美股暴跌786点‧联储局：疫情伤害高预期

道指收跌2.9%至25917.41点，上下震幅逼近1400点。标普、纳指和费半各急吐约2.8%、3%和3.4%。FAANG和微软6大强咖急杀，脸书重挫近5.4%，微软和苹果各跌4.8%和3.2%。

交易员们现在押注，联储局将不得不采取更多行动，期货市场走势表明今年晚些时候应有进一步宽松动作。

有分析员表示，如果情况严重，联储局不排除会重新启动量化宽松（QE）。

鲍威尔敞开了联储局在定于3月17-18日召开的例行政策会议上进一步行动的大门。他说：“在未来几周和几个月内，我们将继续密切监视事态发展。”

他承认联储局并无所有的答案，鲍威尔说：“我们确知降息不会降低感染率，也无法解决供应链断裂的问题。我们明白，但我们确实相信我们的行动将为经济带来有意义的推动。”

把利率下调至1至1.25%区间的决定获得了一致通过。

分析员说：“联储局的弹药很少，而且根本不适合管理潜在的巨大负面供应冲击的任务，他们的想法是，应该使用现有工具做自己能做的事情。”

其他中行或协力行动

联储局的最新决定可能会吹响其他国家中行放松政策的号角，虽然欧元区和日本的利率已经处在零下，行动空间较小。

鲍威尔称：“我们正在与其他国家的中行进行积极讨论，七国集团声明反映高层的协调一致，预计七国集团其他国家会采取措施。”

金融海啸以来首度紧急降息

这是2008年以来联储局首次紧急降息，且降息超过25个基点，并标志著鲍威尔及其同事态度的明显转变。在2019年三度下调基准利率之后，他们本预测2020年利率将保持不变，在选举年期间保持观望状态。

另外，降息如总统特朗普所愿，虽然他还是认为降不够，不过鲍威尔强调，降息决策未受政治因素影响。

●新闻发布会3大要点

——在经济前景面临新风险之际，和同仁采取这项行动来帮助美国经济。

——疫情爆发和防疫措施将会有“一段时间”对（经济）活动构成压力。

——经济基本面“仍强劲”，但新冠肺炎疫情的扩散“已带来新挑战与风险”。

●对经济的看法

——美国经济持续表现良好，但监管机关将与银行合作，以确保银行能与借款人合作。

——风险与展望已显著改变，最终解决方案将来自其他方面，尤其是卫生官员。疫情扩散需要由卫生单位领导的多面向的因应措施，以及可能的财政行动；货币政策会是支持总体经济活动的有效工具，联储局认为，降息行动将提供经济有意义的助力。

——疫情的影响处于非常初期阶段，但官员正听到一些疑虑，例如旅行业者或饭店业者。

●谈降息决策

——现在该是采取行动以支持美国经济的时候，在做成那项决策后，便决定著手去做。

——过去几周以来，已看到新冠肺炎疫情更广泛扩散，包括在美国境内。重要的是对经济构成的风险，因而选择采取行动。

——对于疫情的冲击程度，没有人知道会持续多久。

●后续政策展望与其他工具

——是否有可能进一步降息？准备动用我们的工具，并依据情势发展适当采取行动。

——是否有讨论降息以外的货币政策工具？正在评估所有工具，但在目前的情况下，答案是“没有”。

以史为鉴
紧急降息非救市万灵丹

根据定义，万物静好时，不会针对利率采取紧急措施。此举所要应对的情势难以吹灰之力即可攻克，反倒常常使人力不能胜。过去案例中，市场上的普天同庆经常是昙花一现。

股市周一因预期降息而上涨5%。等到传闻成真，股市下跌3.5%。

当然，支撑股市并不是联储局的使命，若有人因此认定市场从此将一劳永逸地拨乱反正，那么历史表明将事与愿违。

●2008年10月

雷曼兄弟破产后各方协调行动的一部份是：联储局于2008年10月8日将利率降低了50个基点。标普500指数暴跌了30%以上，直到2009年3月才触底。该基准股指直到5年后才创下新的纪录高点。

●2008年1月

金融危机期间3次这类行动的第二次发生在1月22日。从此一直到市场触底为止，标普500指数暴跌了近50%。从该日之后的一年，该基准股指仍下跌了37%。

●2007年8月

联储局在2007年8月17日将利率下调了50个基点。

标准普尔500指数在10月初之前先涨了11%，然后才开始坠入熊市，直到该基准股指下跌57%才触底。