单靠手套股贡献短期仍有风险 ·马股投资组合宜平衡

值得注意的是，马股现已较7月29日的1611点高位回撤6.6%，显然马股今年以来的表现都与手套股夸张涨势有关，其他指数没有手套股护盘总体跌势更深，复苏力度也相对温和。

兴业研究说，虽然市场游资充裕可以在股市面对下行压力时给予扶持，但投资者情绪现对短期风险异常敏感。

“投资者已显著减持持股，特别是手套股四大天王，显示出他们在股市现处于交叉点之际选择退场观望。投资者现手握的现金已超出平均，显然是等待时机再次出击。”

该行补充，尽管短期风险可能影响短期股价表现，但历史的教训是，投资周期更长的投资者将可从市场取得更为丰硕的回酬。

“虽然我们无法排除短期政府可能扩大针对性封锁措施，但我们是以卫生部维持高度警觉，以及成功抑制病毒扩散来促进经济加快重启的基本条件来进行预测的。我们也看好疫苗发展将持续捎来好消息，并最快将在2021年初面世。一旦疫苗面世，将显著提振投资者信心和宏观经济复苏。”

综指今年目标维持1600点

兴业研究认为，在货币政策和财政振兴措施的扶持下，今年下半年已开始浮现的复苏情况将在2021年进一步加快，维持今年富时综指1600点目标不变。

“在市场风险挥之不去的情况下，我们的核心策略依旧是以诱人水平累积价值和增长股。我们也意识到投资者需要更平衡的投资组合，透过核心持有抗跌和稳定回酬股项，以及提高周期性领域股项占比来为结构性复苏布局。”