在发生，这种危险说服了欧洲中行周四继续加息。另一个令人担忧的问题是：如果危机消退，3月不采取行动可能会进一步推高通胀。