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2020-05-20 17:45:01  2275313
乐天交易:散户多·赌性浓·疫情威胁马股摇摆
市场焦点


(吉隆坡20日讯)乐天交易(Rakuten Trade)研究主管余贤彬认为,近期散户踊跃进场马股“捞底”,其中部份是带有浓厚的赌博性质,特别是测字万字及云顶赌场已暂停营业,这些赌客散户即转战马股,因马股大跌后浮现便宜估值及利率偏低环境,使他们认为可从股市获取更高投机回酬,预料此类活动短期内将持续发酵。

余贤彬指出,相信短期内散户仍会踊跃进场马股,因于90年代中期马股牛市中,散户及投资机构的市场参与率是各占50%,目前的比重则分别为35%及65%,从这点看来,相信散户的参与率将有增无减,或拥有继续进场的空间。

余贤彬今日在该公司举行的网络股市汇报会上,回答提问时作上述披露。

脆弱难敌重大利空

余贤彬指出,自从爆发冠状病毒病疫情后,马股于今年3月触发一场大跌行情,展望未来,马股会否爆发另一波的大跌趋势?他认为,目前马股仍很脆弱不稳,就像一个人仅以一只脚站立一般,若市场传来任何重大利空,马股还是很有可能随时倒下回跌。

该行将2020年富时综指年杪目标定在1400点,或等于预测本益比15倍水平。

目前应采取谨慎投资态度为妙,因为市况过于震荡。至于主要下行风险,余贤彬认为,由于疫情严重冲击经济及企业盈利,若是分析员重新评估市场价值而下调上市公司的盈利预测及评级,预料年杪综指目标将会进一步调降至更低。

外资持股大减

余贤彬表示,外资持续流出马股一段时期后,目前持股已大幅度减少,预料这将有助马股的稳定,因外资大事流出而产生的挫跌机会,也将随着降低。

“目前没有人知道疫情对全球市场的影响程度,特别是它对企业及就业的影响深远。过于负债公司将面对很大的挑战,目前疫情带来的艰难时刻,现金流对企业很重要。”

他认为,随着马股于今年3月大跌至低水平,虽然了解到2020年不易翻身,惟看好马股可在2021年盈利双位数成长,加上目前利率偏低,使许多散户勇于进场“捞底”。同时马币汇率走贬也增加股市投资的吸引力,惟这都胥视投资股项的估值而定。

他补充,目前马股是落在负面消息多于正面消息的阶段,市场充斥不明朗因素,特别是交投是以游资导向,而不是以基本因素驱动。所以,若市场出现任何重大“风吹草动”,马股将不难再度掀起惊慌抛售。

他认为,只有等到医治冠病的药物及疫苖取得成功,足以完全控制疫情时,全球股市才有望站在较坚稳的基础上。

美股被疫苗推拉

惟他也认为,目前马股的起落与美国股市息息相关。而目前美国股市起落主要是由市场或投资者建立在“期望”的基础上,拿个最近例子,就是美国市场周一期望冠病疫苖早日成功,而大举进场推高道琼斯指数涨升911点,第二天则在期望短期内未能如愿时又反跌390点,这种仅靠市场期望而大起大落的趋势,对他而言,是非常危险的。


评估公司财务
慎防交投过热

投资策略方面,余贤彬表示,他主要着重投资股项的股价水平、以及公司营运模式及业务的永续性。

冠病疫情爆发之后,相信单凭本益比估值法是不足够,还要注意公司的资产负债表,特别是它的负债及现金流等。同时不要交投过热或过于贪婪。

博彩积蓄能量

谈到博彩股,他表示,测字及赌场公司因行管令已暂停营业2个月,惟它们仍受投资者及散户喜爱,股价企稳,预料一旦行管令解封复工,博彩股的需求将更为殷切。公用事业领域如国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)则具备抗御能力。

他指出,目前银行股的本益比,比之前全球金融危机时期还要低,特别是在银行延后6个月贷款供期以及目前偏低利率环境,至今尚难以确定疫情对银行业的真正影响程度,预料要等未来两个季度业绩出炉后才可分析,他预期业绩不会亮丽。

若要投资银行股,他推荐表现较稳定的如马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金融服务组)、大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)和丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融服务组),通常它们比同业有一些溢价。

产业汽车看淡

对于产业投资信托(REIT),他表示,产托也受疫情冲击,业主减低产业租金而侵蚀赚幅,从而影响股息的派发,尽管目前尚不确定疫情对航空业的真正冲击程度,惟确实是疫情中蒙受最大打击的领域。

他指出,目前股市或经济情况较不利于大件物品领域,所以劝告投资者暂时不必关注产业及汽车股。特别是目前尚难以确定疫情对经济的影响。

他预料未来3至6个月内,二手产业将以较低价格脱售,特别是经济和失业恶化时,那些手握多项产业的人将急于沽售套现。


文章来源 : 星洲日报 2020-05-20




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